No vamos lejos con depósitos o cuentas de ahorro
Los casos: Alemania, Estados Unidos, Japón, Reino Unido, la eurozona y los países del G7
No vamos lejos con depósitos o cuentas de ahorro
¿Qué ingresos ganamos de los depósitos y otras inversiones de ahorro? Ganamos un tasa de interés, generalmente fija y a corto plazo.
Nosotros siempre piensemos que el valor de esa tasa de interés es demasiado bajo. Este sentimiento aumentó en los últimos años porque últimamente las tasas de interés han sido muy bajas durante un período largo.
Pero para tomar decisiones racionales necesitamos saber o tratar de medir su valor.
Contrario a inversiones financieras, ya sea en el mercado de valores o bonos, la información sobre los depósitos y otras cuentas de ahorro son muy escasos. La razón es simple: estos las ubicaciones se contratan directamente con uno de nuestros bancos, y todavía no hay información sistemática y consistente que agrega los datos de todos estos Numerosas transacciones.
Sin embargo, aunque disperso, podemos encontrar información sobre este tema.
Alemania
El banco central alemán publicó un estudio sobre la evolución de los tipos de interés reales. (deducido de la inflación) de depósitos y otras cuentas de ahorro en Alemania entre 1967 y 2015:
Las tasas de los depósitos de ahorro (rojo) variaron de + 2% a -2% por año, con su promedio negativo o inferior al 0% por año. Solo las tasas de interés reales a tiempo los depósitos fueron positivos en el período comprendido entre 1980 y 2003 del orden del 4% por año hasta 1995 y 2% de ese año; desde 2003 y con la excepción de Algunos picos puntuales, estas tasas de interés son en promedio cero o negativas. Interesar las tasas de depósitos a la vista casi siempre han sido negativas ya que los datos son disponible, de 1997 a 2017.
Estados Unidos
No hay de una serie de datos tan largos sobre depósitos y tasas de ahorro para los Estados Unidos.
El siguiente gráfico muestra la evolución de los certificados de depósito y tasas efectivas de fondos federales en términos nominales y tasas de inflación entre 1965 y fecha (los datos del CD fueron descontinuados a mediados de 2013):
Como podemos ver que las tasas de los certificados de depósito son casi idénticas a las tasas de interés base del banco central. Después de todo, estas tasas son las practicadas para transacciones entre los diversos bancos y el banco central, sirviendo como tal referencia para las tasas de interés practicadas en transacciones interbancarias. En en general, ya que los bancos se financian con sus clientes o con otros bancos, estas tasas terminan convirtiéndose en las tasas de referencia o básicas practicadas por Los diversos bancos.
Las tasas de CD variaron principalmente entre 3% y 10% por año hasta 2009, con un promedio Cerca del 5%. Como la tasa de inflación promedio fue de alrededor del 3%, el promedio real la tasa de interés habrá estado alrededor del 2%. Desde entonces, las tasas de interés de CD son casi 0%
Los siguientes gráficos muestran la evolución más reciente de las tasas de fondos de la Fed:
Desde 2009 a 2016, la tasa de interés de los fondos de la Fed se estableció en 0%, comenzando a aumentar gradualmente desde entonces hasta el actual aproximadamente 2.5%, por debajo de las tasas de inflación.
Japón
El siguiente gráfico muestra la evolución de las tasas de interés nominales practicadas en certificados de depósito en Japón desde 1980 hasta la fecha
Desde 1995 a la fecha, Japón ha vivido un período de tasas de 0% por año después de un período de tasas positivas en los primeros quince años. Este último es el llamado de Japón “estanflación”, caracterizada por la falta de crecimiento económico y deflación, y asociado con el fuerte envejecimiento demográfico, que el otro los países desarrollados de las viejas economías se han estado registrando en el próximo años.
Reino Unido
El siguiente gráfico muestra la situación de las tasas de interés del banco central en el Reino Unido desde 1970:
En un período inicial las tasas de interés nominales estaban entre 10% y 15% por año después de una alta inflación, luego cayendo al nivel del 5% en 2009 y desde entonces en han estado cerca del 0%.
Zona Euro
En los países de la zona del euro solo tenemos información sobre los tipos de interés aplicados a depósitos a tiempo desde 2000:
Las tasas de interés nominales de 2000 y 2010 sobre depósitos a plazo estuvieron entre 4% y 2% y desde 2010 en adelante caen a cerca del 0% por año desde 2015.
Los países del G7
El siguiente gráfico ilustra bien la disminución de las tasas de interés reales registradas en últimos años en los países del G7:
Fuente: Tasas de interés reales a largo plazo, septiembre de 2016, Banco de la Reserva Federal de Minneapolis
En corto:
- Las tasas de interés reales en depósitos y cuentas de ahorro (deducidas de inflación) son marginalmente positivas, no alcanzan el 1% anual, excepto en períodos de inflación anormalmente altos como ocurrieron entre 1970 y 2000;
- En años recientes, en la mayoría de los países desarrollados, tasas de interés para estas cuentas han estado cerca del 0% durante algunos años, con la reciente excepción de los EE. UU. donde esta tasa se acerca al promedio histórico del 2% por año, verificado en períodos de inflación normalizados de aproximadamente 2% a 3% por año;
- Las tasas de interés de estas colocaciones tenderán a ser bajas debido a lo crecimiento moderada de la economía y a el envejecimiento demográfico, como es el caso en Japón durante aproximadamente tres décadas.
