Rappel : Performance du marché nord-américain avec et sans FAANGM
Qu’est-ce qui se cache derrière et qu’est-ce qui est commun aux différentes entreprises qui composent la FAANGM ?
Les FAAMG sont des entreprises mondiales de premier plan opérant sur d’énormes marchés avec des MOAT presque imprenables
FAANGM fait référence à un groupe d’actions technologiques populaires : Facebook (maintenant Meta Platforms, Inc.), Apple, Amazon, Netflix, Microsoft et Google (maintenant Alphabet Inc.).
Ces valeurs de croissance se distinguent par leur domination dans les secteurs et les marchés respectifs dans lesquels elles opèrent, ce qui s’est traduit par des valorisations élevées ces dernières années.
Dans le premier article, nous avons fait une brève présentation générale, en soulignant l’histoire de sa croissance et de son appréciation.
Dans le deuxième article, nous développons le poids, la contribution et l’importance des indices de marché, ainsi que les distorsions causées dans l’analyse de marché si nous ne prenons pas en compte les effets de ces poids lourds.
Dans cet article, nous allons examiner de plus près ce que sont réellement les FAANGM, en commençant par l’analyse de leur activité.
Nous utiliserons tous les FAANGM car nous utiliserons les analyses qui ont été publiées par Yardeni Research sur eux sur une base hebdomadaire depuis 10 ans.
Rappel : Performance du marché nord-américain avec et sans FAANGM
On ne saurait trop insister sur l’importance de FAANGM pour le marché boursier en général, comme en témoigne son poids dans le S&P 500, le premier indice boursier mondial.
La capitalisation boursière combinée est de plus de 7 milliards de dollars en janvier 2024, avec une pondération de 25 % dans le S&P 500, le principal indice boursier américain, (les méga capitalisations 8 incluent également Tesla) :
Avec ce poids, les évolutions de ces entreprises ont un impact non seulement sur ces indices mais sur l’ensemble du marché boursier mondial, en raison de leur forte présence dans les portefeuilles d’investissement de la plupart des investisseurs, et de l’effet indicatif et directionnel des nouvelles que ces entreprises mondiales de premier plan ont sur la situation économique et financière en général.
Chacune de ces sociétés a vu sa capitalisation boursière augmenter considérablement au cours des dernières années grâce à sa position dominante.
Sur les 6 entreprises, 5 figurent dans le top 10 mondial en termes de capitalisation boursière, Apple et Microsoft occupant respectivement la 1ère et la 2ème place. Alphabet (Google) et Amazon sont 4e et 5e, et Meta (Facebook) est 9e. Meta est la seule entreprise du groupe dont la capitalisation boursière est inférieure à 1 milliard de dollars.
Depuis 1995, les actions de FAANGM se sont extraordinairement bien comportées
Par exemple, l’action d’Apple a augmenté de 287 % au cours des cinq dernières années, et l’action de Microsoft a augmenté de 214 % au cours de la même période.
Et au cours des 10 dernières années, les performances des FAANG ont également été bien supérieures à celles du marché :
Ces valeurs FAANGM ont peu performé en 2022, en particulier Amazon (-38%), Alphabet (-26%) et Meta (-65%), mais se sont un peu redressées cette année, avec une performance combinée de plus de 50% (bien au-dessus des 23% du S&P 500).
Qu’est-ce qui se cache derrière et qu’est-ce qui est commun aux différentes entreprises qui composent la FAANGM ?
Au cours des cinq dernières années, l’action FAANGM a augmenté rapidement, et plusieurs facteurs ont contribué à cette augmentation.
Une grande partie de cette augmentation est due à l’innovation technologique, à la performance financière et à la domination du marché sur lequel ils opèrent.
Chacune de ces entreprises a été à l’avant-garde de l’innovation, lançant de nouveaux produits et services chaque année pour garder une longueur d’avance sur la concurrence.
Les actions FAANGM ont également des indicateurs fondamentaux solides, générant des bénéfices importants et une forte croissance du chiffre d’affaires.
Ces facteurs ont contribué à une augmentation de la confiance des investisseurs et donc à une augmentation des investissements.
Les actions de FAAMG dominent également leurs marchés respectifs, certaines détenant plus de 50 % des parts de marché.
Cela a contribué à créer un cercle vertueux de croissance, car leur position dominante leur permet d’investir dans de nouveaux produits et services, d’augmenter leurs revenus, leurs parts de marché et de soutenir de nouveaux développements et investissements.
Ces actions ont enregistré des performances extraordinaires au cours des dernières années, dépassant de loin la moyenne du marché.
Par conséquent, ils ont attiré de plus en plus d’investisseurs, les principales actions étant détenues par la majorité des investisseurs privés et institutionnels.
Ainsi, il est très important de comprendre ce que sont réellement ces entreprises, ce qui les anime et les différencie des autres.
Le site Web Market Screener fournit une mine d’informations économiques et financières sur un large éventail de sociétés cotées et constitue une source d’information très utile pour les investisseurs.
Par exemple, dans le lien suivant, nous pouvons accéder aux informations de Microsoft :
https://www.marketscreener.com/quote/stock/MICROSOFT-CORPORATION-4835/
Les FAAMG sont des entreprises mondiales de premier plan opérant sur d’énormes marchés avec des MOAT presque imprenables
FAANGM vend les principaux smartphones (iPhone), les outils de travail (Windows), les moteurs de recherche (recherche Google), les réseaux sociaux (Facebook), les puces intelligentes (Nvidia), les places de marché de commerce électronique (Amazon), où ils ont des parts de marché élevées et solides.
En outre, ils ont également une forte présence dans le secteur à forte croissance du cloud et de l’intelligence artificielle.
En fait, ce sont des entreprises de premier plan, opérant sur les marchés mondiaux (milliards de clients), avec un portefeuille de produits et de services de pointe, en constante évolution, amélioration et innovation.
Ces entreprises ont l’habitude d’investir dans la recherche et le développement à l’interne et par le biais d’acquisitions, en étant toujours à l’affût des occasions d’expansion de leurs activités sur de nouveaux marchés.
Au cours des dernières années, chacune de ces entreprises a réalisé plus d’une centaine d’acquisitions dans les segments de marché dans lesquels elle opère et dans de nouvelles activités :
Dans l’ensemble, ces acquisitions ont été extrêmement rentables.
Les 5 plus importantes acquisitions réalisées par FAAMG sont les suivantes :
Nous pouvons souligner les achats de Whatsapp et Instagram par Facebook, YouTube et Waze par Google, et Skype, Linkedin et Activision Blizzard par Microsoft.
Le lien suivant présente plus en détail quelques-unes des principales acquisitions réalisées par FAAMG au cours des dernières années :
https://www.visualcapitalist.com/the-big-five-largest-acquisitions-by-tech-company/
Les avantages concurrentiels de ces entreprises sont très durables et durables, avec les plus grandes douves économiques connues.
Note : Le terme « fossé économique » ou « fossé économique », popularisé par Warren Buffett, fait référence à la capacité d’une entreprise à conserver des avantages concurrentiels par rapport à ses concurrents afin de protéger ses profits et sa part de marché à long terme (tout comme un château médiéval, les douves servent à protéger ceux qui vivent à l’intérieur de la forteresse et leur richesse des étrangers).
C’est précisément à cause de son « fossé économique » que Warren Buffett a choisi Apple comme son plus gros investissement dans Berkshire, après avoir été pendant de nombreuses années très critique et a évité tout investissement dans des entreprises technologiques en raison des prix et des multiples auxquels ces entreprises se négocient.
Les principaux risques auxquels sont confrontées ces entreprises sont l’inversion de la tendance à la mondialisation (concurrence et accès aux marchés asiatiques) et les aspects réglementaires (avec quelques incidents en Europe).
Le site d’Investopedia contient de très bons résumés sur le Magnificent 7 ou FAANGM :
https://www.investopedia.com/magnificent-seven-stocks-8402262#toc-the-bottom-line
Dans le prochain article, nous verrons comment les chiffres et indicateurs économiques et financiers de ces entreprises.
