Certains scandales commerciaux et une prise de conscience croissante des effets du changement climatique ont piqué l’intérêt des investisseurs pour l’investissement durable
Principales préoccupations, motivations et stratégies des investisseurs institutionnels et des particuliers en matière d’investissement durable
À partir de 2020, les investisseurs ont accentué leurs stratégies d’investissement durable et favorisé la transition disruptive vers la mobilité électrique
Certains scandales commerciaux et une prise de conscience croissante des effets du changement climatique ont piqué l’intérêt des investisseurs pour l’investissement durable
Comme nous l’avons vu, ce sont les initiatives développées par l’ONU visant le développement durable dans le monde au tournant du millénaire, qui ont définitivement placé le thème de l’investissement durable à l’ordre du jour de la communauté financière.
Ceux-ci ont été simultanément l’impulsion et la construction de l’architecture, autour de l’esg ou de l’environnement, du social et de la gouvernance, qui sert de base à la construction de la durabilité de nos jours.
Mais ces thèmes venaient déjà de derrière.
Le thème de la Gouvernance a été réveillé par les grands scandales d’entreprise et l’impact médiatique majeur des années 1980 aux États-Unis, tels que les faillites d’Enron et de Worldcom.
Ces scandales sont à l’origine de la loi Sarbanes-Oxley de 2005 qui vise à assurer la création de mécanismes d’audit et de sécurité fiables dans les entreprises afin d’atténuer les risques commerciaux, de prévenir la fraude et d’assurer la transparence dans la gestion des entreprises.
Le thème de l’Environnement et du changement climatique passe de la communauté scientifique à notre vie quotidienne au cours de la décennie suivante, en 1990, avec la multiplication d’une succession de catastrophes naturelles et d’autres événements négatifs qui ont causé la destruction et la dégradation de la vie dans le monde entier, y compris les tremblements de terre, les inondations, les sécheresses, la contamination, la pollution et le bruit.
Le tremblement de terre de Katrina en 2005 et la marée noire dans le golfe du Mexique par BP connu sous le nom de cas Deepwater de 2010 ne sont que deux exemples.
Avec l’intensification des catastrophes naturelles successives, l’accord de Paris a émergé, le traité de la Convention-cadre des Nations Unies sur les changements climatiques (CCNUCC) qui vise à régir les mesures de réduction des émissions de gaz à effet de serre à partir de 2020 afin de contenir le réchauffement climatique dans un contexte de développement durable, et qui a été négocié et approuvé en 2015.
Le thème du Social, ou de la discrimination et de l’égalité, vient encore de plus loin. Il a plus d’un siècle avec des problèmes raciaux aux États-Unis et ailleurs, et la lutte des femmes pour l’égalité de traitement dans le monde entier.
Les thèmes raciaux étaient à l’ordre du jour politique pendant la guerre de sécession de 1955, le nazisme d’Hitler en Allemagne et l’activisme de Martin Luther King pour les droits civiques en 1955.
La lutte pour l’égalité des droits pour les femmes commence avec les mouvements pour le droit de vote des suffragettes au Royaume-Uni au début du 20ème siècle fondés par Emmeline Pankurst, qui se sont étendus à d’autres domaines tels que l’égalité des droits dans l’éducation, les salaires et les carrières, etc.
Ces dernières années, les premières enquêtes ont été réalisées sur la manière dont l’investissement durable est appliqué par les investisseurs institutionnels et individuels.
Ces études n’atteignent pas toujours ceux qui ont les mêmes résultats, soit parce que la base de répondants est différente, soit parce que ces questions sont encore très déroutantes et font les premiers pas avec les investisseurs et l’industrie en général. Cependant, il vaut la peine d’enquêter, de connaître et d’analyser vos résultats.
Dans un article précédent, nous avons vu que les stratégies d’investissement durable les plus utilisées par les plus grands investisseurs institutionnels sont les suivantes:
Les principales stratégies utilisées sont l’exclusion des cas négatifs, suivie d’une intégration ESG croissante dans les processus d’investissement, et plus tard et plus loin l’inclusion et l’activisme plus sélectifs des investisseurs.
Le CFA a réalisé l’une des enquêtes les plus robustes sur ces sujets en 2017, interrogeant près de 50 000 associés et obtenant 1 588 réponses valides.
La même question sur les stratégies utilisées a donné les résultats suivants :
Tout d’abord, l’intégration de l’ESG se pose, suivie de l’exclusion négative et de l’inclusion positive au même niveau, puis de l’activisme et de l’investissement thématique.
Les classes d’actifs dans lesquelles il y a une plus grande intégration de l’investissement durable dans les critères ESG dans les processus sont les suivantes :
Les actions dominent avec 76%, suivies par les obligations avec 74%. Les pourcentages d’intégration d’ESG dans le capital-investissement, l’immobilier, les infrastructures et les fonds spéculatifs sont beaucoup plus faibles.
En ce qui concerne le degré d’importance des facteurs pris en compte, les réponses étaient les suivantes:
73% prennent en compte les aspects ESG dans leur processus d’analyse et d’investissement, la gouvernance étant la plus importante avec 67%, suivie de l’environnement et du social avec les mêmes 54%.
Sur les questions que les gestionnaires considèrent comme ayant le plus d’impact sur les marchés financiers :
Les répondants se concentrent sur la responsabilité de la direction (72 %) et le capital humain (65 %). Voici la dégradation de l’environnement, les tendances démographiques, la rareté des ressources, la compensation de la gestion et le changement climatique avec entre 53% et 62%. Enfin, la chaîne d’approvisionnement et la diversité de la gestion avec entre 42% et 49%.
Sur les raisons qui les motivent à investir durablement :
65% des gestionnaires ont déclaré que la chose la plus importante était d’aider à gérer les risques d’investissement, et 45% pensent qu’ils le font en réponse aux demandes des investisseurs.
Une étude réalisée en 2018 par Natixis avec un large éventail à travers le monde, intégrant les résultats de 4 enquêtes auprès de professionnels de la finance, d’investisseurs individuels, d’investisseurs institutionnels et d’investisseurs professionnels dans des fonds d’investissement, couvrant un total de plus de 10 000 répondants de plus de 28 pays d’Amérique du Nord, d’Amérique latine, d’Europe et du Moyen-Orient a conclu que les actions des investisseurs sont confondues avec celles des consommateurs :
Comme les consommateurs, les investisseurs s’engagent dans des investissements ESG durables pour voir leurs valeurs personnelles se réaliser, tout en améliorant les attentes en matière de performance financière.
Pour les sujets les plus importants, les résultats ont été les suivants :
Le changement climatique est considéré comme l’aspect le plus important avec 86%, suivi du risque de réputation avec 45% et de la gestion du capital humain avec 36%. En outre, la gestion du capital humain a été le principal aspect mis en évidence par les trois plus grands gestionnaires du monde au cours des deux dernières années.
En décembre 2018, Allianz Life a mené une enquête de sentiment sur les facteurs ESG aux États-Unis auprès de 1 000 personnes :
Les facteurs qui ont le plus influencé la décision de faire affaire avec une entreprise étaient les conditions humaines en général, la transparence et l’éthique, la conservation des ressources naturelles.
La dernière enquête menée par Russell Investments en 2020 auprès de 400 des plus grands gestionnaires d’actifs au monde, avec des actifs sous gestion de moins de 10 à plus de 500 milliards d’euros, a montré que les principaux piliers de l’ESG dans l’analyse et la décision sont :
La gouvernance domine 82%, suivie de l’environnement avec 13% et qui a augmenté, et du social avec 5% stable.
En 2019, une étude menée par BNP Paribas sur les gestionnaires d’actifs et les investisseurs de 357 institutions financières, dont des gestionnaires de fonds de pension, des assureurs, des institutions officielles, des fonds souverains et des fondations, a conclu :
Les deux principales raisons de rechercher des investissements durables sont la demande d’une meilleure rentabilité à long terme et l’image et la réputation de l’institution. Cela est suivi d’une diminution du risque d’investissement et de la conformité aux exigences réglementaires ou autres des parties prenantes.
Enfin, Blackrock a mené l’enquête mondiale sur l’investissement durable en septembre 2020, en écoutant 425 investisseurs de 27 pays avec un total de 25 milliards de dollars d’actifs sous gestion, avec les résultats suivants:
La stratégie la plus suivie au niveau mondial est l’intégration de l’esg dans le processus de 75%, suivie de l’exclusion négative et de l’investissement thématique ou de l’inclusion avec 65%.
L’aspect de la durabilité que les investisseurs placent le plus est l’environnement de 88%, suivi de 60% de gouvernance. Cependant, le social passe de 52% actuellement à 58% prévus d’ici 3 à 5 ans.
En termes de durabilité, les investisseurs institutionnels orientent l’allocation de leurs investissements vers les objectifs de développement durable que sont l’action climatique, l’énergie propre, l’eau et le traitement de la santé, la santé et le bien-être, ainsi que les villes et les communautés durables.
Les principales motivations pour l’adoption de l’investissement durable sont la combinaison entre faire ce qui est juste et atteindre une meilleure rentabilité ajustée au risque.
À partir de 2020, les investisseurs ont accentué leurs stratégies d’investissement durable et favorisé la transition disruptive vers la mobilité électrique
Mais il n’a pas seulement vu un soutien croissant des investisseurs à l’investissement durable, ou une intégration plus importante et plus ajustée des aspects ESG dans le processus d’investissement.
Plus important encore, les dernières années, en particulier celle de 2020, sont marquées par l’explosion de l’investissement durable et sa manifestation dans la performance financière des actions liées aux énergies renouvelables et à la mobilité électrique.
Dans le graphique suivant, nous voyons la performance des actions d’énergie propre aux États-Unis, par rapport aux indices Nasdaq et S & P 500:
Le secteur de l’énergie propre a gagné 98,9%, contre 46,8% sur le Nasdaq et 14,2% sur le S&P 500.
En termes de mobilité électrique ont été très significatifs les gains de deux des principaux protagonistes, Tesla et NIO.
Tesla a augmenté de 677% pour l’année, contre 14% dans le S & P 500.
Et NIO avait une valorisation plus élevée de 1,110% dans l’année.
