A pesar de las grandes diferencias en la asignación de activos financieros entre países por razones socioeconómicas y de riqueza, los hogares con mayores ingresos lo invierten de la misma manera en cualquier parte del mundo: 28% en efectivo, 26% en acciones, 18% en bonos, 16% en bienes raíces y 14% en otras inversiones alternativas.
Las familias de los países avanzados invierten más en los mercados financieros que las de los países menos adelantados
Sin embargo, cuando nos centramos solo en las familias más ricas, invierten sus activos más o menos de la misma manera en cualquier país del mundo.
Las familias de los países avanzados invierten más en los mercados financieros que las de los países menos adelantados
Los activos de los hogares pueden invertirse en activos financieros, incluyendo acciones y bonos, o en activos reales, siendo los más relevantes los inmobiliarios.
Cuando miramos al mundo, existen grandes diferencias regionales en términos de composición de activos y distribución de las inversiones financieras.
En las economías más avanzadas, la gente invierte más en los mercados financieros.
En EEUU, el patrimonio neto (deducido de las deudas) de los hogares invertidos en activos financieros supera el 60%, en Japón y en algunos países europeos como Dinamarca y Suiza el 50% mientras que en países emergentes como China y la República Checa este porcentaje es del 40% y en India e Indonesia sigue siendo mucho menor, entre el 1% y el 20%.
Los hogares estadounidenses y europeos invierten más en los mercados de valores que en otras regiones
Sin embargo, en los países desarrollados todavía existen diferencias en la distribución de la inversión por clase de activos financieros.
Estados Unidos es el que más invierte en acciones, con un peso del 45%, seguido de Suecia y Canadá con porcentajes cercanos al 40%.
Las familias en grandes países europeos como Italia, Francia y Alemania invierten alrededor del 20% en acciones. En Portugal, el valor es inferior al 15%.
En Japón, la inversión de los hogares se realiza esencialmente en depósitos, siendo el peso de las acciones irrisorio y ligeramente superior al de Eslovaquia.
En Europa, las economías emergentes o menos desarrolladas también aplican la mayor parte de sus activos financieros a la liquidez y los depósitos.
Tradicionalmente, las familias estadounidenses invierten fuertemente en acciones.
En los Estados Unidos, la asignación a acciones es alta con valores en el rango de 40% a 55%, la de bonos es de aproximadamente 20% y liquidez de 25% a 30%.
Son aspectos culturales intrínsecamente vinculados a las raíces civilizatorias de la creación y el desarrollo de Estados Unidos, pero también al crecimiento de la economía capitalista y del mercado de capitales más grande del mundo, que subyacen a esta situación.
La inversión en los mercados de accionistas también es importante en Europa Occidental, y muy baja en las economías emergentes.
Los hogares europeos invierten entre el 30% en los mercados de valores y los de los hogares emergentes asignan a estos mercados entre el 8% y el 20% de sus activos financieros.
En Japón se invierte muy poco en acciones. La mayoría de los activos financieros son depósitos bancarios.
Esto se debe en gran parte a los efectos devastadores de la Segunda Guerra Mundial en la economía japonesa y, más recientemente, a la debacle del milagro japonés desde principios de la década de 1990 que destruyó gran parte de la riqueza invertida en acciones.
Sin embargo, cuando nos centramos solo en las familias más ricas, invierten sus activos más o menos de la misma manera en cualquier parte del mundo.
Las personas de alto patrimonio neto son aquellas con un activo financiero neto disponible para inversión (excluyendo la vivienda propia) de más de US $ 1 millón.
En 2018, había alrededor de 18 millones de estas personas en todo el mundo:
6,1 millones viven en Asia Pacífico, 5,5 millones en América del Norte y 3,8 millones en Europa.
En cuanto a los países, la situación es la siguiente:
5,3 millones viven en Estados Unidos, 3,2 millones en Japón, 1,3 millones en Alemania y China, 600.000 en Francia y el Reino Unido, 400.000 en Suiza y Canadá.
La asignación de activos de estas personas en las diversas regiones del mundo es la siguiente:
Vemos que la asignación de activos de estas personas de alto patrimonio neto es bastante uniforme en las diversas regiones, siendo alrededor del 28% invertido en ahorros y depósitos, el 26% en acciones, el 18% en bonos, el 16% en bienes raíces y el 13% en inversiones alternativas.
En conclusión:
- Las diferencias en las inversiones familiares se explican fundamentalmente por razones culturales, económicas y sociales subyacentes: los modelos capitalistas occidentales y los de los países asiáticos en los que existe; la forma en que las personas se relacionan con el Estado, es decir, el Estado-nación frente a la civilización estatal; diferencias en la renta disponible de los hogares en el mundo; el grado de desarrollo y el desempeño histórico de los mercados financieros y los accionistas en geografías avanzadas;
- Sin embargo, a nivel de las familias más ricas hay grandes similitudes porque estas familias son más globales que locales, lo que resulta en una gran similitud de estos agregados en términos de atributos culturales, sociales y económicos.
