Hoje podemos investir facilmente como o maior fundo soberano do mundo, o Norges Oil Fund, um exemplo de sucesso de diversificação e valorização do capital, investindo nos principais índices dos mercados acionistas e obrigacionistas em linha com a composição do Portefólio do Mercado Global
O Norges Oil Fund (NOF) é o maior fundo soberano do mundo, com ativos sob gestão superiores a €1Trilhão (1 milhão de milhões)
O crescimento do Fundo Norges tem sido extraordinário nos últimos 20 anos, beneficiando de uma estratégia de investimento de médio e longo prazo baseada na capitalização dos rendimentos e ampla diversificação
As rendibilidades do Norges ao longo dos anos têm sido muito interessantes, e alinhadas com as rendibilidades de médio e longo prazo das 3 grandes classes de ativos em que investe
A política de investimentos do Fundo é bastante detalhada, sendo um exemplo de diversificação financeira, e estando muito alinhada com o Portefólio Global de Mercado
A alocação também se mostra muito alinhada com composição de alguns dos principais índices mundiais
O Norges Oil Fund (NOF) é o maior fundo soberano do mundo, com ativos sob gestão superiores a €1Trilhão (1 milhão de milhões)
O “Government Pension Fund Global”, também conhecido como Norges Oil Fund (NOF), foi criado em 1990 para investir as receitas excedentárias do setor petrolífero norueguês.
Tem mais de US$ 1 trilhão em ativos, incluindo 1,4% das ações globais, sendo o maior fundo soberano do mundo.
O objetivo do fundo é assegurar uma gestão responsável e a longo prazo de modo a que a riqueza criada beneficie as gerações atuais e futuras.
O fundo é gerido pela Norges Bank Investment Management (NBIM), parte do Banco Central norueguês em nome do Ministério das Finanças.
O crescimento do Fundo Norges tem sido extraordinário nos últimos 20 anos, beneficiando de uma estratégia de investimento de médio e longo prazo baseada na capitalização dos rendimentos e ampla diversificação
Embora as receitas provenientes da produção de petróleo e gás sejam transferidas para o fundo, estes depósitos representam menos de metade do valor do fundo.
Este resultado deve-se a uma estratégia de investimento de médio de longo prazo que beneficia da capitalização dos rendimentos ao longo do tempo.
A maior parte do crescimento foi obtida através dos investimentos financeiros em ações, obrigações e imobiliário.
As rendibilidades do Norges ao longo dos anos têm sido muito interessantes, e alinhadas com as rendibilidades de médio e longo prazo das 3 grandes classes de ativos em que investe
O Norges tem obtido anualmente as rendibilidades anuais em linha com as valorizações dos mercados financeiros globais.
As rendibilidades anuais flutuam de acordo com os mercados, e as rendibilidades cumulativas anualizadas ao longo do tempo situam-se num intervalo entre 5% e 10%, mesmo num período que teve duas crises financeiras: a da bolha tecnológica e a grande crise financeiras.
As valorizações anuais são semelhantes às dos mercados acionistas e obrigacionistas mundiais.
As rendibilidades do investimento nos mercados acionistas têm sido as mais elevadas em termos médios, da ordem dos 10% ao ano, mas sujeitas a maior volatilidade sobretudo nos períodos de crise ou de inversão de ciclo económico (com desvalorizações anuais que chegaram a atingir 40% em 2008). As rendibilidades médias do investimento nos mercados obrigacionistas são mais moderadas, da ordem dos 5% ao ano, mas raramente foram negativas (só em 1999).
A política de investimentos do Fundo é bastante detalhada, sendo um exemplo de diversificação financeira, e estando muito alinhada com o Portefólio Global de Mercado
O Norges faz da ampla diversificação a base da sua política de investimentos, como afirma no seu site:
“O fundo é um dos maiores fundos do mundo, possuindo quase 1,5 por cento de todas as ações das empresas listadas no mundo. Isto significa que temos participações em cerca de 9.000 empresas em todo o mundo, o que nos dá direito a uma pequena parte dos seus lucros em cada ano. Além disso, o fundo possui centenas de edifícios em algumas das principais cidades do mundo, que geram rendas para nós. O fundo também recebe um fluxo constante de rendimentos de empréstimos a países e empresas. Ao espalharmos amplamente os nossos investimentos, reduzimos o risco de o fundo perder dinheiro.”
A alocação por classe de ativos e a diversificação dos investimentos estão muito alinhados com o Portefólio do Mercado Global.
Esta realidade pode ser vista resumida nas 10 maiores posições de investimento do Fundo:
Como também na alocação por classe de ativos mais detalhada:
Podemos comprovar que a composição da alocação de ativos do Norges está muito alinhada com a mais recente do Portefólio do Mercado Global, quer na sua versão mais geral:
Quer também na sua versão mais detalhada:
A alocação também se mostra muito alinhada com composição de alguns dos principais índices mundiais
Além disso, a alocação de investimentos do Norges por classe de ativos também está muito alinhada com o peso geográfico de cada mercado nos mercados mundiais.
Relativamente às ações a sua distribuição de investimentos é a seguinte:
A qual não é muito diferente da composição dos mercados acionistas mundiais, ou de um dos principais índices dos mercados acionistas globais, o MSCI ACWI (All Country World Index):
Relativamente aos investimentos nos mercados obrigacionistas a distribuição é a seguinte em termos da natureza do emitente ou tipo de emissão:
E a seguinte em termos de rating de crédito e moeda de denominação:
Esta distribuição de investimentos também não é muito diferente da de um dos principais índices dos mercados obrigacionistas mundiais, o Bloomberg Barclays Global Aggregate Bond:
Atualmente, os investidores particulares já conseguem replicar os investimentos do Fundo de modo muito simples e com poucos investimentos. Do que é que estamos à espera?
Moral da história: O Norges é um caso de sucesso de valorização dos capitais investidos e um excelente exemplo de metodologia ou processo de investimento a médio e longo prazo, em termos de alocação dos ativos e mercados e diversificação dos investimentos. O melhor deste caso é que hoje temos à nossa disposição os fundos ou produtos de investimento indexados que nos permitem adotar e replicar os investimentos do Norges.
