• À propos de nous
    • Qui sommes-nous ?
    • Mission
  • Contact
  • Français
    • Português (Portugais – du Portugal)
    • English (Anglais)
    • Español (Espagnol)
  • Login
  • Register
Investorpolis
Publicité
  • Home
  • Guide des séries d’investissement
    • Tout
    • I. Investissement basé sur les objectifs
    • II. Compensation et inflation
    • III. Actifs Risques et Retours
    • IV. Diversification efficace
    • IX. Investissement durable et ESG
    • V. Le Investisseur
    • VI. Actifs et Investissements
    • VII. Fonds Indiciels
    • VIII. Investissez avec succès
    • XI. Autres Sujets
    Série Choisir des fonds d’investissement : Partie 7 – Les plus grandes sociétés de gestion de fonds

    Série Choisir des fonds d’investissement : Partie 7 – Les plus grandes sociétés de gestion de fonds

    Maximiser le temps investi en bourse au lieu de choisir les moments d’investissement : Partie 3 – Les cycles du marché et le renversement à la moyenne

    Maximiser le temps investi en bourse au lieu de choisir les moments d’investissement : Partie 3 – Les cycles du marché et le renversement à la moyenne

    Série Choisir les fonds d’investissement P4 – Évaluez et utilisez les indices de référence et les notations des fonds

    Série Choisir les fonds d’investissement P4 – Évaluez et utilisez les indices de référence et les notations des fonds

    Série de portefeuilles simples (DIY) Partie 3: Le portefeuille traditionnel 60/40, les avantages et les inconvénients, et comment l’exécuter

    Série de portefeuilles simples (DIY) Partie 3: Le portefeuille traditionnel 60/40, les avantages et les inconvénients, et comment l’exécuter

    Série Investir dans les actions séculaires : Partie 4.1 – Les 3 méthodes d’évaluation et l’analyse fondamentale

    Série Investir dans les actions séculaires : Partie 4.1 – Les 3 méthodes d’évaluation et l’analyse fondamentale

    Série Portefeuilles Simples (DIY) Partie 2: Le portefeuille traditionnel 60/40, ce qu’il est, pour qui et quelle est sa performance

    Série Portefeuilles Simples (DIY) Partie 2: Le portefeuille traditionnel 60/40, ce qu’il est, pour qui et quelle est sa performance

    Trending Tags

      • I. Investissement basé sur les objectifs
      • II. Compensation et inflation
      • III. Actifs Risques et Retours
      • IV. Diversification efficace
      • IX. Investissement durable et ESG
      • V. Le Investisseur
      • VI. Actifs et Investissements
      • VII. Fonds Indiciels
      • VIII. Investissez avec succès
      • X. Kits et Astuces
      • XI. Autres Sujets
    • Richesse et Inversion
      • Tout
      • Inversion
      • Richesse
      Série Assurance : Partie 2.1 – Assurance vie : Description et caractéristiques

      Série Assurance : Partie 2.1 – Assurance vie : Description et caractéristiques

      Maximiser le temps investi dans le marché boursier au lieu de choisir le moment d’investir : Partie 2.2 – Les cycles d’appréciation des actions et le retour à la moyenne

      Maximiser le temps investi dans le marché boursier au lieu de choisir le moment d’investir : Partie 2.2 – Les cycles d’appréciation des actions et le retour à la moyenne

      Série Comment les Femmes investissent. Partie 3 – Les 5 déficits d’investissement et le problème de la retraite

      Série Comment les Femmes investissent. Partie 3 – Les 5 déficits d’investissement et le problème de la retraite

      2T23 Perspectives des marchés financiers : les marchés et l’économie sont à la croisée des chemins, après une certaine reprise, et les risques liés aux excès passés continuent d’apparaître

      2T23 Perspectives des marchés financiers : les marchés et l’économie sont à la croisée des chemins, après une certaine reprise, et les risques liés aux excès passés continuent d’apparaître

      Les meilleurs investisseurs du monde utilisent des stratégies différentes, mais ils ont en commun la patience d’une perspective à long terme.

      Les meilleurs investisseurs du monde utilisent des stratégies différentes, mais ils ont en commun la patience d’une perspective à long terme.

      La répartition des actifs dans le monde reflète le degré de développement économique des pays et de leur système financier

      La répartition des actifs dans le monde reflète le degré de développement économique des pays et de leur système financier

      Trending Tags

        • Inversion
        • Richesse
      • Retraite et Épargne
        • Tout
        • Épargne
        • Retraite
        Série Retraite #3 : Choix de la répartition des l’actifs. Partie 2 – Les allocations privilégiées par les experts et les investisseurs

        Série Retraite #3 : Choix de la répartition des l’actifs. Partie 2 – Les allocations privilégiées par les experts et les investisseurs

        Série Retraite #3 : Choix de la répartition des l’actifs. Partie 1 – L’effet sur le capital accumulé

        Série Retraite #3 : Choix de la répartition des l’actifs. Partie 1 – L’effet sur le capital accumulé

        Série Retraite : De combien d’argent avons-nous besoin pour vivre la retraite?

        Série Retraite : De combien d’argent avons-nous besoin pour vivre la retraite?

        Série Retraite : Partie 1 – Overview – Voir à l’envers

        Série Retraite : Partie 1 – Overview – Voir à l’envers

        Combien d’années durent nos pensions publiques ou sociales?

        Quel est le taux de remplacement des pensions?

        Trending Tags

          • Épargne
          • Retraite
        • Outils
          • Tout
          • Calculatrices
          • Publications
          • Sites et Apps
          Morningstar Rating des fonds d’investissement

          Morningstar Rating des fonds d’investissement

          Baromètre Morningstar Européen Actif/Passif

          Baromètre Morningstar Européen Actif/Passif

          Baromètre Morningstar Actif et Passif aux États-Unis

          Baromètre Morningstar Actif et Passif aux États-Unis

          The Power of Dividends: Past, Present, and Future, Hartford Funds, 2021

          The Power of Dividends: Past, Present, and Future, Hartford Funds, 2021

          Factbook de l’OCDE sur la gouvernance d’entreprise 2021

          Factbook de l’OCDE sur la gouvernance d’entreprise 2021

          Principes de gouvernement d’entreprise du G20 et de l’OCDE, 2015

          Principes de gouvernement d’entreprise du G20 et de l’OCDE, 2015

          Trending Tags

            • Calculatrices
            • Publications
            • Sites et Apps
          • Plus
            • Tout
            • Best of
            Série Best Of Fonds d’Investissement : Actions à Dividendes pour les Investisseurs à l’Extérieur des États-Unis

            Série Best Of Fonds d’Investissement : Actions à Dividendes pour les Investisseurs à l’Extérieur des États-Unis

            Série Best Of Fonds d’Investissement : Actions à Dividendes pour les Investisseurs Américains

            Série Best Of Fonds d’Investissement : Actions à Dividendes pour les Investisseurs Américains

            Best Of Fonds d’Investissement Series: Obligations Investment Grade, indexées, pour les investisseurs de la zone euro

            Best Of Fonds d’Investissement Series: Obligations Investment Grade, indexées, pour les investisseurs de la zone euro

            Série Best Of Fonds d’Investissement : Obligations Américaines, Indexées, pour les Investisseurs Américains

            Série Best Of Fonds d’Investissement : Obligations Américaines, Indexées, pour les Investisseurs Américains

            Série Best Of Fonds d’Investissement : Passifs, Actions Américaines, pour les Investisseurs Non Américains

            Série Best Of Fonds d’Investissement : Passifs, Actions Américaines, pour les Investisseurs Non Américains

            Série Best Of Fonds d’Investment : Indiciels d’actions américaines pour investisseurs américains

            Série Best Of Fonds d’Investment : Indiciels d’actions américaines pour investisseurs américains

            Trending Tags

              • Autres
              • Best of
              • Reviews
              • Snapshots
            No Result
            View All Result
            • Home
            • Guide des séries d’investissement
              • Tout
              • I. Investissement basé sur les objectifs
              • II. Compensation et inflation
              • III. Actifs Risques et Retours
              • IV. Diversification efficace
              • IX. Investissement durable et ESG
              • V. Le Investisseur
              • VI. Actifs et Investissements
              • VII. Fonds Indiciels
              • VIII. Investissez avec succès
              • XI. Autres Sujets
              Série Choisir des fonds d’investissement : Partie 7 – Les plus grandes sociétés de gestion de fonds

              Série Choisir des fonds d’investissement : Partie 7 – Les plus grandes sociétés de gestion de fonds

              Maximiser le temps investi en bourse au lieu de choisir les moments d’investissement : Partie 3 – Les cycles du marché et le renversement à la moyenne

              Maximiser le temps investi en bourse au lieu de choisir les moments d’investissement : Partie 3 – Les cycles du marché et le renversement à la moyenne

              Série Choisir les fonds d’investissement P4 – Évaluez et utilisez les indices de référence et les notations des fonds

              Série Choisir les fonds d’investissement P4 – Évaluez et utilisez les indices de référence et les notations des fonds

              Série de portefeuilles simples (DIY) Partie 3: Le portefeuille traditionnel 60/40, les avantages et les inconvénients, et comment l’exécuter

              Série de portefeuilles simples (DIY) Partie 3: Le portefeuille traditionnel 60/40, les avantages et les inconvénients, et comment l’exécuter

              Série Investir dans les actions séculaires : Partie 4.1 – Les 3 méthodes d’évaluation et l’analyse fondamentale

              Série Investir dans les actions séculaires : Partie 4.1 – Les 3 méthodes d’évaluation et l’analyse fondamentale

              Série Portefeuilles Simples (DIY) Partie 2: Le portefeuille traditionnel 60/40, ce qu’il est, pour qui et quelle est sa performance

              Série Portefeuilles Simples (DIY) Partie 2: Le portefeuille traditionnel 60/40, ce qu’il est, pour qui et quelle est sa performance

              Trending Tags

                • I. Investissement basé sur les objectifs
                • II. Compensation et inflation
                • III. Actifs Risques et Retours
                • IV. Diversification efficace
                • IX. Investissement durable et ESG
                • V. Le Investisseur
                • VI. Actifs et Investissements
                • VII. Fonds Indiciels
                • VIII. Investissez avec succès
                • X. Kits et Astuces
                • XI. Autres Sujets
              • Richesse et Inversion
                • Tout
                • Inversion
                • Richesse
                Série Assurance : Partie 2.1 – Assurance vie : Description et caractéristiques

                Série Assurance : Partie 2.1 – Assurance vie : Description et caractéristiques

                Maximiser le temps investi dans le marché boursier au lieu de choisir le moment d’investir : Partie 2.2 – Les cycles d’appréciation des actions et le retour à la moyenne

                Maximiser le temps investi dans le marché boursier au lieu de choisir le moment d’investir : Partie 2.2 – Les cycles d’appréciation des actions et le retour à la moyenne

                Série Comment les Femmes investissent. Partie 3 – Les 5 déficits d’investissement et le problème de la retraite

                Série Comment les Femmes investissent. Partie 3 – Les 5 déficits d’investissement et le problème de la retraite

                2T23 Perspectives des marchés financiers : les marchés et l’économie sont à la croisée des chemins, après une certaine reprise, et les risques liés aux excès passés continuent d’apparaître

                2T23 Perspectives des marchés financiers : les marchés et l’économie sont à la croisée des chemins, après une certaine reprise, et les risques liés aux excès passés continuent d’apparaître

                Les meilleurs investisseurs du monde utilisent des stratégies différentes, mais ils ont en commun la patience d’une perspective à long terme.

                Les meilleurs investisseurs du monde utilisent des stratégies différentes, mais ils ont en commun la patience d’une perspective à long terme.

                La répartition des actifs dans le monde reflète le degré de développement économique des pays et de leur système financier

                La répartition des actifs dans le monde reflète le degré de développement économique des pays et de leur système financier

                Trending Tags

                  • Inversion
                  • Richesse
                • Retraite et Épargne
                  • Tout
                  • Épargne
                  • Retraite
                  Série Retraite #3 : Choix de la répartition des l’actifs. Partie 2 – Les allocations privilégiées par les experts et les investisseurs

                  Série Retraite #3 : Choix de la répartition des l’actifs. Partie 2 – Les allocations privilégiées par les experts et les investisseurs

                  Série Retraite #3 : Choix de la répartition des l’actifs. Partie 1 – L’effet sur le capital accumulé

                  Série Retraite #3 : Choix de la répartition des l’actifs. Partie 1 – L’effet sur le capital accumulé

                  Série Retraite : De combien d’argent avons-nous besoin pour vivre la retraite?

                  Série Retraite : De combien d’argent avons-nous besoin pour vivre la retraite?

                  Série Retraite : Partie 1 – Overview – Voir à l’envers

                  Série Retraite : Partie 1 – Overview – Voir à l’envers

                  Combien d’années durent nos pensions publiques ou sociales?

                  Quel est le taux de remplacement des pensions?

                  Trending Tags

                    • Épargne
                    • Retraite
                  • Outils
                    • Tout
                    • Calculatrices
                    • Publications
                    • Sites et Apps
                    Morningstar Rating des fonds d’investissement

                    Morningstar Rating des fonds d’investissement

                    Baromètre Morningstar Européen Actif/Passif

                    Baromètre Morningstar Européen Actif/Passif

                    Baromètre Morningstar Actif et Passif aux États-Unis

                    Baromètre Morningstar Actif et Passif aux États-Unis

                    The Power of Dividends: Past, Present, and Future, Hartford Funds, 2021

                    The Power of Dividends: Past, Present, and Future, Hartford Funds, 2021

                    Factbook de l’OCDE sur la gouvernance d’entreprise 2021

                    Factbook de l’OCDE sur la gouvernance d’entreprise 2021

                    Principes de gouvernement d’entreprise du G20 et de l’OCDE, 2015

                    Principes de gouvernement d’entreprise du G20 et de l’OCDE, 2015

                    Trending Tags

                      • Calculatrices
                      • Publications
                      • Sites et Apps
                    • Plus
                      • Tout
                      • Best of
                      Série Best Of Fonds d’Investissement : Actions à Dividendes pour les Investisseurs à l’Extérieur des États-Unis

                      Série Best Of Fonds d’Investissement : Actions à Dividendes pour les Investisseurs à l’Extérieur des États-Unis

                      Série Best Of Fonds d’Investissement : Actions à Dividendes pour les Investisseurs Américains

                      Série Best Of Fonds d’Investissement : Actions à Dividendes pour les Investisseurs Américains

                      Best Of Fonds d’Investissement Series: Obligations Investment Grade, indexées, pour les investisseurs de la zone euro

                      Best Of Fonds d’Investissement Series: Obligations Investment Grade, indexées, pour les investisseurs de la zone euro

                      Série Best Of Fonds d’Investissement : Obligations Américaines, Indexées, pour les Investisseurs Américains

                      Série Best Of Fonds d’Investissement : Obligations Américaines, Indexées, pour les Investisseurs Américains

                      Série Best Of Fonds d’Investissement : Passifs, Actions Américaines, pour les Investisseurs Non Américains

                      Série Best Of Fonds d’Investissement : Passifs, Actions Américaines, pour les Investisseurs Non Américains

                      Série Best Of Fonds d’Investment : Indiciels d’actions américaines pour investisseurs américains

                      Série Best Of Fonds d’Investment : Indiciels d’actions américaines pour investisseurs américains

                      Trending Tags

                        • Autres
                        • Best of
                        • Reviews
                        • Snapshots
                      No Result
                      View All Result
                      Investorpolis
                      No Result
                      View All Result
                      Home Guide des séries d'investissement

                      Biais investisseur : Diversification Naïve ou Apparente

                      26 de September, 2020
                      in Guide des séries d'investissement, V. Le Investisseur
                      Reading Time: 13 mins read
                      0 0
                      0
                      Biais investisseur : Diversification Naïve ou Apparente
                      Share on FacebookShare on Twitter

                      La Diversification Naïve ou Apparente survient lorsque nous essayons de tout faire en même temps et sans y penser, au lieu d’utiliser un plan logique, une méthode, une séquence ou un raisonnement.

                      Comment pouvons-nous éviter ce biais et faire une diversification correcte, c’est-à-dire personnellement appropriée et efficace, de nos investissements?

                      #1 Nous devons construire notre plan financier en définissant la répartition des actifs entre les deux classes principales, actions et obligations, et leurs sous-classes, en fonction de nos objectifs et de notre profil d’investisseur.

                      # 2 Nous devons essayer de rendre cette bonne diversification efficace, c’est-à-dire maximiser la rentabilité pour notre niveau de risque ou notre profil d’investisseur.

                      #3 Nous devrions sélectionner des placements diversifiés qui reflètent mieux les sous-catégories ou les segments des deux principales classes d’actifs.

                      Dans de nombreux cas, le grand est l’ennemi du bien : quelles sont les limites d’une diversification efficace ?

                      Un exemple de diversification simple et efficace : le portefeuille traditionnel 60/40

                      La Diversification Naïve ou Apparente survient lorsque nous essayons de tout faire en même temps et sans y penser, au lieu d’utiliser un plan logique, une méthode, une séquence ou un raisonnement.

                      Diversification naïve ou apparente ou consiste à chercher à réduire les risques, mais en utilisant uniquement des sources différentes.

                      Ce biais réside dans le fait que lorsqu’on nous demande de faire plusieurs choix en même temps, nous avons tendance à nous diversifier davantage que lorsque nous prenons le même type de décision séquentiellement.

                      Itamar Simonson a montré, dans le contexte du marketing et des décisions des consommateurs, que lorsque les gens doivent faire des choix simultanés (par exemple, choisir maintenant laquelle des six collations consommer au cours des trois prochaines semaines), ils ont tendance à rechercher plus de variété (par exemple, choisir plus de types de collations) que lorsqu’ils font des choix séquentiels (par exemple, choisir une fois par semaine laquelle des six collations à consommer cette semaine au cours des trois semaines).

                      Shlomo Benartzi et Richard Thaler ont étudié si l’effet se manifeste chez les investisseurs qui prennent des décisions dans le cadre de plans d’épargne à cotisations déterminées.

                      Ils ont constaté que certains investisseurs suivent la stratégie « 1/n »: ils répartissent leurs cotisations de manière égale entre les fonds offerts dans le régime. En raison de cette notion naïve de diversification, ils ont constaté que la proportion investie en actions dépend fortement de la proportion de fonds d’actions dans le régime.

                      Une bonne image à retenir sur ce qui est une diversification apparente ou naïve est que ce n’est pas parce que nous mangeons différentes parties de la vache que notre alimentation devient plus riche et plus saine, sans aucun préjugé pour ou contre les végétariens.

                      Cette conclusion est particulièrement inquiétante dans le contexte des profanes qui prennent des décisions financières, car ils peuvent penser qu’ils se diversifient, mais ils le font de manière sous-optimale.

                      Nous voyons souvent des manifestations similaires de ce biais dans d’autres contextes.

                      Il y a des investisseurs qui ont pris l’habitude d’investir dans un petit ensemble de titres, en particulier des actions, qu’ils pensent mieux connaître. Dans de nombreux cas, il s’agit de titres ou seulement de titres nationaux pour lesquels l’investisseur a pris l’habitude d’investir, ou de secteurs dans lesquels l’investisseur a des qualifications techniques ou professionnelles supérieures et se pose en particulier dans les domaines de l’énergie ou du pétrole, de la banque, de la biotechnologie ou de la technologie, ou même de la mode ou des actions actuelles, telles que les valeurs technologiques de la bulle de 2000, bitcoin, etc.

                      Dans cette mesure, le biais domestique, qui prime les titres nationaux ou régionaux par rapport aux étrangers, est également un exemple de diversification naïve. Pour éviter d’être trop approfondis, nous aborderons ce biais dans un article qui nous est propre, et nous nous concentrons maintenant sur d’autres aspects.

                      Comment pouvons-nous éviter ce biais et faire une diversification correcte, c’est-à-dire personnellement appropriée et efficace, de nos investissements?

                      #1 Nous devons construire notre plan financier en définissant la répartition des actifs entre les deux classes principales, actions et obligations, et leurs sous-classes, en fonction de nos objectifs et de notre profil d’investisseur.

                      Dans un mogo général, le processus logique et rationnel d’élaboration du plan financier personnel comprend les étapes suivantes:

                      1. Fixer nos objectifs financiers
                      2. Évaluation de nos ressources et capacités financières
                      3. Détermination de notre profil d’investisseur
                      4. Définition d’une allocation d’actifs diversifiée et plus adaptée à notre situation dans les deux classes principales, actions et obligations, et leurs sous-classes ou segments (géographies, notation de crédit, devise, etc.)

                      La diversification de l’allocation d’actifs est rationnellement la vieille adaitude de ne pas pondre tous les œufs dans le même panier, en combinant les deux principales classes d’actifs, actions et obligations, dans leurs sous-classes ou segments (zones géographiques, notation de crédit, devise, etc.) dans des proportions alignées sur nos objectifs, intérêts, besoins et capacités financières.

                      # 2 Nous devons essayer de rendre cette bonne diversification efficace, c’est-à-dire maximiser la rentabilité pour notre niveau de risque ou notre profil d’investisseur.

                      Nous savons qu’en finance, il n’y a pas de déjeuners gratuits, c’est-à-dire que si nous voulons plus de rentabilité, nous devrons accepter plus de risques, et vice versa.

                      Harry Markowiz, prix Nobel d’économie publié en 1952 sur la diversification efficace des investissements, a montré qu’il est possible d’améliorer notre rendement attendu à un niveau de risque donné si nous diversifions correctement.

                      Ce que nous devons faire, c’est éliminer le risque d’investissement individuel dans chaque titre afin d’être réduit au risque du marché en général, ce qui, par définition, n’est pas réalisable.

                      À cette fin, nous devons choisir entre les investissements souhaités qui présentent une faible corrélation les uns avec les autres.

                      Le graphique suivant montre le graphique de la diversification efficace pour différents niveaux de risque ou profil d’investisseur dans le cas d’investissements en actions (dans l’indice boursier S&P 500, le principal indice boursier américain et mondial) et dans des obligations du Trésor américain à 10 ans entre 1970 et 2019 :

                      Ce graphique montre toutes les combinaisons de rendement et de risque des investissements pour différentes combinaisons d’actions et d’obligations.

                      Chaque niveau de risque ou profil d’investisseur est représenté sur l’axe horizontal par l’écart-type (écarts par rapport aux rendements observés par rapport à la moyenne) des portefeuilles d’investissement.

                      La courbe est également appelée frontière efficace des investissements et prend la forme d’un V ou d’une tique couchée.

                      Nous pouvons choisir N combinaisons d’investissements entre les actions et les obligations, ce qui entraîne des rendements-prix et un risque sur la courbe ou la frontière ou jusqu’à l’axe horizontal.

                      Les combinaisons d’investissements qui sont sur la courbe ou à la frontière sont efficaces, c’est-à-dire celles qui maximisent la rentabilité à un niveau et un risque donnés. Nous voyons que grâce à la diversification, nous avons pu augmenter la rentabilité sans augmenter le risque, car en passant de 100% en obligations à un portefeuille proche de 60% en actions et 40% en obligations, nous aurions augmenté la rentabilité annuelle de 9% à plus de 11%.

                      Des années plus tard, à la fin des années 1970, Elton et Gruber ont montré que si nous faisons environ 30 investissements ou plus, nous pouvons éliminer le risque individuel et être exposés uniquement au risque de marché (William Bernstein n’est pas d’accord en déclarant que pas 100 titres ne suffiraient):

                      #3 Nous devrions sélectionner des placements diversifiés qui reflètent mieux les sous-catégories ou les segments des deux principales classes d’actifs.

                      L’étape suivante consiste à sélectionner les investissements les mieux alignés sur la répartition de l’actif par sous-catégories ou segments précédemment définis, et cette sélection a deux dimensions, une plus grande représentativité et un coût inférieur.

                      À cette fin, la première décision consiste à choisir et à investir directement et individuellement dans les titres concernés, qu’il s’agisse d’actions ou d’obligations, ou à investir dans un véhicule de placement collectif, du type fonds d’investissement ou produit équivalent composé d’un portefeuille de plusieurs titres.

                      Dans ce contexte, nous privilégions les fonds d’investissement ou des produits équivalents, et parmi eux, des fonds indiciels ou indexés au indices du marché.

                      Nous choisissons des fonds ou des produits indiciels ou indexés parce que ce sont ceux qui reflètent le mieux les sous-catégories d’actifs de la répartition du capital prévue, ce qui renforce la raison d’être et la logique du processus.

                      En outre, les fonds ou les produits d’investissement, en tant que véhicules collectifs, sont plus efficaces sur le plan économique. C’est-à-dire qu’il est moins coûteux d’investir dans des titres de ces fonds que de le faire individuellement en raison des coûts de transaction et autres, car nous bénéficions d’économies d’échelle.

                      En outre, les fonds ou produits indiciels ou indexés, également appelés produits de gestion passive, ont eu une meilleure rentabilité historique que les fonds de gestion active, ceux qui sont gérés par un gestionnaire professionnel.

                      Le graphique suivant montre les résultats de la plus récente étude de Morningstar pour environ 5 000 fonds d’investissement aux États-Unis :

                      Même à long terme, en tant que périodes d’investissement de 10 ans, seulement moins de 10% des gestionnaires de fonds d’actions américaines actifs ont battu l’indice. Ces pourcentages augmentent de 15% à 25% dans des fonds moins chers, ce qui prouve également que plus les coûts sont bas, meilleure est la rentabilité.

                      Dans le cas des fonds obligataires et pour la même période d’investissement de 10 ans, ces pourcentages augmentent à 28% dans les titres de trésorerie et les sociétés de qualité investissement à 55% pour les sociétés de qualité spéculative.

                      Dans toutes les autres catégories, telles que les actions américaines de taille moyenne et petite, les actions internationales, l’immobilier, etc., les pourcentages se situent dans ces fourchettes de fonds d’actions et d’obligations américaines.

                      Dans de nombreux cas, le grand est l’ennemi du bien : quelles sont les limites d’une diversification efficace ?

                      L’autre question est de savoir jusqu’où nous devrions aller et investir dans une diversification efficace. Quelles sont vos limites et quand cela commence à être inefficace. La réponse est que lorsque les gains d’efficacité sont faibles et facilement compensés par les coûts de complexité.

                      Nous savons qu’une diversification efficace n’augmente pas la rentabilité future. Si nous investissons dans un ou quelques titres dont les rendements futurs sont supérieurs à ceux qui sont efficients, nous avons une appréciation plus élevée du capital. Ce que la diversification apporte, c’est la maximisation du rendement attendu pour un niveau de risque donné ou vice versa.

                      En d’autres termes, si nous savions quels titres offriraient les rendements les plus élevés à l’avenir, cela ne vaudrait pas la peine d’être diversifié. Le fait est que nous ne savons pas, et nous avons vu que peu le savent, il est donc préférable de supposer que nous devons maximiser la rentabilité attendue grâce à une diversification efficace.

                      Cela soulève la question de savoir jusqu’où aller dans la maximisation ou l’optimisation, car non seulement de nombreux investisseurs ne savent pas quelles sont les méthodes ou les modèles de backtesting ou de simulations Monte Carlo utilisés par les professionnels dans l’exercice de la diversification, car il existe des études qui montrent qu’elles ne sont pas toujours acquises avec des approches complexes (surtout en tenant compte du fait que les hypothèses requises par les modèles sont nombreuses et ont un grand impact).

                      C’est-à-dire que la façon la plus courante de décider aux investisseurs privés d’avoir simplement une partie de ceci et une partie de cela est en fait moins réalisable? Il s’agit d’une question extrêmement importante et au cœur même de l’investissement.

                      Rabbi Issac bar Aha semble avoir été le grand-père de tout cela, ayant proposé vers le 4ème siècle, que l’on devrait « mettre un tiers sur terre, un tiers en marchandises et un tiers en espèces ». C’est un bon conseil qui est encore assez solide, 1600 ans plus tard!

                      Pour certains sceptiques et scientifiques, il semble trop simple d’être vrai qu’une personne peut réaliser quelque chose de proche d’un grand simplement en mettant un tiers de son argent dans l’immobilier, un tiers en obligations (l’équivalent de la marchandise dans les temps modernes) et le reste en espèces. Alternativement, les diagrammes à secteurs classiques qui sont divisés en portefeuilles à risque élevé, moyen et faible sont très simples et peuvent n’avoir rien de mal.

                      Même Harry Markowitz, qui a remporté le prix Nobel d’économie pour ses modèles d’optimisation, n’a divisé que son argent à parts égales entre les obligations et les actions pour des « raisons psychologiques ». C’était simple et transparent. En pratique, il n’a eu aucun problème à laisser derrière lui ses propres théories primées lorsqu’il s’agissait d’investir ses propres fonds.

                      Dans de nombreux cas, le plus simple est bon, très bon, excellent ou même presque parfait car il est facile à faire et à comprendre. Et la sophistication, maximiser ou optimiser est mauvais, sinon mauvais, parce qu’il est compliqué et non perceptible et nous inhibe ou nous empêche de faire des investissements.

                      Un exemple de diversification simple et efficace : le portefeuille traditionnel 60/40

                      Un exemple simple de diversification efficace qui s’applique à de nombreux cas est le portefeuille traditionnel 60/40, 60% des actions et 40% des obligations.

                      Dans le graphique suivant, nous voyons la performance comparative des actions mondiales à 100% (MSCI World), des obligations 100% mondiales (Barclays Global Aggregate) et du portefeuille traditionnel et ordinaire combiné de 60/40 de ces actions et obligations, respectivement, entre 1990 et 2019:

                      En termes de rendements cumulés en termes réels (ajustés pour tenir compte de l’inflation ou des mesures du pouvoir d’achat), le portefeuille 100% actions ou le portefeuille combiné 60/40 a pratiquement les mêmes résultats, valorisant 300% sur la période, soit le double des 150% du portefeuille obligataire 100%.

                      Le portefeuille mixte 60/40 a l’avantage d’avoir montré une volatilité inférieure aux 100% d’actions fournies par la fonction stabilisatrice ou tampon de la composante obligataire, ce qui est très important pour les investisseurs en particulier en période de stress ou de crise financière.

                      Il convient de noter que même le portefeuille mixte de 60/40 avait une certaine volatilité:

                      Il y a eu plusieurs trimestres où les rendements réels ont été négatifs, dont 8 ont été supérieurs à -7,7%. Cependant, dans la grande majorité des trimestres, les rendements réels ont été positifs et, dans de nombreux cas, très intéressants, dépassant 4,3%. Et à la fin, l’appréciation était très méchante.

                      https://thedecisionlab.com/biases/naive-allocation/

                      https://www.behavioraleconomics.com/resources/mini-encyclopedia-of-be/naive-allocation/

                      Post précédent

                      Comment investir dans des Obligations?

                      Prochain article

                      Biais d’investisseur: Ancrage ou Focalisme

                      Investadmin

                      Investadmin

                      Related Posts

                      Série Choisir des fonds d’investissement : Partie 7 – Les plus grandes sociétés de gestion de fonds
                      Guide des séries d'investissement

                      Série Choisir des fonds d’investissement : Partie 7 – Les plus grandes sociétés de gestion de fonds

                      22 de May, 2023
                      Maximiser le temps investi en bourse au lieu de choisir les moments d’investissement : Partie 3 – Les cycles du marché et le renversement à la moyenne
                      Guide des séries d'investissement

                      Maximiser le temps investi en bourse au lieu de choisir les moments d’investissement : Partie 3 – Les cycles du marché et le renversement à la moyenne

                      14 de April, 2023
                      Série Choisir les fonds d’investissement P4 – Évaluez et utilisez les indices de référence et les notations des fonds
                      Guide des séries d'investissement

                      Série Choisir les fonds d’investissement P4 – Évaluez et utilisez les indices de référence et les notations des fonds

                      9 de April, 2023
                      Série de portefeuilles simples (DIY) Partie 3: Le portefeuille traditionnel 60/40, les avantages et les inconvénients, et comment l’exécuter
                      Guide des séries d'investissement

                      Série de portefeuilles simples (DIY) Partie 3: Le portefeuille traditionnel 60/40, les avantages et les inconvénients, et comment l’exécuter

                      27 de March, 2023
                      Série Investir dans les actions séculaires : Partie 4.1 – Les 3 méthodes d’évaluation et l’analyse fondamentale
                      Guide des séries d'investissement

                      Série Investir dans les actions séculaires : Partie 4.1 – Les 3 méthodes d’évaluation et l’analyse fondamentale

                      27 de March, 2023
                      Série Portefeuilles Simples (DIY) Partie 2: Le portefeuille traditionnel 60/40, ce qu’il est, pour qui et quelle est sa performance
                      Guide des séries d'investissement

                      Série Portefeuilles Simples (DIY) Partie 2: Le portefeuille traditionnel 60/40, ce qu’il est, pour qui et quelle est sa performance

                      28 de January, 2023
                      Prochain article
                      Biais d’investisseur: Ancrage ou Focalisme

                      Biais d'investisseur: Ancrage ou Focalisme

                      Leave a Reply

                      Your email address will not be published. Required fields are marked *

                      Trending

                      Série Assurance : Partie 2.1 – Assurance vie : Description et caractéristiques

                      Série Assurance : Partie 2.1 – Assurance vie : Description et caractéristiques

                      25 de May, 2023
                      Série Choisir des fonds d’investissement : Partie 7 – Les plus grandes sociétés de gestion de fonds

                      Série Choisir des fonds d’investissement : Partie 7 – Les plus grandes sociétés de gestion de fonds

                      22 de May, 2023
                      Maximiser le temps investi dans le marché boursier au lieu de choisir le moment d’investir : Partie 2.2 – Les cycles d’appréciation des actions et le retour à la moyenne

                      Maximiser le temps investi dans le marché boursier au lieu de choisir le moment d’investir : Partie 2.2 – Les cycles d’appréciation des actions et le retour à la moyenne

                      15 de May, 2023
                      Série Comment les Femmes investissent. Partie 3 – Les 5 déficits d’investissement et le problème de la retraite

                      Série Comment les Femmes investissent. Partie 3 – Les 5 déficits d’investissement et le problème de la retraite

                      8 de May, 2023
                      Investorpolis

                      Nous avons développé ce blog parce que nous pensons que seul un petit effort d'apprentissage est nécessaire pour apporter un grand changement dans les décisions et les résultats de nos investissements et actifs financiers.

                      Catégories principales

                      • Guide des séries d’investissement
                      • Richesse et Inversion
                      • Retraite et Épargne
                      • Outils
                      • Plus

                      Newsletter

                      Abonnez-vous pour vous abonner aux mises à jour directement sur votre e-mail

                      *Nous ne spammerons pas

                      • Politique de confidentialité
                      • Politique en matière de cookies
                      • Contact

                      © 2021 - Investorpolis / Powered by Delta Soluções

                      • pt-pt Português
                      • fr Français
                      • es Español
                      • en English
                      • Home
                      • Guide des séries d’investissement
                        • I. Investissement basé sur les objectifs
                        • II. Compensation et inflation
                        • III. Actifs Risques et Retours
                        • IV. Diversification efficace
                        • V. Le Investisseur
                        • VI. Actifs et Investissements
                        • VII. Fonds Indiciels
                        • VIII. Investissez avec succès
                        • IX. Investissement durable et ESG
                        • X. Kits et Astuces
                        • XI. Autres Sujets
                      • Retraite et Épargne
                        • Épargne
                        • Retraite
                      • Richesse et Inversion
                        • Inversion
                        • Richesse
                      • Outils
                        • Calculatrices
                        • Publications
                        • Sites et Apps
                      • Plus
                        • Best of
                        • Reviews
                        • Snapshots
                        • Autres
                      • À propos de nous
                        • Qui sommes-nous ?
                        • Mission
                      • Login
                      • S'inscrire
                      • Cart

                      © 2021 - Investorpolis / Powered by Delta Soluções

                      Content de te revoir!

                      Connectez-vous à votre compte ci-dessous

                      Mot de passe oublié? S'inscrire

                      Créer un nouveau compte!

                      Remplissez les formulaires ci-dessous pour vous inscrire

                      All fields are required. Log In

                      Retrieve your password

                      Please enter your username or email address to reset your password.

                      Log In
                      Nous utilisons des cookies sur notre site Web pour vous offrir l'expérience la plus pertinente en mémorisant vos préférences et en répétant vos visites. En cliquant sur « accepter », vous consentez à l'utilisation de TOUS les cookies. Cependant, vous pouvez visiter les « Paramètres des cookies » pour fournir un consentement contrôlé.
                      Paramètres des cookiesPolitique de CookiesJ'accepteRejeter
                      Gérer le consentement

                      Aperçu de la confidentialité

                      Ce site Web utilise des cookies pour améliorer votre expérience lorsque vous naviguez sur le site Web. Parmi ceux-ci, les cookies classés comme nécessaires sont stockés sur votre navigateur car ils sont essentiels au fonctionnement des fonctionnalités de base du site Web. Nous utilisons également des cookies tiers qui nous aident à analyser et à comprendre comment vous utilisez ce site Web. Ces cookies ne seront stockés dans votre navigateur qu'avec votre consentement. Vous avez également la possibilité de désactiver ces cookies. Mais la désactivation de certains de ces cookies peut affecter votre expérience de navigation.
                      Publicité
                      Les cookies publicitaires sont utilisés pour fournir aux visiteurs des publicités et des campagnes marketing pertinentes. Ces cookies suivent les visiteurs sur les sites Web et collectent des informations pour fournir des publicités personnalisées.
                      Analytique
                      Les cookies analytiques sont utilisés pour comprendre comment les visiteurs interagissent avec le site Web. Ces cookies aident à fournir des informations sur le nombre de visiteurs, le taux de rebond, la source de trafic, etc.
                      Fonctionnels
                      Les cookies fonctionnels aident à exécuter certaines fonctionnalités telles que le partage du contenu du site Web sur les plateformes de médias sociaux, la collecte de commentaires et d'autres fonctionnalités tierces.
                      Nécessaires
                      Les cookies nécessaires sont absolument essentiels au bon fonctionnement du site Web. Ces cookies assurent les fonctionnalités de base et les fonctions de sécurité du site Web, de manière anonyme.
                      Autres
                      Les autres cookies non catégorisés sont ceux qui sont en cours d'analyse et n'ont pas encore été classés dans une catégorie.
                      Performance
                      Les cookies de performance sont utilisés pour comprendre et analyser les indices de performance clés du site Web, ce qui contribue à offrir une meilleure expérience utilisateur aux visiteurs.
                      SAVE & ACCEPT

                      Add New Playlist

                      Are you sure want to unlock this post?
                      Unlock left : 0
                      Are you sure want to cancel subscription?