Les actions et obligations taux de rendement annuels entre 1873 et 2018
Nous pouvons réduire le risque au fil du temps: les stocks sont à moyen et long terme et les obligations sont pour termes plus courts
Le graphique suivant montre les actions américaines (indice S&P 500) et les obligations (Ibbotson et Bloomberg Barclays Aggregate index) comportement nominal ou monétaire, pour périodes d’investissement glissantes de 1, 5, 10 et 20 ans et pour une combinaison 50/50 portefeuille d’actions et d’obligations, de 1950 à 2018:
Nous peut mettre en évidence les conclusions suivantes:
- Le intervalle entre les taux de rendement maximum et minimum pour les investissements d’un an est beaucoup plus élevé en actions qu’en obligations;
- Le risque de perte maximal, mesuré par les taux de rendement négatifs les plus élevés, est plus élevé en actions qu’en obligations pour des durées d’investissement d’un an, respectivement de -39% et -8%;
- Pour investissements de 5 ans ou plus, en moyenne, le risque de perte maximum n’est que de -3% par an en actions contre -2% par an en obligations;
- Pour investissements sur des périodes de 10 ans, en moyenne, le risque de perte maximal est zéro dans les deux actifs, et pour les périodes d’investissement de 20 ans, en moyenne, les rendements des actions ont été de 6% et ceux des obligations de 1%.
Le tableau suivant montre les plages de fluctuation maximale et minimale pour les taux de retour de 3 actifs – grandes entreprises actions, obligations du Trésor à 10 ans et bons du Trésor à 3 mois – pour les périodes d’investissement de 1, 2, 5, 10, 20 ans et 30 ans, mais maintenant en termes de taux réels, c’est-à-dire ajustés par inflation, pour le marché américain entre 1802 et 2012:
Source: Stocks pour le long terme, Jeremy Siegel
Les conclusions sont les suivantes:
- Pour l’horizon de 2 ans, la perte maximale d’investissement en actions est beaucoup plus élevée que celle des bons du Trésor et des billets;
- Pour l’horizon de 5 ans et des périodes plus longues, l’investissement en actions est clairement meilleur en bons du Trésor et en bons du Trésor car leur perte maximale n’est pas très différente, le gain maximum est beaucoup plus élevé, ainsi que les taux de rendement annuels moyens de chacun, comme nous l’avons vu précédemment;
- Pour horizons de 10 ans ou plus, l’investissement en actions est imbattable car le les gammes de fluctuations les plus favorables renforcent les taux annuels moyens les plus élevés de retour.
Il est également important de connaître la fréquence de survenance des taux d’actifs de revenir.
Dans entre 1926 et 2015, aux États-Unis, les actions ont enregistré des taux de rendement supérieurs à obligations à 63% des années, 71% à 5 ans, 83% à 10 ans 93% dans les 20 ans et 99% dans les 30 ans.
Entre 1926 et 2017, les taux de rendement (glissants) pour les périodes d’investissement des actions américaines étaient les suivants:
Plus de ces plus de 90 ans, des rendements négatifs ont été enregistrés en 26% des années, seulement 14% pour toute période d’investissement de 5 ans et 0% pour tout investissement de 15 ans périodes.
En bref: les actions sont le meilleur investissement à moyen et long terme, les obligations à court terme, et pour des horizons temporels allant jusqu’à 2 ans, l’épargne, que ce soit en dépôts ou d’autres comptes d’argent, sont meilleurs.
Les actions et obligations taux de rendement annuels entre 1873 et 2018
Un autre façon de penser aux gains et aux pertes des investissements en actions est de regarder les taux de rendement de l’un des principaux indices boursiers, le S&P 500, composé de les 500 plus grands États-Unis sociétés cotées en bourse, a fourni plus de les années.
Les graphiques à barres suivants (appelés fréquence histogrammes en statistiques), réalisés par Thomson Datastream, Global Financial Data et Schroders Economic Group, des taux annuels record de rendement des bons du Trésor américain à 10 ans, de 1900 à 2017, et du S&P 500, entre 1873 et 2017, par intervalles de 5% et 10%, respectivement.
Nous commençons par les montrer individuellement pour un une meilleure perspective annuelle, puis ensemble pour une comparaison plus facile entre ces 2 classes d’actifs.
Les obligations ont affiché des taux de rendement annuels compris entre -10% et jusqu’à 35%. Ils avaient des taux de rendement positifs dans 85% des années et des taux négatifs dans 15% restants. Si nous regardons de plus près, nous voyons que les années de plus haute taux ont été enregistrés au cours de la période de 1983 à 2014, qui a coïncidé avec la baisse des taux d’intérêt de plus de 15% par an à 0% (également appelée grand marché haussier obligataire).
Les actions américaines (de l’indice S&P 500) ont généré des taux de rendement positifs allant de -50% à + 60%. Ils ont eu des taux positifs dans 73% des années et taux négatifs dans les 27% restants. Taux de rendement négatifs supérieurs à -10% 20 sur un total de 147 ans.
En positionnant les deux graphiques côte à côte, nous avons une comparaison plus facile.
Nous pouvons voir que les taux de rendement des actions sont plus inclinés vers la droite et avec des queues à gauche (les pires rendements), et ceux des obligations sont plus au milieu et avec queues vers la droite (meilleurs rendements).
Si nous regardons de plus près les graphiques ci-dessus, nous pouvons conclure que, dans En général, les années de plus grandes dévaluations du marché boursier ont été de bonnes années pour les obligations (par exemple 2002 et 2008), ce qui renforce l’importance d’un portefeuille combinant ces deux classes d’actifs.
Il est basé sur ces observations que nous disons qu’il vaut la peine d’investir dans les finances actifs, et en actions, pour des horizons d’investissement supérieurs à 2 ans.
Le graphique suivant montre les taux de rendement annuels du S&P 500 chaque année pour une période encore plus longue, de 1872 à 2018. Nous avons des années beaucoup plus positives que négatifs (des taux de rendement négatifs se sont produits dans environ 25% des années).
Source: Retours boursiers américains – des années 1870 à nos jours, La mesure d’un Plan.com
