Uma curva de rendimentos (“yield curve”) é uma linha que traça os rendimentos, ou taxas de juro, das obrigações que têm rating de crédito igual, mas datas de vencimento diferentes.
Por outras palavras, as curvas de rendimento traçam as taxas de juro das obrigações de igual crédito e de diferentes maturidades.
A curva de rendimentos do Tesouro dos EUA refere-se a um gráfico de linhas que representa os rendimentos dos títulos do Tesouro de curto prazo em comparação com os rendimentos dos títulos do Tesouro de longo prazo.
O gráfico mostra a relação entre as taxas de juros e os vencimentos dos títulos de renda fixa do Tesouro dos EUA.
A curva de rendimentos do Tesouro também é chamada de estrutura de prazos das taxas de juros.
A inclinação da curva de rendimentos pode prever alterações futuras das taxas de juro e da atividade económica.
Existem três formas principais de curva de rendimento, uma curva inclinada normal para cima, uma curva invertida para baixo e uma curva plana.
As curvas normais apontam para a expansão económica e as curvas descendentes apontam para a recessão económica.
As taxas da curva de rendimentos são publicadas no site do Departamento do Tesouro dos EUA a cada dia de negociação.
Uma curva de rendimentos normal mostra rendimentos baixos para obrigações de prazos mais curtos e, em seguida, aumenta para obrigações com prazos mais longos, inclinando-se para cima.
Esta curva indica que as taxas de rendibilidade das obrigações de mais longo prazo continuam a subir, respondendo a períodos de expansão económica.
Uma curva de rendimentos invertida inclina-se para baixo, com as taxas de juro de curto prazo a excederem as taxas de longo prazo.
Esta curva de rendimentos corresponde a períodos de recessão económica, em que os investidores esperam que as taxas de rendibilidade das obrigações de prazos mais longos tendam a baixar no futuro.
Numa crise económica, os investidores que procuram investimentos seguros tendem a comprar títulos de prazo mais longo em vez de títulos de curto prazo, aumentando o preço de títulos mais longos e reduzindo seu rendimento.
Uma curva de rendimentos plana reflete rendimentos semelhantes em todos os prazos, implicando uma situação económica incerta. Alguns vencimentos intermédios podem ter rendimentos ligeiramente mais altos, o que faz com que uma ligeira corcunda apareça ao longo da curva plana. Estas bossas são geralmente para maturidades de médio prazo, de seis meses a dois anos.
Os investidores podem usar a curva de rendimentos para fazer previsões sobre a economia para tomar decisões de investimento.
Se a curva de rendimentos dos títulos indicar uma desaceleração económica, os investidores podem mover os investimentos para ativos defensivos que tradicionalmente se comportam melhor durante uma recessão.
Se a curva de rendimentos se tornar íngreme, isso pode sinalizar inflação futura. Neste cenário, os investidores podem evitar obrigações de longo prazo cujo rendimento se irá erodir com o aumento dos preços.
Acesso: https://home.treasury.gov/policy-issues/financing-the-government/interest-rate-statistics
