Recordatório: Performance do mercado norte-americano com e sem FAANGM
O que está por detrás e é comum às várias empresas que constituem as FAANGM?
As FAANGM são empresas líderes globais, que operam em mercados de enorme dimensão e com MOATs quase inexpugnáveis
FAANGM refere-se a um grupo de ações de tecnologia populares: Facebook (agora Meta Platforms, Inc.), Apple, Amazon, Netflix, Microsoft e Google (agora Alphabet Inc.).
Essas ações de crescimento são notáveis pelo domínio nos respetivos setores e mercados em que atuam, e que resultaram em altas valorizações nos últimos anos.
No primeiro artigo fizemos uma breve apresentação geral, destacando o historial do seu crescimento e valorização.
No segundo artigo desenvolvemos o peso, o contributo e a importância nos índices do mercado, assim como as distorções causadas na análise do mercado se não tomarmos em conta os efeitos destes pesos pesados.
Neste artigo, vamos ver em mais detalhe o que são na realidade as FAANGM, começando pela análise dos seus negócios.
Usaremos o conjunto das FAANGM porque iremos recorrer às análises que são publicadas pela Yardeni Research sobre as mesmas com uma periodicidade semanal desde há 10 anos.
Recordatório: Performance do mercado norte-americano com e sem FAANGM
Nunca é demais referir a importância que as FAANGM têm para o mercado acionista em geral, que é bem evidenciada pelo seu peso no S&P 500, o principal índice do mercado acionista a nível mundial.
O valor de mercado combinado é de mais de US$ 7 biliões em janeiro de 2024, com um peso no S&P 500, principal índice acionista norte-americano, de 25% (mega caps 8 inclui também a Tesla):
Com este peso, as evoluções destas empresas têm um impacto não só nestes índices como em todo o mercado acionista mundial, pela sua forte presença nas carteiras de investimento da maioria dos investidores, e pelo efeito indicativo e direcional das notícias que estas empresas líderes globais têm sobre a situação económica e financeira em geral.
Cada uma destas empresas viu a sua capitalização de mercado crescer substancialmente nos últimos anos graças à sua posição dominante.
Das 6 empresas, 5 estão no top 10 mundial em termos de capitalização de mercado, com Apple e Microsoft em 1º e 2º lugar, respetivamente. Alphabet (Google) e Amazon estão em 4º e 5º, e Meta (Facebook) em 9º. A Meta é a única empresa do grupo com valor de mercado inferior a US$ 1 bilião.
Desde 1995 que ações da FAANGM têm tido um desempenho extraordinário
Por exemplo, as ações da Apple subiram 287% nos últimos cinco anos, e as ações da Microsoft subiram 214% no mesmo período.
E nos últimos 10 anos o desempenho das FAANG foi também muito superior ao mercado:
Estas ações da FAANGM tiveram um mau desempenho em 2022, sobretudo a Amazon (-38%), a Alphabet (-26%) e a Meta (-65%), mas recuperaram bastante este ano, com um desempenho combinado superior a 50% (bem acima dos 23% do S&P 500).
O que está por detrás e é comum às várias empresas que constituem as FAANGM?
Nos últimos cinco anos, as ações FAANGM subiram rapidamente, e vários fatores contribuíram para esse aumento.
Grande parte deste aumento deve-se à inovação tecnológica, ao desempenho financeiro e ao domínio do mercado em que operam.
Cada uma destas empresas tem estado na vanguarda da inovação, lançando novos produtos e serviços todos os anos para se manter à frente da concorrência.
As ações da FAANGM também têm indicadores fundamentais fortes, gerando lucros significativos e forte crescimento das receitas.
Estes fatores contribuíram para um aumento na confiança dos investidores e, portanto, mais investimento.
As ações da FAAMG também dominam os seus respetivos mercados, sendo que algumas têm mais de 50% da quota de mercado.
Isto ajudou a criar um círculo virtuoso de crescimento, uma vez que a sua posição dominante lhes permite investir em novos produtos e serviços, aumentar as receitas, a quota de mercado e suportar mais desenvolvimentos e investimentos.
Estas ações têm tido um desempenho extraordinário nos últimos anos, muito superior à mádia do mercado.
Por isso, têm atraído cada vez mais investidores, sendo as principais ações detidas pela maioria dos investidores particulares e institucionais.
Assim, é muito importante percebermos o que são na realidade estas empresas, o que as move e as diferencia das restantes.
O site Market Screener dispõe de uma vasta informação económica e financeira sobre um grande universo de empresas cotadas e é uma fonte de consulta muito útil para os investidores.
Por exemplo, no link seguinte podemos aceder à informação da Microsoft:
https://www.marketscreener.com/quote/stock/MICROSOFT-CORPORATION-4835/
As FAANGM são empresas líderes globais, que operam em mercados de enorme dimensão e com MOATs quase inexpugnáveis
As FAANGM vendem os principais smartphones (Iphone), ferramentas de trabalho (Windows), motores de pesquisa (Google search), redes sociais (Facebook), smart chips (Nvidia), mercados de comércio eletrónico (Amazon), onde dispõem de quotas de mercado altas e sólidas.
Alé disso, também marcam uma forte presença nos negócios de alto crescimento da Cloud e da inteligência artificial.
Na verdade, são empresas líderes, que operam em mercados globais (milhares de milhões de clientes), com um portfolio de produtos e serviços de vanguarda, em constante desenvolvimento, aperfeiçoamento e inovação.
Estas empresas têm um historial de investimento em pesquisa e desenvolvimento interno e por aquisição, mostrando-se sempre atentas às oportunidades de expansão do seu negócio para novos mercados.
Nos últimos anos cada uma destas empresas fez mais de uma centena de aquisições nos segmentos de mercado em que atuam e em novos negócios:
De um modo geral, estas aquisições têm sido extremamente rentáveis.
As 5 maiores aquisições feitas pelas FAAMG foram as seguintes:
Podemos destacar as compras do Whatsapp e do Instagram pelo Facebook, do YouTube e do Waze pela Google, e do Skype, Linkedin e Activision Blizzard pela Microsoft.
O link seguinte mostra algumas das principais aquisições feitas pelas FAAMG nos últimos anos em mais detalhe:
https://www.visualcapitalist.com/the-big-five-largest-acquisitions-by-tech-company/
As vantagens competitivas destas empresas são altamente duradouras e sustentáveis, dispondo dos maiores “moats” económicos conhecidos.
Nota: O termo “economic moat” ou “fosso económico”, popularizado por Warren Buffett, refere-se à capacidade de uma empresa de manter vantagens competitivas sobre os seus concorrentes, a fim de proteger os seus lucros e a quota de mercado no longo prazo (assim como um castelo medieval, o fosso serve para proteger aqueles que vivem dentro da fortaleza e as suas riquezas dos forasteiros).
Foi precisamente pelo seu “economic moat” que Warren Buffett elegeu a Apple como o seu maior investimento da Berkshire, depois de durante muitos anos ter sido muito crítico e evitado qualquer investimento em empresas tecnológicas por causa dos preços e dos múltiplos a que estas empresas transacionam.
Os principais riscos enfrentados por estas empresas são o retrocesso da tendência da globalização (competição e acesso aos mercados asiáticos) e os aspetos regulatórios (com alguns incidentes na Europa).
O site da Investopedia tem resumos muito bons sobre as Magnificent 7 ou FAANGM:
https://www.investopedia.com/magnificent-seven-stocks-8402262#toc-the-bottom-line
No próximo artigo iremos ver como os números e indicadores económicos e financeiros destas empresas.
