Para construir nuestras carteras de inversión, una vez que hayamos decidido la asignación de subclases de activos, sólo queda elegir las mejores inversiones: son los productos de inversión indexados al activo deseado subclases con la mejor replicación, o las gestionadas de forma pasiva
Queremos inversiones muy diversificadas en el subclases de activos seleccionados
Queremos inversiones con una buena réplica del objetivo subclases de activos (o “seguimiento”)
Productos de inversión indexados o de gestión pasiva replican mejor, están más diversificados y tienen mejores resultados que los activos productos de inversión activos o gestionados activamente
Ya hemos seleccionado las subclases de activos adecuados a nuestros objetivos y tolerancia al riesgo. ¿Y ahora qué hacer?
Queremos inversiones muy diversificadas en el subclases de activos deseados
La regla básica y fundamental de las inversiones es la diversificación.
Diversificación eficiente, con el fin de combinar clases de activos para mejorar el binomio de rendimiento y riesgo.
Diversificación correcta, de modo que podamos definir la asignación por clases y subclases de activos que más se adaptan a nuestro perfil de inversor, es decir objetivos, capacidad de riesgo y tolerancia al riesgo.
Diversificación más amplio, para reducir el riesgo de exposición concentrada a un instrumentos financieros que comprenden las subclases de activos deseadas. subclases de activos.
Queremos inversiones con una mejor replicación (o “seguimiento”) de las subclases de activos seleccionadas
Las inversiones tendrán que ser las que mejor reproduzcan las subclases de activos determinadas por diversificación eficiente y personalizada (los mejores rastreadores).
Se llegamos a la conclusión de que queremos incluir en una determinada inversión de nuestros activos las acciones de las grandes empresas americanas tendremos que considerar la instrumentos que permiten una exposición diversificada a las acciones de estas empresas.
Del mismo modo, si pensamos que debemos integrar una inversión en bonos corporativos europeos con grado de inversión deberíamos elegir un instrumento financiero que contiene una cartera diversificada de inversiones en bonos con las mismas características.
Es decir, pretendemos que los instrumentos financieros estén muy diversificados, que contiene una exposición transversal y generalizada de inversiones y valores pertenecientes a la subclase de activos que hayamos elegido.
En otras palabras, que sean representativos de esa subclase de activos, que replicar el mercado objetivo o el segmento del mercado financiero o seguir el respectivo índice de referencia. la respectiva referencia o punto de referencia.
Los fondos o productos de inversión similares, con la exposición para la clase de activos que queremos, son la solución.
Productos de inversión indexados o de gestión pasiva replican mejor, están más diversificados y tienen mejores resultados que los productos de inversión activos o gestionados activamente
Existen dos grandes familias de productos de inversión, incluyendo fondos y otros productos similares: los de gestión activa y los de gestión pasiva o indexada .
Por por un lado, los productos y fondos activos, o la gestión activa, en la que el gestor del fondo selecciona las inversiones en de acuerdo con la política de inversión del fondo, y trata de superar su índice de referencia y que su índice de mercado de referencia y el de los fondos competidores dentro del mismo fondos competidores dentro de la misma categoría de inversión.
Para por otro lado, los productos o fondos indexados o de gestión pasiva, en los que el gestor invierte en valores para tener la mejor réplica de su índice de mercado de referencia, o la mejor indexación o seguimiento de dicho índice (minimización de las desviaciones).
La verdad es que los gestores de fondos activos rara vez superan a los categorías de inversión o mercados en los que operan.
Desde hace algunas décadas, se han realizado varios estudios que comparan la rendimiento de los fondos activos con el rendimiento del mercado o del segmento de mercado en cuestión:
Como vemos, la tasa de éxito de los fondos activos es baja en cualquier categoría y en cualquier período, variando entre el 10% y el 30% para la gran mayoría de las categorías o o segmentos de mercado, con la excepción de los segmentos de bonos en los que este es un poco mayor, del 25% al 60%.
É también es evidente que cuanto mayor sea la comisión cobrada, mayor será el fracaso, es decir un gestor más caro tiene peores resultados, porque el coste tiene un gran impacto en la en el rendimiento que queda para el inversor.
https://www.morningstar.com/lp/active-passive-barometer
https://www.morningstar.com/articles/1055229/how-low-can-fund-fees-go
https://www.amazon.com/Little-Book-Common-Sense-Investing/dp/0470102101
Los principales índices de mercado de referencia para las dos clases de activos de los productos de inversión indexados son los siguientes:
- Mercados accionistas (por geografía y capitalización): Mercado mundial (MSCI World o ACWI), mercado estadounidense (S&P500, Dow Jones 30, Nasdaq, etc), Otros mercados desarrollados (Eurostoxx 50, 300 o 600, Nikkei 225 Footsie 100) y mercados emergentes (MSCI EM); mayores capitalizaciones y las pequeñas y medianas capitalizaciones (Russell 2000, etc.);
- Mercados de bonos (geografía, tipo de y riesgo de crédito o calificación): Mercado mundial (Barclays Aggregate Global Bond) Global Bond), mercado estadounidense (Barclays Aggregate US Bond), otros mercados desarrollados (Barclays Aggregate Euro Bond, Iboxx Eur), y mercados emergentes (JPM EM Bond); Gobiernos (Iboxx Treasuries o Sovereign) y empresas (Iboxx Corporates) calificación crediticia de grado de inversión (Iboxx IG, “investment grade”) y de grado especulativo calificación crediticia (Iboxx HY, “grado especulativo” o “alto rendimiento”)).
Nuestra cartera de inversiones debe ser principalmente fondos indexados, vinculados a un índice o gestionados de forma pasiva por estas 3 razones principales: mayor diversificación, mejor réplica y y mejor rendimiento – para las subclases de activos deseadas y seleccionadas según nuestro el objetivo financiero y el perfil de riesgo que tenemos.
En futuros artículos, desarrollaremos más este tema de la inversión en fondos o productos índice, indexados o pasivos, y que son los principales índices del mercado con más detalle e identificar los e identificar los productos de inversión asociados.
