Actuellement, les plus grands investisseurs de hedge funds sont des investisseurs institutionnels, contrairement à ce qui s’est passé il y a 20 ans, où la plupart étaient des « family offices »
Le graphique suivant montre la typologie des investisseurs en hedge funds en 1999 et 2019 :
Actuellement, les plus grands investisseurs de hedge funds sont principalement des investisseurs institutionnels, tels que des fonds de pension, des fondations, des banques, des assureurs et des gestionnaires d’actifs. Les gestionnaires de grandes fortunes qui, il y a 20 ans, en 1999, représentaient plus de 55% de l’investissement, aujourd’hui ils ne sont que 3%.
En termes d’investisseurs individuels, ce sont généralement les millionnaires qui investissent dans des produits alternatifs et en particulier des hedge funds.
Le graphique suivant montre la composition de l’allocation d’investissement des UHNWI et des HNWI, des ménages dont la fortune dépasse 30 millions de dollars et 1 million de dollars, respectivement:
Nous constatons que l’allocation aux investissements alternatifs est plus élevée en UHNW, 46%, que dans HNW, 22%.
Le graphique suivant montre la décomposition des investissements alternatifs par le même type d’investisseurs :
Ici, la situation est inversée, représentant l’investissement dans les hedge funds 25% en uhnw et 34% en HNW.
Les hedge funds sont principalement nord-américains et les plus importants sont directement associés à leurs fondateurs et gestionnaires historiques, tels que Bridgewater de Ray Dalio et Renaissance Technologies de Jim Simmons.
L’industrie des hedge funds est une réalité fondamentalement américaine et quelque peu européenne.
Les États-Unis ont 2,7 milliards de dollars d’actifs sous gestion, l’Europe 673 milliards de dollars et l’Asie seulement 121 milliards de dollars.
Les 15 plus grandes sociétés de gestion de hedge funds au monde sont les suivantes :
Nous voyons que les principaux gestionnaires sont nord-américains et sont beaucoup personnalisés dans leurs fondateurs et principaux gestionnaires. Les plus grands sont Bridgewater Associates de Ray Dalio, Renaissance Technologies de Jim Simmons, et nous trouvons également Elliot, DE Shaw, Kemper, etc.
Comme on peut le voir dans le tableau suivant, ces grands gestionnaires ont accumulé d’énormes fortunes et revenus au fil des ans:
Les investisseurs non qualifiés investissent via des fonds des hedge funds mis à disposition par de grandes sociétés de gestion d’actifs et de fonds du monde entier
Comme mentionné précédemment, les investissements dans les hedge funds sont principalement des investisseurs institutionnels, et les investisseurs privés doivent être des investisseurs qualifiés.
Cependant, il existe des sociétés de gestion de fonds d’investissement qui ont développé des hedge funds qui donnent accès à des investisseurs privés non qualifiés. Ce sont ce qu’on appelle des hedge funds.
Les 15 plus grandes sociétés de gestion de hedge funds sont les suivantes :
Dans cette liste, nous trouvons de nombreuses sociétés de gestion traditionnelles dans le monde, qu’il s’agisse de sociétés de gestion d’actifs ou de fonds d’investissement, tels que UBS, Goldman Sachs, Blackrock, Morgan Stanley, etc., dont beaucoup sont destinées à l’investissement institutionnel, qui comprennent généralement des sociétés de gestion d’actifs de clients bancaires privés.
En général, nous pensons que les investisseurs privés fortunés devraient concentrer leurs investissements sur les marchés boursiers et obligataires traditionnels, qui offrent une rentabilité et un risque intéressants.
L’investissement dans des produits alternatifs devrait être effectué tel que conçu par des professionnels ou des investisseurs qualifiés, car ils nécessitent une plus grande connaissance et une plus grande expérience en matière de sélection, de gestion et de suivi.
Comme nous l’avons vu, dans l’ensemble, la rentabilité des hedge funds a été inférieure à celle de l’investissement en actions ces derniers temps. Les données historiques montrent également que son attractivité peut être plus élevée en période fortement récessive, bénéficiant de sa corrélation plus faible avec d’autres actifs.
