Une courbe de rendement est une ligne qui trace les rendements, ou taux d’intérêt, des obligations qui ont la même cote de crédit mais des dates d’échéance différentes.
En d’autres termes, les courbes de rendement tracent les taux d’intérêt sur les obligations de crédit égal et d’échéances différentes.
La courbe de rendement des bons du Trésor américain fait référence à un graphique linéaire qui représente les rendements des bons du Trésor à court terme par rapport aux rendements des bons du Trésor à long terme.
Le graphique montre la relation entre les taux d’intérêt et les échéances des titres à revenu fixe du Trésor américain.
La courbe de rendement des bons du Trésor est également appelée structure des échéances des taux d’intérêt.
La pente de la courbe des taux peut prédire les changements futurs des taux d’intérêt et de l’activité économique.
Il existe trois formes principales de courbe de rendement, une courbe ascendante normale, une courbe descendante inversée et une courbe plate.
Les courbes normales indiquent une expansion économique et les courbes descendantes indiquent une récession économique.
Les taux de la courbe des taux sont affichés sur le site Web du département du Trésor des États-Unis chaque jour de bourse.
Une courbe de rendement normale montre de faibles rendements pour les obligations à court terme, puis des augmentations pour les obligations à plus long terme, inclinées vers le haut.
Cette courbe indique que les rendements obligataires à long terme continuent d’augmenter, en réponse aux périodes d’expansion économique.
Une courbe de rendement inversée s’incline vers le bas, les taux d’intérêt à court terme dépassant les taux à long terme.
Cette courbe de rendement correspond aux périodes de récession économique, au cours desquelles les investisseurs s’attendent à ce que les rendements des obligations à plus long terme aient tendance à baisser à l’avenir.
En période de ralentissement économique, les investisseurs à la recherche de placements sûrs ont tendance à acheter des obligations à long terme plutôt que des obligations à court terme, ce qui augmente le prix des obligations plus longues et réduit leur rendement.
Une courbe de rendement plate reflète des rendements similaires sur toutes les périodes, ce qui implique une situation économique incertaine. Certaines échéances intermédiaires peuvent avoir des rendements légèrement plus élevés, ce qui provoque l’apparition d’une légère bosse le long de la courbe plate. Ces patrons sont généralement pour des échéances à moyen terme, de six mois à deux ans.
Les investisseurs peuvent utiliser la courbe des taux pour faire des prédictions sur l’économie afin de prendre des décisions d’investissement.
Si la courbe de rendement des obligations indique un ralentissement économique, les investisseurs peuvent déplacer leurs investissements vers des actifs défensifs qui se comportent traditionnellement mieux en période de récession.
Si la courbe des taux devient pentue, cela pourrait signaler une inflation future. Dans ce scénario, les investisseurs peuvent éviter les obligations à long terme dont le rendement s’érodera à mesure que les prix augmenteront.
Accès: https://home.treasury.gov/policy-issues/financing-the-government/interest-rate-statistics
