La démocratisation des investissements pour les jeunes générations, le numérique et les médias sociaux

Le phénomène de l’augmentation récente de la participation des investisseurs individuels est une véritable démocratisation des investissements dans les marchés actionnarials pour les jeunes générations, les médias numériques et sociaux, étant un fait frappant et globalement positif, bien qu’il y ait quelques « Ses et Mas »

Les investisseurs individuels ont considérablement augmenté leur part directe du marché boursier américain en 2020, passant d’une part de marché de 20% à 35%, un mouvement initié avec zéro commission dans le trading, et accéléré par les réalités de la pandémie – de l’opportunité même et de la volatilité du marché, du travail à distance, de l’augmentation du revenu personnel associée au soutien économique aux ménages, et la mobilisation virale des réseaux sociaux

Ces nouveaux investisseurs individuels négocient plus d’actions individuelles, utilisent un plus grand levier financier et sont mobilisés pour le trading sur les réseaux sociaux.

Ce phénomène de démocratisation des investissements va bien au-delà des États-Unis, étant de nature mondiale, et il existe d’autres exemples très illustratifs, comme les cas de l’Inde et de l’Australie.

Les investisseurs individuels ont considérablement augmenté leur part directe du marché boursier américain en 2020, passant d’une part de marché de 20% à 35%, un mouvement initié avec zéro commission dans le trading, et accéléré par les réalités de la pandémie – de l’opportunité même et de la volatilité du marché, du travail à distance, de l’augmentation du revenu personnel associée au soutien économique aux ménages, et la mobilisation virale des réseaux sociaux

Les derniers indicateurs montrent que les investisseurs individuels ou particuliers ont considérablement augmenté leur part du marché actionnarial au cours de la dernière année:

La part des investisseurs individuels est passée de 15% en 2019 à 23% actuellement, représentant un volume égal à la somme des flux de fonds d’investissement et de hedge funds (notez que si l’on exclut les « high frequency traders », les investisseurs individuels représentent plus de 50% du marché).

Selon une étude du Credit Suisse sur l’analyse des volumes rapportés par les différentes plateformes de trading de détail, que ce soit directement à partir de bourses ou d’autres systèmes de négociation, les investisseurs individuels ou de détail ont augmenté leur participation de 20% à 35% au cours de l’année dernière:

Ce mouvement d’une plus grande part d’investisseurs individuels sur le marché des actionnaires était déjà en retard depuis la fin de 2019, principalement en raison de l’introduction de frais de négociation nuls effectués par de nouvelles plateformes de négociation, telles que Robinhood et autres, pour attirer de nouveaux investisseurs plus jeunes avec des actifs inférieurs. Cette pratique a ensuite été suivie par de grands courtiers tels que Charles Schwab et E-Trade, ainsi que par des gestionnaires d’actifs tels que Fidelity, généralisant zéro commission dans le trading (compensée par d’autres gains dans le trading ou des commissions dans d’autres services financiers).

Ces performances ont amené de nombreux nouveaux investisseurs sur le marché, notamment de la Génération Y ou des Millennials, mais aussi des Générations X et Z adjacentes, des groupes d’âge plus digitaux et actifs dans les réseaux sociaux que les générations plus âgées (et qui hériteront bientôt d’une immense fortune de leurs parents, les Baby Boomers).

Ensuite, les opportunités et la volatilité des marchés apportées par la pandémie ont créé une autre vague de nouveaux investisseurs pour le monde des actions, parfois pour la première fois.

Enfin, le travail à domicile qui a permis une plus grande disponibilité pour le trading, le soutien économique apporté aux ménages qui a augmenté les niveaux d’épargne personnelle, ainsi que les plateformes de réseaux sociaux telles que Reddit (Wallstreetbets: https://www.reddit.com/r/wallstreetbets/), ont accéléré le boom du trading par les investisseurs individuels.

La pandémie a eu une influence, dès le début, avec la crise des marchés au printemps et sa reprise rapide grâce à l’action rapide et forte des autorités de politique monétaire et budgétaire, qui a attiré l’attention de nombreux nouveaux investisseurs.

Le travail à distance a obligé de nombreuses familles à être fermées à la maison, ayant plus de disponibilité pour prêter attention aux thèmes des marchés financiers, notamment parce qu’elles étaient empêchées d’occuper leur temps libre avec des activités de loisirs et de loisirs normales, sociales, culturelles et même sportives.

Et la plupart des ménages ont connu une augmentation du revenu disponible et de l’épargne en combinant le généreux soutien financier versé par le gouvernement aux familles et la baisse des dépenses consacrées à ces activités.

Enfin, les gens ont eu plus de temps pour suivre et communiquer sur les médias sociaux, échaînant des mouvements comme Redditers qui ont activé l’investissement des investisseurs individuels pour certaines actions et autres actifs.

Au début, les actions les plus bénéfiques ont été celles de la technologie en général (le grand FAAMNG), et en particulier celles du travail à distance (Zoom, Peloton, etc.), celles liées à l’environnement, à l’énergie verte et à l’ESG en général, telles que les énergies renouvelables et les voitures électriques, s’étendant ultérieurement aux crypto-monnaies et aux actions de compression courte telles que Gamestop et AMC.

Toutes ces formes de négociation, de prise de décision et de propres actions et autres actifs plus actives et plus intenses sont plus attrayantes pour une jeune génération d’investisseurs.

Ces nouveaux investisseurs individuels négocient plus d’actions individuelles, utilisent un plus grand levier financier et sont mobilisés pour le trading sur les réseaux sociaux.

Dans sa revue trimestrielle, la BRI a publié un article très intéressant sur la participation croissante des investisseurs individuels au marché boursier américain, en se concentrant sur les informations contenues dans le graphique suivant :

La conclusion est qu’il y a sans aucun doute une forte augmentation de la participation des investisseurs individuels sur le marché des actionnaires.

En plus d’augmenter les volumes de transactions, ces investisseurs utilisent des options d’effet de levier, d’achat et de vente pour spéculer sur des entreprises individuelles et s’appuient sur les plateformes de médias sociaux pour coordonner leurs stratégies d’investissement.

L’activité croissante des investisseurs individuels est née de la structure des volumes de négociation des actions et des mouvements du prix des actions.

D’une part, les petits investisseurs semblent souvent attirés par la nature des actions individuelles, et non par les avantages de la diversification des indices, qui peuvent s’expliquer par la forte diminution des commissions de négociation, la nature même d’une plus grande stabilité des investissements indiciels, la grande volatilité récente des marchés et la séparation que ces investisseurs font entre les comptes de retraite et les comptes de courtage.

Aux États-Unis, la prise de risque soutenue des investisseurs individuels a été canalisée par le biais de comptes de courtage, le principal outil dont ils disposent pour gérer leurs fonds autres que de retraite (qui se trouvent dans des régimes de retraite ou des comptes individuels).

Les comptes de courtage permettent aux détenteurs de prendre un effet de levier sous la forme de prêts de titres garantis dans des comptes sur marge. En décembre 2020, le montant de cette dette s’élevait à 750 milliards de dollars américains, le niveau le plus élevé enregistré depuis 1997, à la fois en termes corrigés de l’inflation et en pourcentage du PIB.

Dans la recherche d’exposition à des actions de sociétés individuelles, les investisseurs privés utilisent des options financières, en particulier des options d’achat, ou positives, ou longues (les options de vente, ou courtes, ou de protection, sont les plus utilisées par les investisseurs institutionnels, en particulier les gestionnaires de fonds de pension et de fonds spéculatifs).

Les options d’achat ne sont rentables que lorsque le prix des actions sous-jacentes augmente (baisse) au-delà d’une valeur prédéfinie, avec des gains potentiellement équivalents aux multiples de l’investissement initial. En ce sens, les options ont incorporé un effet de levier que la marge du compte de dette augmente encore.

La recherche universitaire a conclu que le trading d’options a tendance à être rentable et pendant de plus longues périodes pour les petits investisseurs, notamment en raison de leur faible timing de marché.

Les rapports du début de 2021 suggèrent que l’augmentation des volumes de négociation d’options d’achat – à la fois dans les petites et les grandes actions – s’est en fait produite dans l’activité des investisseurs individuels.

En outre, les investisseurs individuels sont plus susceptibles de négocier des actifs sur la base d’informations non essentielles. Pendant le boom technologique de la fin des années 1990, par exemple, ils ont parfois réagi à des nouvelles importantes sur certaines entreprises, se précipitant pour acheter des actions de sociétés similaires mais distinctes. Des tendances comparables sont apparues au début de 2021 – par exemple, lorsque la valeur d’une entreprise (avance unique) a été brièvement multipliée par cinq alors que les investisseurs ont mal interprété un tweet d’Elon Musk.

Les prix de certaines actions ont augmenté et baissé alors que les investisseurs de détail coordonnaient leur négociation d’actions spécifiques via les médias sociaux en janvier 2021.

Bien que les forums de discussion en ligne étaient déjà un moyen populaire d’échanger des informations à la fin des années 1990, le triplement du nombre d’internautes américains et la montée en puissance des courtiers sans commission ont depuis élargi la gamme des investisseurs qui peuvent combiner leurs efforts.

Dans un épisode récent, les investisseurs individuels ont forcé les vendeurs à fermer leurs positions courtes dans des sociétés en difficulté en achetant leurs actions, comme ce fut le cas avec Gamestop et AMC.

Ces mouvements ont clairement montré qu’une coordination délibérée à grande échelle entre les petits investisseurs individuels est possible et qu’elle peut avoir des effets substantiels sur les prix.