Perceber as criptomoedas começa por saber um pouco da história e do papel da moeda
Como aparecerem e se desenvolveram as criptomoedas? Da Bitcoin até aos nossos dias
Perceber as criptomoedas começa por saber um pouco da história e do papel da moeda
Na história de evolução da moeda, existe há alguns séculos uma busca incessante por se conceberem moedas alternativas às moedas usadas como meio de pagamento geralmente aceite, nomeadamente, que cumpram as propriedades exigíveis e possam servir as suas várias funções de forma mais eficiente.
Não é possível perceber-se o que é uma criptomoeda sem se saber e entender o que é o seu núcleo ou o seu objeto – a moeda – e sobretudo qual tem sido a evolução desta.
Por isso iremos fazer uma descrição sintética do que é a moeda, e do que foi a sua evolução desde a sua criação. Sintética, porque o objetivo central neste artigo é diferente, e também porque apresentaremos uma versão mais desenvolvida noutro artigo em que abordaremos a moeda como investimento.
Considera-se que moeda é qualquer bem geralmente aceite para troca ou para o pagamento final de bens e serviços, e para o pagamento de dívidas, incluindo os impostos.
Desde os seus primórdios, a moeda já assumiu inúmeras formas. No início, conchas, rodas, contas e até vacas.
No princípio dos tempos, o comércio ou o pagamento de bens e serviços fazia-se pela troca direta ou o pagamento em espécie, na qual se trocava um bem por outro, como por exemplo uma vaca, um abrigo, ou uma arma para caçar.
Depois de terem sido testadas soluções mais funcionais para facilitar as transações ao longo de centenas de anos, como os bens mais frequentemente usados e de mais fácil transporte, entre os quais o sal e as conchas no Império Bizantino (1.700 AC), acabaram por ser escolhidos como os meios de pagamento os metais preciosos, tais como o ouro, a prata e o bronze,
A partir dos metais precisos chegou-se ao conceito da moeda cunhada no Império Romano (600 AC) e na Dinastia … na China, em que o cunho era o selo de garantia da qualidade do material usado. Das moedas metálicas evoluiu-se para a moeda papel (1700), de mais fácil transporte e manuseamento, e daí para os cartões de plástico e as transações eletrónicas (1950).
Nos dias de hoje, as moedas metálicas e as notas são uma forma rara de moeda. A soma total da moeda no mundo é de cerca de 60 biliões de dólares, sendo, no entanto, o total de moedas metálicas e notas inferior a 6 biliões de dólares. Assim, mais de 90% de todo o dinheiro – mais de 50 biliões de dólares que aparecem nas nossas contas – só existem em servidores de computador.
A moeda passou, assim, por várias formas ou representações até aos dias de hoje.
No início, as primeiras formas da moeda foram a moeda mercadoria, moeda que tinha valor porque era feita de uma substância que tinha valor. Os exemplos da moeda mercadoria são as moedas de ouro e prata. As moedas de ouro eram valiosas porque podiam ser usadas em troca de outros bens ou serviços, mas também porque o ouro é valorizado em si mesmo e tinha outros usos.
A moeda mercadoria deu lugar à moeda representativa. A moeda representativa é um certificado ou um símbolo que pode ser trocado pela mercadoria subjacente. Em vez de levarmos o dinheiro da mercadoria de ouro connosco, o ouro estava guardado num cofre de um banco e andamos com um certificado de papel que representa e está suportado pelo ouro que está no cofre. Entendeu-se que o certificado poderia ser reembolsado em qualquer momento por ouro. Além disso, o certificado era mais fácil e seguro de transportar do que o ouro real. Com o tempo, as pessoas cresceram a confiar tanto nos certificados de papel, como no ouro.
Por fim, a moeda representativa conduziu à utilização da moeda fiduciária – utilizada nas economias modernas de hoje. A moeda fiduciária é moeda que não tem valor intrínseco, e que não representa um ativo num cofre em algum lugar. O seu valor provém ser declarada ter “curso legal”, uma forma aceitável de pagamento pelo governo do país emissor. Neste caso, aceitamos o valor da moeda porque o governo nos diz que tem valor e porque as outras pessoas valorizam o suficiente para aceitá-la como pagamento.
A história da moeda confunde-se com a da descoberta e afirmação das suas funções e das suas propriedades.
As quatro grandes funções da moeda que estiveram presentes desde a sua origem são o meio de troca, a unidade de conta, o meio de pagamento e padrão de pagamento a prazo.
- A moeda como meio de troca. Isto significa que a moeda é amplamente aceite como um método de pagamento.
- A moeda como uma unidade de conta. Podemos pensar na moeda como uma medida ou dispositivo que usamos para medir o valor nas transações económicas.
- A moeda como uma reserva de valor. Podemos guardar a moeda antes de gastá-la porque irá manter o seu valor até amanhã, à próxima semana, ou mesmo até ao próximo ano, sem se deteriorar. Embora a moeda seja uma reserva de valor eficiente, não é perfeita, pois inflação corrói lentamente o poder de compra da moeda ao longo do tempo.
- A moeda como padrão de pagamento a prazo. Um padrão de pagamento a prazo é considerado um dos métodos aceites de regularização de dívidas.
Da mesma forma, desde as suas origens até aos tempos atuais houve uma importante evolução até se chegar às 5 propriedades básicas ou necessárias da moeda que são as seguintes: fungibilidade, durabilidade, portabilidade, reconhecível e estabilidade.
- Fungibilidade. Refere-se à propriedade de uma moeda ter unidades individuais que devem ser permutáveis entre si, e as unidades devem ser distinguíveis entre si. Se as unidades individuais da mesma moeda viessem em quantidades diferentes, isso significa que essa moeda não seria consistente quando usada em transações futuras (exemplo de contraponto: diamante)
- Durabilidade. A moeda deve ser suficientemente durável para suportar o uso repetido e manter a sua utilidade para utilização em futuras transações. A moeda deve permanecer funcional, sem exigir manutenção ou reparação frequentes ao longo da sua vida útil.
- Portabilidade. A moeda deve ser divisível em pequenas quantidades, de modo que os consumidores possam transportar quantidades diferentes da moeda com facilidade e custos mínimos.
- Reconhecível. A moeda deve ser facilmente identificável para que os utilizadores concordem com a sua autenticidade e quantidade. Isto facilita as transações porque ambas as partes na transação concordam com os termos de troca sem incorrer em custos adicionais de pagamento para verificar a autenticidade dos bens por todas as partes em troca.
- Estabilidade. O valor atribuído à moeda contra outros bens com os quais negoceia deve ser relativamente estável. O valor da moeda deve ser consistente ou aumentar gradualmente ao longo do tempo. Uma moeda cujo valor oscila frequentemente é inadequada, uma vez que irá criar disparidades de valor quando utilizada como medida de valor e meio de troca.
É neste contexto que surgiram as criptomoedas.
Mas afinal o que são as criptomoedas?
De acordo com Jan Lansky, uma criptomoeda é um sistema que reúne seis condições:
- O sistema não requer uma autoridade central; o seu estado é mantido através de um consenso distribuído.
- O sistema mantém uma visão geral das unidades de criptomoedas e da sua propriedade.
- O sistema define se novas unidades de criptomoedas podem ser criadas. Se novas unidades de criptomoedas puderem ser criadas, o sistema define as circunstâncias da sua origem e como determinar a propriedade destas novas unidades.
- A propriedade das unidades de criptomoedas pode ser provada exclusivamente criptograficamente.
- O sistema permite que as transações sejam realizadas em que a propriedade das unidades criptográficas é alterada. Uma declaração de transação só pode ser emitida por uma entidade que comprove a propriedade atual destas unidades.
- Se forem inseridas simultaneamente duas instruções diferentes para alterar a propriedade das mesmas unidades criptográficas, o sistema executa no máximo uma delas.
Assim, diferenças entre a moeda fiduciária e as criptomoedas são as seguintes:
A moeda é criada pelo governo e a criptomoeda por um sistema distribuído e descentralizado de computadores. A moeda é gerida pelos bancos centrais enquanto a criptomoeda é gerida por uma rede consensual. A moeda é transacionada através do sistema financeiro e a criptomoeda é transacionada apenas entre as duas entidades diretamente. As transações da moeda podem levar 2 dias e as da criptomoeda minutos. Depois de feita, pode anular-se uma transação de moeda, mas não a das criptomoedas.
Nestes termos, a moeda, em sentido lato, assume várias formas que se organizam segundo os modos de transação:
Há as moedas universalmente aceites, as emitidas pelos bancos centrais, as transacionadas diretamente entre os agentes finais e as eletrónicas. Só o dinheiro ou cash e as moedas digitais de retalho (ou criptomoedas dos bancos centrais) assumem todas estas caraterísticas. As criptomoedas assumem três, não preenchendo unicamente a da emissão por um banco central.
Como aparecerem e se desenvolveram as criptomoedas? Da Bitcoin até aos nossos dias
Muito embora já na década de 80 tivessem existido iniciativas de desenvolvimento de moedas criptográficas, estas desenvolveram-se logo após a Grande Crise Financeira, suportadas no descontentamento geral e na descredibilização das instituições resultantes da atuação especulativa dos bancos comercias na crise do subprime, e também da ação subsequente de resgate dos bancos e da intensa atividade de emissão monetária por parte dos bancos centrais.
Em 1983, o criptógrafo americano David Chaum concebeu uma moeda eletrónica criptográfica anónima chamado ecash. Mais tarde, em 1995, implementou-a através do Digicash, uma forma precoce de pagamentos eletrónicos criptográficos que exigiam software de utilizador para retirar notas de um banco e designar chaves encriptadas específicas antes de poder ser enviada para um destinatário. Isto permitiu que a moeda digital fosse indetetável pelo banco emissor, pelo governo ou por qualquer terceiro.
Em 1996, a Agência de Segurança Nacional publicou um artigo intitulado “How to Make a Mint: the Cryptography of Anonymous Electronic Cash”, descrevendo um sistema de criptomoedas, publicando-o pela primeira vez numa lista de correio do MIT e mais tarde em 1997, na Revista American Law Review.
Em 1998, Wei Dai publicou uma descrição de “b-money”, caracterizada como um sistema de caixa eletrónico anónimo e distribuído.
Pouco depois, Nick Szabo descreveu o bit-ouro. Tal como a bitcoin e outras criptomoedas que o seguiriam, o bit-ouro (não confundir com a posterior troca baseada em ouro, BitGold) foi descrito como um sistema de moeda eletrónica que exigia que os utilizadores completassem uma prova de função de trabalho com soluções sendo criptograficamente montadas e publicadas.
A Bitcoin, lançada pela primeira vez como software de código aberto em 2009, é a primeira criptomoeda descentralizada, criada pelo programador com o pseudónimo Satoshi Nakamoto, ainda desconhecido.
Desde o lançamento da Bitcoin, foram criados mais de 6.000 altcoins (variantes alternativas de bitcoin, ou outras criptomoedas).
De 2008 para os dias de hoje, os acontecimentos foram muitos e variados, sobretudo com avanços, mas também alguns recuos, e sucederam-se a uma velocidade vertiginosa, com a seguinte cronologia.
2008 – O Misterioso Sr. Nakamoto
2009 – Começa a Bitcoin
A primeira criptomoeda descentralizada, bitcoin, foi criada em 2009 pelo programador presumivelmente pseudónimo Satoshi Nakamoto. Usou sha-256, uma função criptográfica de impressão digital, no seu esquema de prova de trabalho.
2010 – Bitcoin é valorizada pela primeira vez
A primeira compra de bens registada foi feita com Bitcoin quando Laszlo Hanyecz comprou duas pizzas por 10.000 BTC. Este dia ainda é comemorado até à data como o Dia da Pizza bitcoin.
Após o nascimento do Bitcoin como a primeira criptomoeda, as soluções tiveram de ser encontradas para as trocar. Em março de 2010, a primeira troca de criptomoedas apareceu em nome de bitcoinmarket.com (agora extinta). Em julho desse ano, o Mt. Gox também foi lançado.
2011 – Surgem criptomoedas rivais da Bitcoin
Em abril de 2011, Namecoin foi criada como uma tentativa de formar um DNS descentralizado, o que tornaria a censura na Internet muito difícil.
Pouco depois, em outubro de 2011, a Litecoin foi lançada. Usou a escritura como função de impressão digital em vez de SHA-256. Outra criptomoeda notável, Peercoin usou um híbrido com prova de trabalho ou de conceito.
A Bitcoin conseguiu alcançar a paridade com o Dólar americano em fevereiro de 2013. Durante este ano, surgiram algumas criptomoedas rivais. Em maio de 2013, o mercado da criptomoeda contava com 10 ativos digitais, incluindo o Litecoin. Outro grande ativo cripto juntou-se em agosto com o nome de XRP (Ripple).
2013 – Quebra de preços de Bitcoin
À medida que o valor do Bitcoin cresceu, seguiram-se os primeiros hacks. Em junho de 2011, o Mt. Gox foi pirateado pela primeira vez e foram roubadas 2.000 BTC, tendo um valor de cerca de $30.000 na época.
O Mt.Gox tornou-se a maior bolsa de criptomoedas em 2013, tendo atingido 70% de todas as transações de Bitcoin no seu pico de movimentação.
2014 – Fraudes e roubos
Em 2014, o Mt.Gox tornou-se o primeiro grande hack bolsista de criptomoedas, tendo sido roubadas 850.000 BTC. Este é o maior roubo de BTC na história da Bitcoin, que foi avaliado em $460.000.000 na época (a data atual vale cerca de $9,5 bilhões).
Após esta situação sem precedentes, o preço da Bitcoin caiu 50% e só recuperou para o seu valor inicial no final de 2016. Os hacks à bolsas de criptomoedas têm permanecido sempre presentes desde então, embora raramente do calibre do Mt.Gox.
Em 6 de agosto de 2014, o Reino Unido anunciou que o seu Tesouro tinha encomendado um estudo sobre criptomoedas, e que papel, se houver, podem desempenhar na economia do Reino Unido. O estudo foi também para informar sobre se deve ser considerada a regulação das criptomoedas.
2016 – Ethereum e ICOs
A 30 de julho de 2015, foi lançada a rede Ethereum. Atualmente o segundo ativo cripto em termos de capitalização de mercado, trouxe os contratos inteligentes para o mundo das criptomoedas. Estes permitem que a blockchain Ethereum gira todo um ecossistema na sua blockchain, ao mesmo tempo que hospeda a sua própria moeda nativa: Éter (ETH).
A chegada do Ethereum também marcou o aparecimento de Ofertas Iniciais de Moedas (ICO), plataformas de angariação de fundos para oferecer aos investidores a possibilidade de negociar ações de empresas privadas ou ações cotadas quase imediatamente após a oferta pública. Isto apesar dos avisos contra as ICO nos EUA, pela SEC, a autoridade reguladora dos mercados de capitais. A SEC avisou os investidores que, devido à falta de supervisão, as ICO podem muito bem ser esquemas fraudulentos ou de Ponzi. Isto não impediu as pessoas de embarcarem numa loucura da ICO. Sem surpresas, o governo chinês proibiu-os.
2016 foi o ano em que as criptomoedas se tornaram cada vez mais “mainstream”. O número de caixas multibanco Bitcoin atingiu cerca de 900 nesse ano. Nas principais notícias para o mundo da criptomoeda, a Uber mudou para os pagamentos bitcoin na Argentina para ultrapassar uma questão legal no país – demonstrando o poder do quadro e a confiança que as pessoas na tecnologia depositaram nele.
2017 e 2018 – O boom e o crash da Bitcoin
A tão esperada “separação de dinheiro bitcoin” ocorreu finalmente em 2017, dividindo o Bitcoin em duas criptomoedas: BTC e Bitcoin Cash.
O Japão aprovou uma lei que aprova o Bitcoin como um método de pagamento legalmente aceite. O banco norueguês Skandiabanken integrou as contas bitcoin e reconheceu o Bitcoin como um “ativo de investimento” bem como um sistema de pagamento.
Com desenvolvimentos como estes, 2017 foi o ano mais movimentado para as criptomoedas. O preço do Bitcoin e da maioria dos altcoins continuou a subir, puxado pelo crescente interesse de investidores individuais. Em junho, valia $3.000. No final de dezembro, o preço da Bitcoin atingiu um pico e um máximo de sempre, de $19.783 por Bitcoin.
Cada vez mais pessoas e empresas afluíram à tendência e perseguiram-na à medida que o preço continuava a subir.
Mas isto não continuaria por muito tempo. 2018 foi um ano difícil, com grandes desvalorizações do preço da Bicoin que fez mínimos à volta dos $6.000.
Apesar da queda dramática dos preços, as criptomoedas e a Bitcoin continuam a abrir caminho para o futuro das transações financeiras.
Em 2018, a Samsung confirmou que estava a fazer chips de computador com o único propósito de extrair moedas.
Muitos governos europeus começaram a cooperar com uma regulamentação da criptomoeda, e mais estão a lançar parcerias com empresas e organizações baseadas em criptomoedas.
2019 até ao presente: A institucionalização e a bonanza da Bitcoin e das outras criptomoedas
De repente, algumas criptomoedas começaram a ganhar força no início de 2019.
Algumas notícias positivas sobre o mercado das criptomoedas fizeram regressar o interesse do público, só que, desta vez, o interesse baseava-se em mais do que especulação, pois foi apoiado por um grande dinheiro de institucionais.
Os meios de comunicação começaram a rotular o primeiro trimestre de 2019 como a “Primavera da Criptomoeda”. As pessoas tinham previsto que uma adesão institucional iria impulsionar o espaço das criptomoedas.
Tudo começou com a adesão de empresas gigantes como o eBay, PayPal, a Visa e a Square. Depois apareceram os investidores financeiros, sobretudo gestores de “hedge-funds”, como Paul Tudor Jones. Seguidamente, a Mastercard e alguns bancos como o Bank NY Mellon, Goldman e Citigroup anunciaram que iriam desenvolver processos de negócio para criptomoedas. Por fim, no início de 2021 a Tesla anunciou um grande investimento em Bitcoins e a possibilidade de aceitação de pagamento dos automóveis nessa moeda.
Estas incursões institucionais foram acompanhadas de uma corrida desenfreada de muitos investidores individuais com o medo de perderem uma oportunidade, provocando uma bonanza nos preços
Nesta data, a Bitcoin já ultrapassou a marca dos $50.000.
O futuro das criptomoedas será abordado em artigos seguintes, mas por ora fica uma citação de Steve Jobs que nos parece apropriada: Não se pode ligar os pontos olhando para a frente; só se pode ligá-los olhando para trás. Por isso tens de confiar que os pontos vão de alguma forma ligar-se…
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