Pour réussir à investir, il est important de faire investissements diversifiés alignés sur l’horizon de placement et la profil de risque des investisseurs
Quels sont les enjeux de l’évaluation de notre profil de risque investisseur?
Les rendements historiques et les risques des portefeuilles modèles associé à différents profils d’investisseurs
Pour réussir à investir, il est important de faire des investissements diversifiés alignés sur l’horizon d’investissement et l’investisseur profil de risque
Dans un article précédent, nous avons réalisé que pour réussir nos investissements, la répartition des actifs doit être le résultat d’une combinaison attrayante de l’horizon de placement (nombre d’années pour atteindre l’objectif capital cible et nombre d’années d’utilisation de ce capital) et le profil de risque de l’investisseur.
Horizon temporel et profil de risque – capacité de risque et tolérance au risque – change l’allocation centrale à moins ou plus d’actions (c’est-à-dire moins ou plus de risques et moins ou plus de retours attendus).
Nous serons beaucoup plus conservateurs moins l’horizon temporel que nous avons et plus nous sommes intolérants au risque, et nous serions plus audacieux, plus l’horizon temporel que nous avons et plus nous sommes tolérants au risque.
L’importance d’être certain de notre profil d’investisseur: maintenir le cap et la perspective des investissements à long terme face des fluctuations du marché à court terme
Le graphique suivant montre que malgré les rendements positifs du S&P 500 au cours de 51 des 70 dernières années, chaque année, il y a eu des déclins intra-annuels moyens de 13,4%, ce qui aurait pu faire renoncer de nombreux investisseurs à ces investissements, à une inquiétude ou une anxiété excessive.
Si cela devait se produire, le un rendement annuel moyen intéressant ne serait pas atteint.
Ou, pour avoir une meilleure idée des chiffres:
D’où l’importance du profil d’investisseur. C’est la raison ou l’ancre qui nous fait gardez le cap lorsque nous sommes confrontés à des fluctuations défavorables du marché à court terme et maintenir la perspective de l’investissement à moyen et long terme.
Qui est-ce en jeu dans l’évaluation de notre profil de risque d’investisseur?
Pour mieux comprendre ce qui est en jeu, il faut avoir en tête trois questions clés:
- Des allocations plus rentables correspondent à plus de risques;
- Faire des investissements est un moyen et processus à long terme, et à ce titre, nous serons soumis à des situations ou des scénarios dans lequels les investissements diminuent et perdent de valeur, notamment sur les marchés boursiers, comme nous l’avons vu dans le graphique ci-dessus;
- Pour profiter de nos investissements, nous devons pouvoir rester sur la bonne voie et suivre la discipline de nos décisions, en évitant le bruit du marché de ses fluctuations à court terme.
Le rendements et les risques historiques des portefeuilles modèles associés à différents profils d’investisseurs
Il existe essentiellement 3 façons de découvrir quel est notre profil d’investisseur:
- Alignement ou consonance personnelle sur le moyen et long terme avec les rendements et risques historiques associés aux portefeuilles modèles qui correspondent a allocations d’investissement associées à différents profils d’investisseurs;
- Évaluation par réponse a questionnaires de profil de risque des investisseurs;
- Actions d’essai et d’erreur, c’est-à-dire que nous définissons une première profil avec lequel nous nous identifions et l’adaptons en fonction de nos comportements et les réactions aux évolutions de nos investissements et de nos marchés.
Dans cet article, nous ne traiterons que du premier cas.
Le questionnaire sur le profil de risque des investisseurs sera abordé dans un autre article. La troisième voie est une situation ex post, de nature pratique, qui peut et doit se combiner avec l’un ou les deux au dessus.
Pour ce faire, il est nécessaire de connaître l’allocation des portefeuilles modèles les risques et rendements historiques, plus en détail.
Le graphique suivant montre le rendement et les risques des portefeuilles modèles correspondant à différents profils d’allocation utilisés par l’une des sociétés leader dans le monde en termes de gestion d’actifs et de fonds d’investissement:
Source: Comment commencer à investir, Fidelity, 04/04/2018
Fidelity dispose de 7 répartitions de portefeuilles modèles: Conservateur, Modéré, Modéré avec Revenu, Équilibré; Croissance avec Revenu, Croissance et Croissance Agressive.
Notez que ces portefeuilles pourraient facilement être 5 au lieu de 7 portefeuilles modèles si nous excluons les options de revenu, dont le seul but est d’exploiter les distributions de revenu régulières associée à un intérêt périodique donné par une plus grande allocation aux obligations.
Ces portefeuilles contiennent des allocations à trois actifs américains: les actions (S&P 500), les obligations (bons du Trésor à 10 ans) et à court terme (bons du Trésor à 3 mois).
Les chiffres se rapportent aux données observées au cours de la période de 1926 à 2017, et montrent les rendements annuels (meilleurs, pires et moyens) ainsi que pour périodes de 30 ans retours (meilleurs et pires).
Les allocations vont de 20% dans les actions du portefeuille Conservateur à 85% dans les actions du portefeuille le Plus Agressif.
Les conclusions sont les suivantes:
- Le rendement annuel moyen du portefeuille a varié de 5,96% en le Conservateur et 9,65% dans le Plus Agressif;
- Les rendements annuels des portefeuilles variaient entre le maximum et valeurs minimales présentées. Par exemple, dans le portefeuille Équilibré, le plus haut la rentabilité annuelle était de + 76,57% et le pire était de -40,64%;
- Les valeurs maximales et minimales des rendements moyens annuels des portefeuilles pour des périodes d’investissement de 30 ans sont également présentés. Une fois que encore une fois, en utilisant le portefeuille Équilibré comme exemple, le rendement annuel moyen le plus élevé d’une période de détention de 30 ans était de + 11,64% et le pire était de + 5,84%.
Fidelity avait également présenté précédemment des portefeuilles modèles similaires les compositions et résultats suivants:
Source: Fidelity
Il y a beaucoup de similitudes avec le cas précédent, avec quelques différences qui sont importants pour mieux évaluer les enjeux:
- Premièrement, les valeurs se réfèrent à la période de 1926 à 2015. Seconde. il existe une répartition des investissements en actions par zone géographique: Domestique (S&P 500) et Étranger (MSCI World Ex-US);
- Il existe deux portefeuilles modèles supplémentaires dans extrêmes: un à Court Terme ou ultraconservateur, et un Plus Agressif formé exclusivement par des investissements en actions. Il convient de noter que le portefeuille uniquement avec des placements à Court Terme a un rendement annuel moyen de + 3,42% contre + 5,99% du portefeuille Conservateur;
- Les intervalles de retour annuels moyens ont été évalués pour période de 15 ans au lieu des 30 années précédentes. Pour le portefeuille Équilibré, par exemple, dans les 15 ans période d’investissement, le rendement annuel maximum passe à + 14,75% et le minimum à + 2,75% (cette fourchette de rendements est évidemment supérieure à celle des 30 ans supérieurs période d’investissement).
Enfin, nous présentons un autre graphique similaire de Fidelity mais montrant intervalles de rendement pour une période d’investissement plus courte, seulement 5 ans:
Prenons l’exemple du portefeuille Équilibré, la fourchette de rendements annuels moyens pour des périodes d’investissement de 5 ans se situait entre le maximum de + 23,14% et un minimum de -6,18% (encore et comme prévu, la fourchette des rendements augmente avec le rétrécissement de la période d’investissement de 15 à 5 ans).
La visualisation attentive de chacun de ces graphiques est un moyen très utile de définir notre profil de l’investisseur dans son ensemble ou pour un objectif / but financier spécifique.
