Tecnologías disruptivas basadas en un flujo de caja positivo a largo plazo
El ejemplo del Fondo de Innovación ARK de Cathie Wood
Rendimiento astronómico de los precios en 2020
Aterrizaje a partir de mediados de 2021
Yo-yo o la extrema sensibilidad de las criptomonedas al sentimiento del mercado
Hace un año, se publicaron tres artículos sobre la reciente democratización de las inversiones en los mercados de accionistas, especialmente en los Estados Unidos.
La medida fue vista globalmente positiva, aunque tener fallas que el tiempo probablemente corregiría.
Esta serie de artículos tiene una visión de la situación.
En el primero, analizamos la mayor participación de inversores individuales en el mercado spot y las opciones.
Hemos demostrado que esta es una tendencia que se mantiene y hemos reafirmado que es muy positiva para el mercado y para los nuevos inversores.
En el segundo artículo comenzamos a abordar los problemas de los diversos excesos o fallas del mercado provocados por esta democratización del mercado.
Dividimos este tema en partes porque hay varios aspectos a considerar.
En primer lugar, tratamos el caso de las acciones “meme”, acciones de empresas que han sido objeto de una demanda excesiva y la consiguiente erupción de precios, debido a un movimiento masivo de una comunidad de inversores, en su mayoría jóvenes y jóvenes.
Luego nos centramos en el tema de las ofertas públicas iniciales de SPAC, una vía rápida para la introducción en el mercado de valores de las empresas que explotó en 2020.
Entender estas situaciones de mercado es muy importante para conocer el terreno en el que invertimos.
En este último artículo, vemos los excesos de los efectos de la moda, tomando como ejemplos, las acciones de alto crecimiento y las criptomonedas.
Nunca mezcle sus operaciones especulativas y de inversión en la misma cuenta ni en ninguna parte de su pensamiento. – Benjamín Graham
Tecnologías disruptivas basadas en un flujo de caja positivo a largo plazo
Las acciones estrella de la ola pandémica fueron el crecimiento, especialmente las tecnológicas.
Estas empresas se han beneficiado de un fuerte apoyo fiscal y monetario en tres niveles.
La inyección de liquidez llevó las tasas de interés a niveles muy bajos, impulsando el valor de esas acciones.
La liquidez recibida por los inversores estaba muy dirigida a estas empresas, que prometían grandes ganancias potenciales, reforzadas por el creciente uso de los productos y servicios de estas empresas en un entorno de trabajo remoto.
Las empresas tecnológicas fueron claramente más favorecidas que las de los sectores tradicionales por los nuevos inversores, más tecnológicas, más agresivas y más susceptibles a las redes sociales.
El mercado experimentó un período de euforia en el que el riesgo era alto.
El ejemplo del Fondo de Innovación ARK de Cathie Wood
El ejemplo más mediático de esta moda fueron los fondos ark administrados por Cathie Wood, especialmente el Ark Innovation Fund.
Es una familia de fondos de inversión de gestión activa y temática, dirigidos a tendencias tecnológicas disruptivas, de acuerdo con su política de inversión.
El Fondo de Innovación ARK está orientado a 5 áreas principales de innovación tecnológica disruptiva: almacenamiento de energía, robótica, inteligencia artificial, secuenciación del genoma y tecnología blockchain.
El enlace al folleto de marketing de ARK Innovation Fund es el siguiente:
https://medium.datadriveninvestor.com/cathie-woods-5-platforms-of-innovation-974913769efb
Rendimiento astronómico de los precios en 2020
La fuerte recuperación de la bolsa tras la pandemia que comenzó en abril se hizo sentir astronómicamente en las acciones invertidas del fondo y, en consecuencia, en el rendimiento del fondo ARK Innovation:
El fondo ARK Innovation valoró casi el 400% en 2020.
Aterrizaje a partir de mediados de 2021
Sin embargo, a partir del segundo trimestre de 2021, con la señalización del retiro de estímulos, el aumento de la inflación y la perspectiva de aumento de las tasas de interés, las acciones del fondo comenzaron a lograrse:
La mayoría de las acciones han caído desde abril de 2021, con Tesla como una de las excepciones.
Naturalmente, el fondo reflejó la devaluación de sus componentes:
El fondo alcanzó su precio más alto en febrero de 2021, habiendo caído desde entonces.
Como suele ser el caso con todos los fondos de inversión, los inversores persiguen valoraciones.
Sobre todo en los fondos que destacan por las valoraciones más altas del mercado.
Las inversiones se realizan cuando el fondo sube bruscamente y cerca de máximos, como muestran los flujos del fondo.
Después del verano pasado, los inversores retiran parte del dinero invertido.
La devaluación de las empresas invertidas y del fondo continuó y continuó en los primeros meses de 2022 hasta el día:
La sustitución del sentimiento de riesgo por el desempleo del mercado en general se aceleró con el aumento de la inflación, el aumento de las tasas de interés, la reversión del programa de compra de activos y la guerra de Ucrania.
El mercado de valores se vio afectado, los índices tuvieron fuertes correcciones y entraron en ciclos negativos (“mercados bajistas”), con pérdidas del 20% del DOW y S&P 500 al 30% del Nasdaq.
Las acciones tecnológicas cuya valoración se basa en flujos de caja futuros fueron las más afectadas.
Las acciones de ARK Innovation Fund fueron las más afectadas, perdiendo en algunos casos entre el 60% y el 80% de su valor máximo.
El precio de las acciones de Ark Innovation ha perdido alrededor del 70% desde su valor máximo.
ARK Innovation volvió a cotizar en los niveles de 2018, y su valoración desde 2014 ha sido superada por la apreciación del índice S&P 500.
Este es un buen ejemplo de los ciclos de stocks, estilos y modas del mercado, que ya hemos abordado en otros artículos y que debemos tener en cuenta.
Yo-yo o la extrema sensibilidad de las criptomonedas al sentimiento del mercado
Tenemos una serie de artículos publicados sobre el tema de las criptomonedas que buscan abordar sus diversos aspectos para la inversión a mediano plazo.
Esta sección toma una perspectiva completamente diferente, mucho más inmediata y coyuntural.
Esto se debe a que otro buen ejemplo de moda y el cambio de sentimiento o ciclo de riesgo ona riesgo off es el del mercado de criptomonedas.
Bitcoin terminó 2021 con una apreciación del 70%, después de ganar más del 300% en el año de la pandemia en 2020.
A principios de 2020 cotizó en $ 10,000, alcanzó un máximo de $ 65,000 en noviembre pasado y actualmente cotiza en $ 20,000.
Esta fuerte oscilación es típica de los ciclos de euforia y pánico.
Además de los cambios en el contexto económico y financiero, las criptomonedas en general, y Bitcoin en particular, también se ven afectadas por una nueva inversión que se negocia en un mercado incipiente.
Hubo hechos que agravaron la situación.
La disminución en las cotizaciones de criptomonedas generó un verdadero efecto dominó, que comenzó con la bancarrota del token Luna y la (dicha) moneda estable asociada a Terra.
Terra que era una criptomoneda estable perdió el 95% e implosionó en un par de días.
Como vimos en un artículo anterior, las criptomonedas estables son aquellas que están vinculadas o “vinculadas” a las monedas, generalmente el dólar, cotizando sobre una base de 1 a 1. El más conocido es Tether, que es el tercero en términos de capitalización de mercado.
En el sistema de la Terra, el token Luna se utilizó para mantener la replicación en dólares. Sin embargo, a diferencia de Tether, Luna estaba en un algoritmo computacional.
La bancarrota de Terra y Luna provocó la bancarrota del fondo Three Arrows Capital, que no pudo liquidar un préstamo de $ 650 millones.
Y las cosas pueden no quedarse porque el té del mercado de criptomonedas puede traer a colación otros eventos de este orden.
El mercado es bajo neto y muy apalancado.
La capitalización global del mercado de criptomonedas es actualmente de $ 900 millones después de que superó los $ 2 mil millones el año pasado.
Esta situación no es nueva. Entre 2017 y 2018 Bitcoin perdió más del 80% de su valor.
La novedad es que ahora hay muchos más inversores individuales y sobre todo institucionales en el mercado.
En los últimos tres años, los inversores institucionales han entrado en el mercado de las criptomonedas como Paul Tudor Jones, PayPal, Tesla, Block e incluso los sectores de activos Fidelity, Blackrok y Vanguard, actuando sobre la luz de sus clientes.
A pesar de esto, la apreciación de las principales criptomonedas como Bitcoin y Ethereum supera con creces la del S&P 500:
