• Sobre nós
    • Missão
    • Quem somos
  • Contactos
  • Português
    • English (Inglês)
    • Español (Espanhol)
    • Français (Francês)
  • Login
Investorpolis
[xyz-ips snippet="Banners-Publicitarios"]
Não há resultados
Veja todos os resultados
Não há resultados
Veja todos os resultados
Investorpolis
Não há resultados
Veja todos os resultados
Início Património e Investimento Investimentos

Haverá uma nova era para os mercados acionistas emergentes? Parte II – As razões

11 de Abril, 2021
in Investimentos, Património e Investimento, Sem categoria
Tempo de leitura:7 mins de leitura
0 0
0
Haverá uma nova era para os mercados acionistas emergentes? Parte II – As razões
Share on FacebookShare on Twitter

No passado recente, os mercados emergentes foram vistos como um bloco mais ou menos homogéneo dos principais países que os compõem, associando-se o seu desempenho absoluto e relativo a 4 fatores essenciais: o preço dos “commodities”, o comércio mundial, a evolução do dólar e as condições financeiras globais.

O pior desempenho dos mercados emergentes versus os mercados desenvolvidos a partir de 2000 está associado à perda de ritmo de crescimento económico e de produtividade superior

Há 4 grandes razões que influenciam os mercados acionistas emergentes em geral e explicam o mais baixo crescimento económico e desempenho dos mercados acionistas dos países emergentes no virar do milénio: preço dos “commodities”, o comércio mundial, a evolução do dólar e as condições financeiras globais

#1 O preço dos “commodities”

#2 O crescimento comércio mundial

#3 A evolução do dólar

#4 Condições financeiras globais e fluxos de capitais

O pior desempenho dos mercados emergentes versus os mercados desenvolvidos a partir de 2000 está associado à perda de ritmo de crescimento económico e de produtividade superior

O pior desempenho relativo dos mercados emergentes sobretudo desde 2000 tem vindo a refletir o forte arrefecimento económico na maioria dos países nos últimos anos como podemos ver neste gráfico:

O abrandamento do crescimento económico é bastante visível.

Começando numa média de crescimento anual do PIB de 4,9% entre 2000 e 2005, baixou para 4,3% entre 2006 e 2010, seguindo-se 4,1% entre 2011 e 2015, e registando subsequentemente o maior arrefecimento para níveis de 2,3% entre 2016 e 2019.

Há 4 grandes razões que influenciam os mercados acionistas emergentes em geral e explicam o mais baixo crescimento económico e desempenho dos mercados acionistas dos países emergentes no virar do milénio: preço dos “commodities”, o comércio mundial, a evolução do dólar e as condições financeiras globais

#1 O preço dos “commodities”

A generalidade dos países emergentes é abundante em “commodities” ou mercadorias, que exportam para o resto do mundo.

No gráfico seguinte comprova que existe uma elevada correlação entre a evolução dos preços dos “commodities” (cobre, chumbo, aço, estanho, zinco, serapilheira, algodão, lãs, couro, estampados, borracha, resina e sebo) e dos mercados acionistas emergentes:

Há uma grande sincronia da evolução, mais marcante nos dois ciclos de subidas acentuadas de 2000 a 2007 e de 2009 a 2011. A estabilização e quedas do preço das “commodities” desde 2011 tem pesado sobre o desempenho dos mercados acionistas desde então. 

#2 O crescimento do comércio mundial

Não são só as mercadorias que são exportadas. Há produtos industriais em que os países emergentes são também os grandes exportadores do mundo, embora sejam sobretudo os de baixo nível de transformação e consequentemente de baixo valor acrescentado, assente na vantagem competitiva da mão-de-obra barata.

O gráfico seguinte mostra a elevada correlação entre as taxas de crescimento do comércio global e do desempenho relativo dos mercados acionistas emergentes:

Vemos que quanto maior a taxa de crescimento do comércio global melhor o desempenho dos mercados emergentes face aos desenvolvidos.

Desde 2011 que as taxas de crescimento do comércio mundial têm sido da ordem de 4%, bastante mais modestas das médias desde 1960 e sobretudo das verificadas no período dourado dos mercados acionistas emergentes, entre 1990 e 2010.

O crescimento entre 1960 e 2010 deveu-se sobretudo à eliminação de tarifas e quotas que recentemente estão a níveis mínimos.

#3 A evolução do dólar

O gráfico seguinte mostra que os mercados emergentes evoluem inversamente ao dólar:

Os mercados emergentes têm pior desempenho do que os mercados desenvolvidos quando o dólar se valoriza, como sucedeu nos períodos entre 1995 e 2001 e entre 2015 e 2019, e melhor desempenho quando o dólar se desvaloriza, situação verificada entre 2003 e 2002 e 2008. 

Quando o dólar se fortalece, as economias de mercado emergentes sentem-se normalmente pressionadas a aumentar as taxas de juro para defender as suas moedas, o que muitas vezes se revela negativo para o desempenho do mercado de capitais.

Há 3 fatores que explicam que um dólar forte tenha um efeito negativo nos mercados emergentes: custos das dívidas, fluxos de capitais e exportações.

Durante períodos de baixas taxas de juro dos EUA, muitos governos e empresas dos mercados emergentes procuram aproveitar um dólar mais fraco para pedir dinheiro emprestado para financiar o crescimento e as necessidades orçamentais. Contudo, quando o dólar é forte, estes países ficam sob pressão uma vez que o reembolso das suas dívidas se torna mais caro.

A maioria dos mercados emergentes depende fortemente dos fluxos de capital estrangeiros para financiar os défices orçamentais ou de balança corrente. As taxas de juro mais elevadas nos EUA, normalmente associadas a um dólar mais forte, fazem com que o capital se afaste das economias emergentes e regresse aos EUA em busca de maiores retornos de investimento.

Além disso, muitas economias de mercado emergentes dependem igualmente das exportações de mercadorias para impulsionar o seu crescimento económico. Dado que a maioria das mercadorias tem preços em dólares, os exportadores de mercado emergentes perdem dinheiro em termos reais se a sua moeda nacional desvalorizar face ao dólar.

#4 Condições financeiras globais e fluxos de capitais

Vimos que os mercados emergentes estão muito expostos às condições financeiras globais e muitas das suas economias dependem dos fluxos de capitais externos para financiarem os seus desequilíbrios públicos e externos.

O gráfico seguinte mostra a evolução dos movimentos de capitais em percentagem do PIB para as economias emergentes entre 1975 e 2015:

Estes fluxos foram muito relevantes no passado, mas têm vindo a cair de forma acentuada desde 2012.

Desde 2012, há uma diminuição generalizada dos fluxos de capitais para todas as economias emergentes, mas os países mais atingidos têm sido a China e os restantes países asiáticos.

Desde 2011, as condições financeiras também não têm sido particularmente favoráveis nas economias emergentes:

Estas economias, e sobretudo a China, têm enfrentado condições financeiras mais restritivas dos que as economias desenvolvidas.

Artigo anterior

Haverá uma nova era para os mercados acionistas emergentes? Parte I – O desempenho

Próximo artigo

Desempenho e Perspetivas dos Mercados Financeiros 2T21: Corrida entre a vacina e o vírus

Investadmin

Investadmin

Relacionado Artigos

Série Efeitos das tarifas comerciais de Trump nos investimentos financeiros: P1 – Enquadramento
Investimentos

Série Efeitos das tarifas comerciais de Trump nos investimentos financeiros: P1 – Enquadramento

8 de Maio, 2025
Série Investimentos no ciclo da Inteligência Artificial: Parte 2 – Os principais ramos da IA
Investimentos

Série Investimentos no ciclo da Inteligência Artificial: Parte 2 – Os principais ramos da IA

29 de Abril, 2025
Perspetivas dos Mercados Financeiros 2T25: Zombieconomics, ou o custo monumental das tarifas recíprocas astronómicas de Trump
Investimentos

Perspetivas dos Mercados Financeiros 2T25: Zombieconomics, ou o custo monumental das tarifas recíprocas astronómicas de Trump

4 de Abril, 2025
Série Investimentos temáticos: Parte 3. Quais são as principais megatendências?
Investimentos

Série Investimentos temáticos: Parte 3. Quais são as principais megatendências?

28 de Março, 2025
Série Investimentos temáticos: Parte 2.2. Tecnologia ou inovação disruptiva – Os domínios da tecnologia ou inovação disruptiva
Investimentos

Série Investimentos temáticos: Parte 2.2. Tecnologia ou inovação disruptiva – Os domínios da tecnologia ou inovação disruptiva

17 de Março, 2025
Série Investimentos no ciclo da Inteligência Artificial: Parte 1 – Definição e história do desenvolvimento
Investimentos

Série Investimentos no ciclo da Inteligência Artificial: Parte 1 – Definição e história do desenvolvimento

20 de Fevereiro, 2025
Próximo artigo
Desempenho e Perspetivas dos Mercados Financeiros 2T21: Corrida entre a vacina e o vírus

Desempenho e Perspetivas dos Mercados Financeiros 2T21: Corrida entre a vacina e o vírus

Deixe um comentário

O seu endereço de email não será publicado. Campos obrigatórios marcados com *

Trending

Série Efeitos das tarifas comerciais de Trump nos investimentos financeiros: P1 – Enquadramento

Série Efeitos das tarifas comerciais de Trump nos investimentos financeiros: P1 – Enquadramento

8 de Maio, 2025
Série Investimentos no ciclo da Inteligência Artificial: Parte 2 – Os principais ramos da IA

Série Investimentos no ciclo da Inteligência Artificial: Parte 2 – Os principais ramos da IA

29 de Abril, 2025
Perspetivas dos Mercados Financeiros 2T25: Zombieconomics, ou o custo monumental das tarifas recíprocas astronómicas de Trump

Perspetivas dos Mercados Financeiros 2T25: Zombieconomics, ou o custo monumental das tarifas recíprocas astronómicas de Trump

4 de Abril, 2025
Série Investimentos temáticos: Parte 3. Quais são as principais megatendências?

Série Investimentos temáticos: Parte 3. Quais são as principais megatendências?

28 de Março, 2025
Investorpolis

Desenvolvemos este blog porque acreditamos que apenas é necessário um pequeno esforço de aprendizagem para fazermos uma grande mudança nas decisões e nos resultados dos nossos investimentos e património financeiro.

Categorias Principais

  • Guia Completo de Investimentos
  • Património e Investimento
  • Ferramentas
  • Reforma e Poupança
  • Mais

Newsletter

Assine para receber as atualizações diretamente no seu e-mail

*Não faremos spam

  • Política de privacidade
  • Política de cookies
  • Contactos

© 2021 - Investorpolis / Powered by Delta Soluções

  • pt-pt Português
  • fr Français
  • es Español
  • en English
  • Home
  • Guia Completo de Investimentos
    • I. Investir Por Objetivos
    • II. Capitalização e Inflação
    • III. Retornos e Riscos dos Ativos
    • IV. Diversificação Eficiente
    • IX. Investimento Sustentável e ESG
    • V. O Investidor
    • VI. Ativos e Investimentos
    • VII. Investimentos em Índices
    • VIII. Investir com Sucesso
    • X. Kits e Dicas
    • XI. Outros Tópicos
  • Património e Investimento
    • Investimentos
    • Património
  • Reforma e Poupança
    • Poupança
    • Reforma
  • Ferramentas
    • Calculadoras
    • Publicações
    • Sites e apps
  • Mais
    • Best of
    • Outros
    • Reviews
    • Snapshots
  • Sobre nós
    • Missão
    • Quem somos
  • Login
  • Carrinho

© 2021 - Investorpolis / Powered by Delta Soluções

Bem-vindo de volta

Faça login na sua conta abaixo

Esqueceu a palavra-passe?

Recupere sua senha

Por favor, digite seu nome de usuário ou endereço de e-mail para redefinir sua senha.

Log In
Usamos cookies em nosso site para fornecer a experiência mais relevante, lembrando suas preferências e visitas repetidas. Ao clicar em “Aceitar”, você concorda com o uso de TODOS os cookies. No entanto, você pode visitar "Definições de cookies" para fornecer um consentimento controlado.
Definições das cookiesPolítica de cookiesAceitarRejeitar
Gerir consentimento

Vista geral de privacidade

Este site usa cookies para melhorar a sua experiência enquanto navega pelo site. Destes, os cookies que são categorizados como necessários são armazenados no seu navegador, pois são essenciais para o funcionamento das funcionalidades básicas do site. Também usamos cookies de terceiros que nos ajudam a analisar e entender como você usa este site. Esses cookies serão armazenados em seu navegador apenas com o seu consentimento. Você também tem a opção de cancelar esses cookies. Porém, a desativação de alguns desses cookies pode afetar sua experiência de navegação.

Publicidade
Os cookies de publicidade são usados ​​para fornecer aos visitantes anúncios e campanhas de marketing relevantes. Esses cookies rastreiam visitantes em sites e coletam informações para fornecer anúncios personalizados.
Analíticos
Cookies analíticos são usados ​​para entender como os visitantes interagem com o site. Esses cookies ajudam a fornecer informações sobre as métricas do número de visitantes, taxa de rejeição, origem do tráfego, etc.
Funcional
Os cookies funcionais ajudam a realizar certas funcionalidades, como compartilhar o conteúdo do site em plataformas de mídia social, coletar feedbacks e outros recursos de terceiros.
Necessários
Os cookies necessários são absolutamente essenciais para o funcionamento adequado do site. Esses cookies garantem funcionalidades básicas e recursos de segurança do site, de forma anônima.
Outros
Outros cookies não categorizados são aqueles que estão sendo analisados ​​e ainda não foram classificados em uma categoria.
Performance
Os cookies de perfomance são usados ​​para entender e analisar os principais índices de desempenho do site, o que ajuda a fornecer uma melhor experiência do usuário para os visitantes.
GUARDAR E ACEITAR

Adicionar Novo a Playlist

Are you sure want to unlock this post?
Unlock left : 0
Are you sure want to cancel subscription?