Tipos de fundos o mercado monetário
Vantagens e desvantagens dos fundos do mercado monetário
Este é o segundo artigo sobre o investimento em fundos do mercado monetário.
Neste artigo iremos ver os vários tipos de fundos do mercado monetário e as vantagens e inconvenientes do investimento nestes fundos.
Quais os tipos de fundos o mercado monetário
Nos EUA, os vários segmentos de fundos de investimento do mercado monetário são definidos pelo seu tipo de investimentos, normalmente chamados de fundos governamentais (ou públicos), de primeira qualidade, e municipais.
Os fundos públicos devem investir 95,5% dos seus ativos em títulos emitidos pelo governo e, consequentemente, são extremamente seguros.
Os fundos do mercado monetário de primeira qualidade investem em papel comercial de empresas, acordos de recompra dos bancos centrais, certificados de depósito e outros títulos de dívida bancária.
Os fundos do mercado monetário municipal investem em títulos emitidos por municípios e órgãos municipais, que pagam juros isentos de imposto federal.
Os fundos de primeira qualidade e os municipais são ainda classificados como de retalho ou institucionais, dependendo do tipo de investidores no fundo.
A distribuição dos fundos de mercado monetário por tipo de fundos é a seguinte:
Os maiores fundos são os governamentais ou de dívida pública (80%), seguidos pelos municipais (15%), e por fim, pelos de primeira qualidade (5%), totalizando 5 biliões de dólares (dos quais 1,6 biliões são fundos do retalho).
Na Europa, 90% dos fundos de mercado monetário são os de primeira qualidade, num valor total de 1,5 biliões de euros.
Os investidores individuais norte-americanos investem mais nestes fundos do que os seus pares europeus.
Os investidores institucionais, que gerem fundos de investimento, fundos de pensões ou outras carteiras de ativos (por exemplo, contas discricionárias), investem nos fundos do mercado monetário para parquear dinheiro durante momentos de maior incerteza nos mercados acionistas e obrigacionistas, no fundo, a mesma razão dos investidores institucionais.
Vantagens dos Fundos do Mercado Monetário
Baixo Risco e Curta Duração
Quando o mercado de ações está extremamente volátil e os investidores não têm certeza sobre onde investir seu dinheiro, o mercado monetário pode ser um porto seguro, na medida em que os fundos do mercado monetário apresentam menos riscos do que os seus homólogos de ações e obrigações.
Isso porque esses tipos de fundos normalmente investem em veículos de baixo risco, como certificados de depósitos, bilhetes do tesouro e papel comercial de curto prazo.
Além disso, o prazo curto destes títulos limita a sensibilidade de um fundo do mercado monetário ao risco de taxa de juro.
Deste modo, mesmo que o mercado monetário gere, muitas vezes, um baixo retorno de um dígito para os investidores, num mercado volátil ou em baixa, o investimento pode ser bastante atraente.
Diversificação
Tal como acontece com a maioria dos fundos de investimento, um fundo do mercado monetário oferece diversificação instantânea entre uma gama de valores mobiliários, o que é uma salvaguarda importante para todas as carteiras de investimento.
Os investidores não têm de selecionar e investir em vários títulos do mercado monetário individualmente.
Estabilidade e Segurança
Um fundo do mercado monetário é um dos tipos de investimento menos voláteis disponíveis.
Essa característica pode ser útil para compensar a maior volatilidade dos investimentos em ações e obrigações da carteira de investimento.
Além disso, estes fundos oferecem uma opção de investimento segura e de curto prazo, quando nenhuma outra é viável.
Alta Liquidez
Os fundos do mercado monetário geralmente não investem em títulos que negociam volumes baixos ou têm pouco acompanhamento de analistas e investidores.
Em vez disso, investem maioritariamente em entidades e/ou títulos com uma procura bastante elevada (tais como bilhetes do tesouro e obrigações do tesouro de curto prazo), o que significa que tendem a ser muito líquidos.
Deste modo, os investidores podem comprá-los e vendê-los com relativa facilidade.
Potencial Eficiência Fiscal
Nos EUA, os pagamentos de juros de alguns fundos do mercado monetário estão isentos de impostos sobre o rendimento federais e, potencialmente, estaduais.
Desvantagens dos Fundos do Mercado Monetário
Risco de inflação
Se o retorno do fundo do mercado monetário for inferior à inflação, o investidor está essencialmente a perder poder de compra a cada ano.
Com o tempo, o investimento no mercado monetário pode desvalorizar o património, no sentido de que o rendimento obtido pode não acompanhar o aumento do custo de vida.
As despesas com comissões e taxas podem ser um encargo exagerado
Quando os investidores estão ganhando apenas 2% ou 3% de um fundo do mercado monetário, mesmo pequenas taxas ou comissões anuais podem consumir uma parte substancial do rendimento.
Esta situação pode tornar ainda mais difícil para os investidores do mercado monetário acompanhar o ritmo da inflação.
Sem proteção de seguro do sistema de garantia dos depósitos e contas poupança bancários
Os depósitos e as contas poupança nos bancos são garantidos até um certo limite pelo sistema de garantia respetivo.
Tal não acontece com os fundos do mercado monetário.
Como investimento financeiro, os fundos do mercado monetário podem ser considerados um lugar comparativamente seguro para investir dinheiro, mas, como em qualquer investimento, ainda há um elemento de risco que todos os investidores devem estar cientes.
Risco de rendimentos mais elevados
Enquanto os fundos do mercado monetário geralmente investem em bilhetes e obrigações do tesouro e outros veículos que são considerados seguros em relação a investimentos como ações e obrigações, os gestores de fundos podem decidir correr alguns riscos maiores para obter rendimentos mais altos para os seus investidores.
Por exemplo, o fundo pode investir em títulos ou papel comercial que tenham mais risco. Dependendo dos seus objetivos de investimento e horizonte temporal, investir no fundo do mercado monetário de maior rendimento pode não ser o movimento mais adequado, dado este risco adicional.
Nesse sentido é importante conhecer a política de investimento dos fundos, que estabelece o âmbito e os limites de alocação por tipos de títulos (e em termos de risco).
Retornos baixos têm um custo de oportunidade (perdida)
No longo, as ações têm rentabilidades anuais de 8% a 10% em média (incluindo os períodos de recessões e crises).
Ao investir em um fundo do mercado monetário, que muitas vezes pode render apenas 2% ou 3% devido à natureza de rendimento fixo dos seus investimentos e de baixo risco, o investidor pode estar a perder uma oportunidade de uma melhor taxa de retorno. Este efeito pode ter um impacto enorme na capacidade de se construir riqueza ao longo do tempo.
