La historia de los mercados financieros (también) se repite y 90 años son una información muy valiosa. No usarlo es un gran desperdicio para nuestros bolsillos
Los datos sobre la historia del rendimiento de los mercados financieros son los mercados financieros tienen un valor incalculable
La historia se repite, con avances y retrocesos, avances y retrocesos de la civilización
Los mercados de valores demuestran que avanzan a buen ritmo buena tasa de rendimiento durante largos periodos
Los datos sobre la historia del rendimiento de los mercados financieros son los mercados financieros tienen un valor incalculable
Robert Schiller, Roger Ibbotson y Dimon, Marsh y Staunton han construido un puzzle de datos de 90 años de la historia historia financiera de la evolución de los precios de los principales activos en EE.UU. y en el mundo, de acciones de pequeña y mediana capitalización y de gran capitalización, a Bonos del Estado a 10 años y letras del Tesoro a 3 meses, y la inflación .
Los resultados del trabajo de Ibbotson (como el de Schiller) para Estados Unidos se actualizan cada año. siendo la versión gráfica más reciente la siguiente:
Los otros autores han hecho una recopilación de datos equivalentes de otros países en los últimos 117 años, que también actualizan anualmente:
Estos datos son muy valiosos inestimable que debemos utilizar. No podemos estar más de acuerdo con las palabras de Schiller: “Me llama la atención cómo la gente suele ser más dispuestos a actuar con pocos o ningún dato que a utilizar datos que son un reto para el montaje”.
https://www.credit-suisse.com/about-us/en/reports-research/studies-publications.html
La historia se repite, con avances y retrocesos
La importancia y valor de estas obras para la toma de decisiones. Simplemente porque la historia tiende a repetirse.
Cuando decimos esto, la mayoría lo acepta pero siempre hay una minoría que reacciona impugnándolo. En general, diciendo que a partir de ahora los rendimientos serán mucho menores y los riesgos mucho mayor. Su posición está muy arraigada en el pasado reciente de la crisis de 2007-2008 (olvidando los años posteriores), o en un futuro sombrío de envejecimiento de la población y menor empleabilidad debido a los avances en robótica y de la robótica y la inteligencia artificial.
Nadie puede garantizar esa afirmación con un grado de certeza del 100%. Pero podemos asegurarle que casi seguro que la historia se repetirá.
Cuando nos encontramos con estas situaciones nos recuerdan la riqueza y la variedad de acontecimientos o de la historia de este periodo, para bien o para mal.
El siguiente gráfico recoge los resultados de una encuesta realizada en 2002 en los Países Bajos sobre los principales acontecimientos del siglo pasado que han marcado la historia financiera del gráficos de arriba:
Fuente: Reminescenses of na Extreme Century: Intergenerational issues in time heuristics: Dutch people collective memories of the 20th century, Peter Ester, Henk Vinken Isabelle Diepstraten, 2002
En estos 90 años, hemos tenido una gran depresión, una gran crisis financiera, dos grandes guerras, el alunizaje a la luna, la revolución tecnológica (avances en información, comunicaciones y tecnología), etc.
También hemos tenido grandes avances en términos personales en la educación, medicina, creación de riqueza personal, mejora de la esperanza de vida la esperanza de vida y la calidad de la ciencia, etc.
Warren Buffett tiene una posición similar con respecto a Estados Unidos: “En el siglo XX, Estados Unidos soportó dos guerras mundiales y otros conflictos militares traumáticos y costosos costosos conflictos militares; la Depresión; una docena de recesiones y pánicos financieros, las crisis del petróleo crisis del petróleo, una epidemia de gripe y la dimisión de un presidente caído en desgracia. Sin embargo, el Dow subió de 66 a 11.497 puntos”. (Adición: ahora es muy cerca de 30.000 puntos).
Los mercados de renta variable muestran una buena evolución de la rentabilidad a lo largo de largos periodos
Esta historia puede ser contada más ricamente señalando en los gráficos de la evolución de los precios de los activos los principales los principales acontecimientos:
Este primer gráfico de Jeremy Siegel, publicado en su libro de 2014 Stocks for the Long Run, muestra una progresión geométrica de los rendimientos del mercado bursátil estadounidense del 6,6% anual entre 1802 y 2002, también conocida como la constante de Siegel.
Este segundo gráfico muestra la evolución del índice estadounidense Dow Jones Industrial Average entre 1896 y 2012, mostrando que el mercado registró una progresión geométrica de 5% anual, con mayor fuerza tras las grandes guerras y a pesar de no haber avanzado mucho en los primeros 50 años.
Este tercer gráfico presenta el mismo índice para el mismo periodo acompañado de una cronología de los principales acontecimientos, mostrando la trayectoria extraordinariamente positiva de 40 puntos a 30.000 puntos en poco más de 100 años.
Se puede ver que a veces hay períodos de pausa y retroceso como en los años de la Gran Depresión y el final de la Segunda Guerra Mundial que tardan años en recuperarse.
Este cuarto y último gráfico es el más reciente y destaca lo más relevante de la historia, positivo y negativo, así como períodos de expansión y recesión financiera, mostrando que estos últimos se han vuelto cada vez menos frecuentes con el paso de los años.
https://investorpolis.com/investindo-em-acoes-no-longo-prazo-jeremy-siegel/
Lo cierto es que, independientemente de los acontecimientos positivos y negativos que marcaron este periodo, las acciones y los bonos tenían esta valoración muy interesante.
La principal conclusión es que ignorar los datos del pasado es hacerlo con graves prejuicios porque estos datos históricos tienden a repetirse en el futuro.
