L’origine et les débuts de l’investissement durable
Malgré les similitudes, il existe une diversité de facteurs et de critères de durabilité pratiqués par les pays ou les institutions.
Il y a une tendance croissante à utiliser les objectifs de développement durable des Nations Unies comme base et point de référence pour définir les valeurs et les critères de durabilité
La traduction pratique des objectifs de développement durable des Nations Unies en sujets de gestion et d’investissement réalisables, et en mesures d’évaluation a été effectuée par plusieurs entités de référence.
Quelles sont les principales stratégies adoptées par les investisseurs institutionnels en matière de gestion durable des investissements ?
Dans cette série d’articles que nous avons commencés, nous aborderons la rentabilité / l’investissement durable axé sur les bénéfices, y compris l’investissement dans les critères ESG et l’investissement ayant un impact.
L’investissement durable ou socialement responsable est la pratique consistant à investir de l’argent dans des entreprises et des fonds qui ont des impacts sociaux positifs et qui ont le rendement et / ou la rentabilité par objectif.
Les investissements socialement responsables ont tendance à être alignés sur le climat politique et social de la région/du pays et de l’époque.
Récemment, l’investissement socialement responsable a gagné en popularité dans le monde entier.
Deux objectifs sont inhérents à l’investissement socialement responsable : l’impact social et le gain financier. Les deux ne doivent pas nécessairement aller de pair. Ce n’est pas parce qu’un investissement est supposé socialement responsable qu’il fournira aux investisseurs un bon rendement, et la promesse d’un bon rendement est loin d’être une garantie que l’entreprise impliquée est socialement consciente.
Les investissements durables que nous aborderons dans cette série d’articles sont ceux qui visent à orienter le profit à condition qu’ils mettent l’accent sur la durabilité ou un impact social.
Ainsi, les investissements traditionnels sont exclus de cette analyse puisqu’ils ne se préoccupent pas de la durabilité, des investissements à impact qui privilégient l’effet social mais font des concessions de rentabilité, et des dons qui ne prospectent aucun rendement.
De ce point de vue, les investisseurs doivent garder à l’esprit que les investissements socialement responsables restent des investissements et doivent s’assurer qu’ils évaluent le potentiel de rendement ou de rentabilité dans leurs décisions.
Nous avons deux types d’investissements durables. Les investissements basés sur la durabilité sont également connus sous le nom d’investissements ESG (environnement, social et gouvernance) et d’investissements d’impact et de rentabilité.
Investissements durables ou ESG
Le concept d’investissement durable désigne une stratégie d’investissement qui prend en compte les aspects environnementaux, sociaux et de gouvernance (ESG), parallèlement aux critères d’évaluation traditionnels dans la prise de décision en matière d’investissement.
L’objectif est de générer des rendements financiers attrayants de manière durable. Les investissements durables sont souvent alignés sur les valeurs personnelles. L’investissement durable peut accroître la transparence, réduire les risques et générer des rendements financiers sains, tout en favorisant des changements sociaux et environnementaux positifs, conformément aux Objectifs de Développement Durable (ODD) des Nations Unies.
Des investissements d’impact qui donnent la priorité à la rentabilité du marché
Le concept d’investissement d’impact désigne les investissements qui cherchent à générer un rendement financier, tout en exerçant un effet bénéfique mesurable sur la société et l’environnement.
L’origine et les débuts de l’investissement durable
L’histoire de l’investissement durable a commencé à la fin du millénaire précédent, à l’époque très axée sur les questions environnementales et de changement climatique.
L’histoire de l’investissement ESG a connu un élan définitif en janvier 2004, lorsque l’ancien Secrétaire général des Nations Unies, Kofi Annan, a écrit à plus de 50 PDG de grandes institutions financières pour les inviter à participer à une initiative conjointe sous les auspices du Pacte mondial des Nations Unies et avec le soutien de la Société financière internationale (SFI) et du gouvernement suisse. L’objectif de l’initiative était de trouver des moyens d’intégrer les critères ESG dans les marchés financiers.
Un an plus tard, cette initiative a produit un rapport intitulé « Qui se soucie des victoires ». Le rapport soutient que l’intégration des facteurs environnementaux, sociaux et de gouvernance dans les marchés de capitaux est logique sur le plan commercial et conduit à des marchés plus durables et à de meilleurs résultats pour les sociétés.
Dans le même temps, le Programme des Nations Unies pour l’environnement (PNUE/Fi ou PNUE/fi) a produit le « Rapport Freshfield » qui a démontré que les questions ESG sont pertinentes pour l’évaluation financière. Ces deux rapports ont constitué l’épine dorsale du lancement des Principes de l’Investissement Responsable (PRI) à la Bourse de New York en 2006 et du lancement de la Sustainable Stock Exchange Initiative (SSEI) l’année suivante.
Malgré les similitudes, il existe une diversité de facteurs et de critères de durabilité pratiqués par les pays ou les institutions.
Depuis lors, de nombreuses entités et personnes ont étudié et travaillé à la mise en œuvre de ces initiatives, en commençant par la question de savoir comment les mettre en œuvre ou leur donner une traduction pratique.
L’une des entités de référence dans ce domaine est US SIF, la plus grande organisation à but non lucratif pour le secteur de l’investissement durable, responsable et d’impact (ISR) aux États-Unis, le plus grand marché de la gestion d’actifs au monde et dont les membres représentent actuellement plus de 3 billions de dollars d’actifs sous gestion ou de conseil. Cette entité a établi les critères indicatifs ESG suivants :
D’autres entités incluent des critères similaires mais non identiques dans l’approche d’investissement ESG :
Bien qu’il n’y ait pas d’uniformité des critères, il existe enfin des directives communes qui sont basées sur les objectifs de développement durable des Nations Unies.
Il y a une tendance croissante à utiliser les objectifs de développement durable des Nations Unies comme base et point de référence pour définir les valeurs et les critères de durabilité
Les Objectifs de Développement Durable (ODD) des Nations Unies fournissent une base utile pour un impact évolutif, représentant un large consensus des parties prenantes mondiales sur 17 objectifs de développement ambitieux.
La traduction pratique des objectifs de développement durable des Nations Unies en sujets de gestion et d’investissement réalisables, et en mesures d’évaluation a été effectuée par plusieurs entités de référence.
En 2016, il y avait plus de 125 fournisseurs de données ESG, selon la Global Initiative for Sustainability Ratings.
Il s’agit notamment de fournisseurs bien connus avec une couverture mondiale tels que Bloomberg, FTSE, MSCI, Sustainalytics (racheté par Morningstar en 2020), Thomson Reuters, RobecoSAM ESG (racheté par S&P Global en 2019) et Vigeo EIRIS (racheté par Moodys en 2019), ainsi que de fournisseurs de données spécialisés tels que Trucost de S&P (fournissant des données carbone et des « revenus bruns »), GRESB (performance en matière de durabilité immobilière) et ISS (gouvernance d’entreprise, climat et solutions d’investissement responsable).
Chacune de ces entités a ses méthodologies et ses modèles d’évaluation, ce qui se traduit par des scores différents pour les mêmes actifs présents.
Cette divergence d’évaluations entre les principales entités de référence a été soulignée comme l’un des principaux obstacles à une plus grande expansion de l’investissement dans les critères ESG.
D’autre part, et comme indiqué ci-dessus, le secteur des fournisseurs de données d’évaluation a récemment fait l’objet d’une consolidation intense, ce qui ne fait que prouver la tendance croissante de l’intérêt pour cet investissement.
Quelles sont les principales stratégies adoptées par les investisseurs institutionnels en matière de gestion durable des investissements ?
L’investissement durable englobe les activités et stratégies suivantes :
1. Suivi négatif ou filtrage/suppression,
2. Dépistage ou filtrage positif/de premier choix,
3. Sélection fondée sur des normes,
4. Intégration ESG,
5. Investissements thématiques dans la durabilité,
6. Impact/investissement communautaire,
7. Participation de l’entreprise et action des actionnaires.
Actuellement, les investisseurs institutionnels privilégient principalement les stratégies de filtrage négatif, l’intégration ESG et l’engagement des entreprises et l’action des actionnaires :
https://unric.org/en/wp-content/uploads/sites/15/2020/01/sdgs-eng.pdf
https://www.cfainstitute.org/-/media/documents/survey/esg-survey-report-2017.pdf
