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                      Início Património e Investimento Património

                      Qual o valor do Conselho Financeiro?

                      15 de Novembro, 2020
                      in Património, Património e Investimento
                      Tempo de leitura:5 mins de leitura
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                      Qual o valor do Conselho Financeiro?
                      Share on FacebookShare on Twitter

                      As três grandes áreas de criação de valor pelo consultor financeiro são a construção de portefólios, o planeamento financeiro e o apoio e acompanhamento emocional

                      Diversos estudos apontam para que o consultor financeiro tenha um valor entre 1,5% e 4% ao ano

                      Todas as 3 áreas ou atividades são importantes, mas a de maior contributo é inquestionavelmente o suporte e acompanhamento emocional com cerca de 1,5% ao ano

                      As três grandes áreas de criação de valor pelo consultor financeiro são a construção de portefólios, o planeamento financeiro e o apoio e acompanhamento emocional

                      Antes de mostrarmos os seus resultados importa enquadrar esta matéria no conjunto dos serviços prestados.

                      Segundo a Vanguard há três grandes áreas de criação de valor pelo consultor financeiro:

                      1. Valor do portefólio de investimentos associado à construção de um portefólio ótimo alinhado com as preferências de risco dos clientes (incluindo as características de risco e rendibilidade do portefólio, eficiência fiscal, comissões, rebalanceamento e rotação);
                      2. Valor financeiro diretamente ligado à capacidade de se atingirem os objetivos financeiros (compreendendo comportamentos de poupança e gastos, níveis de endividamento, planeamento da reforma em termos de fluxos de caixa, rendimentos e custos de saúde, seguros e gestão dos riscos e planeamento da herança);
                      3. Valor emocional medido pela tranquilidade decorrente da confiança no consultor e nos mercados, no sucesso e sentido de realização, treino comportamental e auto-confiança. 

                      Diversos estudos apontam para que o consultor financeiro tenha um valor entre 1,5% e 4% ao ano

                      Há vários estudos que indicam que o consultor financeiro pode adicionar entre 1,5% e 4% às rendibilidades anuais das carteiras de investimento no longo prazo.

                      Em 2016, a Merrill Lynch publicou um documento em que resumiu as análises feitas por várias entidades sobre esta matéria, decompondo as várias atividades ou serviços prestados:

                      As fontes foram diversas, usaram várias metodologias e chegaram às seguintes conclusões:

                      • Envestnet, Capital Sigma The Return of the Advice, 2016, estima um valor médio de 3% por ano;
                      • Russell Investments, Envestnet, Capital Sigma, The Advisor Advantage, 2019, estima um valor médio de 3% por ano;
                      • Value of a Financial Advisor Update, 2017, estima um valor médio de mais de 4% por ano;
                      • Vanguard, Putting a Value on Your Value: Quantifying Vanguard Advisor’s Alpha® 2016, estima um valor médio de 3% por ano;
                      • Morningstar Investment Management, The Value of a Gamma-Efficient Portfolio, 2017, estima um valor médio de um subconjunto de serviços identificados de 1,5% por ano.

                      Este relatório mostra que o valor do serviço do consultor financeiro varia entre 1,6% ao ano apurado pela Morningstar até aos 3,9% a 4,2% estimados pela Russell Investments.

                      De acordo com aqueles estudos, as atividades em que o consultor financeiro aporta mais valor em termos de rendibilidades anuais são:

                      • O apoio a orientação comportamental que varia entre os 1% da Morningstar e os 4% de Barber;
                      • A avaliação personalizada dos clientes variável entre os > 0,5% da Envestnet e os 1,65% de Blanchett na otimização de objetivos;
                      • A gestão das poupanças na vida ativa e das mobilizações na reforma, entre 0,7% e 1,5%;
                      • A eficiência fiscal, entre os 0,375% da Vanguard e os 1% da Envestnet
                      • A alocação de ativos, entre 0,2% e 0,5%.
                      • A seleção de investimentos, entre 0,25% a 0,85%;
                      • O rebalanceamento, de 0,3% a 0,44%. 

                      Todas as 3 áreas ou atividades são importantes, mas a maior de contributo é inquestionavelmente o suporte e acompanhamento emocional com cerca de 1,5% ao ano

                      Vamos ver em mais detalhe o estudo da Vanguard feito em 2019:

                      Este estudo conclui que o contributo do consultor tem um valor de cerca de 3% de rendibilidade anual, distribuindo-se em:

                      • Até 1,18% pelas atividades de construção dos portefólios (excluindo a adequação da alocação de ativos e a gestão entre ganhos totais e rendimento);
                      • Até 1,26% pela gestão de gastos e rebalanceamento;
                      • E 1,50% pela orientação e correção de comportamentos.

                      Este último aspeto de correção das nossas vulnerabilidades e enviesamentos comportamentais é muitas vezes descurado, mas como vemos é o mais importante.

                      Nós estamos sujeitos a muitas informações que podem provocar atitudes impulsivas que nos custam caro e que só conseguimos ultrapassar ou combater em nosso benefício com a ajuda de um terceiro, especialista e de confiança, e ninguém melhor do que o consultor financeiro:

                      Como vimos noutros artigos as nossas principais vulnerabilidades são o excesso de confiança, a miopia da aversão à perda, o ego e o querer fazer tudo sozinho, os ganhos rápidos e as perdas adiadas, a exposição à informação do momento curto prazo e os preconceitos da intuição e representatividade.

                      https://www.cfainstitute.org/-/media/documents/survey/cfa_investor_trust_global_report.pdf

                      https://pressroom.vanguard.com/nonindexed/The_value_of_advice_Improving_portfolio_diversification.pdf

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