Las tasas anuales de rendimiento de las acciones y bonos entre 1873 y 2018
Podemos reducir el riesgo con el tiempo: las existencias son para mediano y largo plazo y los bonos son por períodos más cortos
El siguiente gráfico muestra lo comportamiento nominal, o en rendimientos monetarios, de las acciones (índice S&P 500) y de los bonos estadounidenses (Ibbotson y Índice agregado de Bloomberg Barclays), para períodos de inversión renovables de 1, 5, 10 y 20 años y para una cartera 50/50 combinada de acciones y bonos, de 1950 a 2018:
Nosotros podemos resaltar las siguientes conclusiones:
- El rango entre las tasas de rendimiento máximas y mínimas para inversiones de 1 año es mucho más alto en acciones que en bonos;
- El riesgo máximo de pérdida, medido por las mayores tasas de rendimiento negativas es mucho mayor en acciones que en bonos para plazos de inversión de 1 año, respectivamente de -39% y -8%;
- Por inversiones de 5 años o más, en promedio, el riesgo máximo de pérdida es solo -3% por año en acciones versus -2% por año en bonos;
- Por inversiones por períodos de 10 años, en promedio, el riesgo máximo de pérdida es prácticamente cero en ambos activos, y para períodos de inversión de 20 años, en promedio, el más bajo los rendimientos en acciones fueron del 6% y en bonos del 1%.
El siguiente cuadro muestra los rangos de fluctuación máxima y mínima para tasas de retorno de 3 activos – grandes empresas acciones, bonos del Tesoro a 10 años y letras del Tesoro 3.meses – para períodos de inversión de 1, 2, 5, 10, 20 años y 30, pero ahora en términos de tasas reales, es decir, ajustadas por inflación, para el mercado estadounidense entre 1802 y 2012:
Fuente: Acciones a largo plazo, Jeremy Siegel
Las conclusiones son las siguientes:
- En el horizonte de 2 años, la pérdida máxima de inversión en acciones es mucho mayor que la de bonos del tesoro y boletos;
- En el horizonte de 5 años y períodos más largos, la inversión en acciones es claramente mejor que en bonos y letras del tesoro porque su pérdida máxima no es muy diferente, la ganancia máxima es mucho mayor, así como las tasas anuales promedio de rendimiento de cada uno, como hemos visto antes;
- Por horizontes de 10 o más años, la inversión en acciones es inmejorable porque el los rangos de fluctuación más favorables refuerzan las tasas anuales promedio más altas de regreso.
Eso también es importante conocer la frecuencia de ocurrencia de las tasas de activos de regreso.
En el período comprendido entre 1926 y 2015, en los EE. UU., las acciones tuvieron tasas de rendimiento más altas que bonos en el 63% de los años, 71% en los períodos de 5 años, 83% en los 10 años períodos, 93% en los 20 años y 99% en los 30 años.
Entre 1926 y 2017, las tasas de rendimiento para los períodos de inversión de las acciones estadounidenses fueron los siguientes:
Encima estos más de 90 años, se han registrado retornos negativos en el 26% de los años, solo 14% en cualquier período de inversión de 5 años y 0% en cualquier inversión de 15 años períodos.
En a corto: las acciones son la mejor inversión a medio y largo plazo, los bonos para a corto plazo, y para horizontes temporales de hasta 2 años, ahorros, ya sea en depósitos u otras cuentas de dinero, son mejores.
Las tasas anuales de rendimiento de las acciones y bonos entre 1873 y 2018
Una otra forma de pensar en las ganancias y pérdidas de las inversiones en acciones es mirar las tasas de retorno de uno de los principales índices bursátiles, el S&P 500, compuesto por los 500 mayores de EE. UU. empresas que cotizan en bolsa, ha proporcionado más de los años.
Los siguientes gráficos de barras (llamados frecuencia histogramas en estadística), realizado por Thomson Datastream, Global Financial Data y Schroders Economic Group, registran tasas anuales de rendimiento para bonos del Tesoro de EE. UU. a 10 años, de 1900 a 2017, y para el S&P 500, entre 1873 y 2017, por intervalos de 5% y 10%, respectivamente.
Comenzamos mostrándolos individualmente para un mejor perspectiva anual y luego juntos para una comparación más fácil entre estos 2 clases de activos.
Los bonos mostraron tasas de rendimiento anuales entre -10% y hasta 35%. Tuvieron tasas de rendimiento positivas en el 85% de los años y tasas negativas en el 15% restante Si miramos más de cerca, vemos que los años del más alto las tasas se registraron en el período de 1983 a 2014, que coincidió con el caída en las tasas de interés de niveles superiores al 15% anual al 0% (también denominado gran mercado alcista de bonos).
Las acciones estadounidenses (del índice S&P 500) proporcionaron tasas de rendimiento positivas que van desde -50% a + 60%. Tenían tasas positivas en el 73% de los años y tasas negativas en el 27% restante. Tasas de rendimiento negativas superiores al -10% fueron 20 de un total de 147 años.
Por colocando los dos gráficos uno al lado del otro tenemos una comparación más fácil.
Nosotros ver que las tasas de rendimiento de las acciones se inclinan más hacia la derecha y con colas a la izquierda (peores retornos), y los de bonos están más en el medio y con colas a la derecha (mejores retornos).
Si miramos un poco más de cerca los cuadros anteriores, podemos concluir que, en en general, los años de mayores devaluaciones del mercado de valores fueron buenos años para bonos (por ejemplo, 2002 y 2008), lo que refuerza la importancia de una cartera combinando estas dos clases de activos.
Eso se basa en estas observaciones que decimos que vale la pena invertir en finanzas activos, y en acciones, para horizontes de inversión de más de 2 años.
El siguiente cuadro muestra las tasas anuales de rendimiento del S&P 500 cada año. por un período aún más largo, de 1872 a 2018. Tenemos años mucho más positivos. que las negativas (tasas de rendimiento negativas ocurrieron en aproximadamente el 25% de los años).
Fuente: Rentabilidades del mercado de valores de EE. UU., Desde 1870 hasta la actualidad La medida de un plan.com
