Nous devons investir dans des actions pour valoriser les actifs d’un portefeuille diversifié
Un portefeuille diversifié doit contenir au moins 30 actions pour mieux gérer le risque d’investir dans des actions individuelles
Se concentrer sur les produits d’investissement indexés sur les principaux indices des marchés low-cost et boursiers, car ni l’un ni l’autre des gestionnaires professionnels ne surperforment les marchés et plus ils sont chers, plus ils sont mauvais
Le plus sage est d’investir dans le portefeuille du marché mondial des capitaux, ce qui reflète l’importance de toutes les actions à un moment donné et sert de guide aux plus grands gestionnaires professionnels.
Diversifier non seulement dans les zones géographiques, mais aussi dans la devise du pays de destination
Investir dans des produits d’investissement indexés sur les marchés boursiers souhaités et à moindre coût
Nous devons investir dans des actions pour valoriser les actifs d’un portefeuille diversifié
Nous devons investir dans des actions pour :
- Diversifier un portefeuille d’investissement et associer la valorisation du capital des actions à la stabilité du revenu procuré par les obligations;
- Si nous voulons avoir une part de nos actifs pour créer plus de richesse à long terme, grâce à une rentabilité plus élevée, mais avec plus de volatilité à court terme.
Nous avons vu que les actions offrent des rendements annuels moyens élevés, mais avec un niveau de risque plus élevé.
Il est rappelé qu’aux Etats-Unis, entre 1926 et 2018, le retour sur investissement réel en actions des plus grandes capitalisations (après inflation et impôts) était de 5,1% par an, ce qui faisait qu’après 90 ans, le capital obtenu était 30 fois plus élevé que celui investi, en termes réels.
Encore une fois, son principal attrait est d’augmenter la croissance de l’investissement du patrimoine. Ne pas investir dans les actions, c’est renoncer à cette rentabilité.
Beaucoup n’investissent pas dans les actions parce qu’ils pensent que c’est trop complexe ou trop risqué.
Dans d’autres articles, nous avons vu que nous devons investir dans des actifs financiers en particulier dans des actions pour mieux vivre.
Parmi les 3 principaux actifs financiers, les actions sont ce qui crée une plus grande rentabilité annuelle et ce qui crée vraiment de la richesse à moyen et long terme. Et nous avons des objectifs financiers que nous voulons atteindre à moyen et long terme. Si nous n’investissons pas dans les actions, nous ne pouvons pas. Nous n’y arrivons pas avec les revenus du travail et les investissements dans d’autres actifs financiers.
D’autre part, investir dans des actions n’est pas aussi compliqué et risqué que cela puisse paraître. Il est possible de simplifier et de réduire le risque de cet investissement. Cet article vise à répondre à la question de savoir comment investir de manière adéquate dans des actions selon un modèle de raisonnement et de pensée structurée.
Un portefeuille diversifié doit contenir au moins 30 actions pour mieux gérer le risque d’investir dans des actions individuelles
Pour ce faire, nous devons commencer par savoir dans quel type ou quelle catégorie d’actions nous voulons investir.
Il y a des gens qui investissent dans un petit nombre d’actions individuelles parce qu’ils croient que ce sont eux qui donneront une rentabilité plus élevée, soit parce qu’ils pensent qu’ils les connaissent mieux, soit parce qu’ils ont entendu l’opinion de quelqu’un qu’ils considèrent comme un expert. Dans la plupart des situations, les résultats ne sont pas bons, ce qui confirme ce que disent les différentes études concernant la mauvaise performance de l’investisseur individuel et même du gestionnaire professionnel en termes moyens.
La première question est de savoir dans combien d’actions nous devrions investir. Pour l’investisseur moyen, la réponse est simple. Afin d’avoir une diversification adéquate des risques, ce qui nous permet de maximiser la rentabilité pour un niveau de risque donné, ou d’atteindre un niveau donné de rentabilité attendue avec réduction des risques, nous devons investir dans un pool d’au moins 30 actions. Des études montrent qu’il s’agit du plus petit nombre d’actions qui minimise le risque du portefeuille d’investissement.
Certains investisseurs préfèrent investir dans moins d’actions parce qu’ils pensent qu’ils peuvent obtenir de meilleurs résultats en choisissant ces actions. La réponse devrait toujours être la même : si vous obtenez de meilleurs résultats, ne changez pas. Mais faites bien le calcul, et tous les comptes dans les exceptions. Comme beaucoup d’autres investisseurs, nous n’en sommes pas capables. S’ils existent, les gagnants comptent sur les doigts de la main, s’ils ne sont pas riches et s’ils sont connus du public.
Il aurait été formidable d’investir uniquement dans Microsoft et Apple et d’autres sociétés similaires qui ont eu d’excellentes valorisations ces dernières années. Cependant, aurions-nous pu éviter d’investir dans Lehman, Enron, Worldcom et bien d’autres qui, sans échouer, ont eu des performances désastreuses.
La question suivante est de savoir quel type d’instruments. Directement dans des actions ou des fonds d’investissement, et si c’est le cas dans quels types de fonds.
Se concentrer sur les produits d’investissement indexés sur les principaux indices des marchés boursiers et à faible coût, car même les gestionnaires professionnels ne dépassent pas la performance des marchés et plus ils sont chers, plus ils sont mauvais
Des études montrent qu’investir dans un ensemble de titres a donné de mauvais résultats à l’investisseur individuel moyen.
Les investissements en actions effectués par des investisseurs individuels ont eu des rendements de marché beaucoup plus faibles (mesurés par la performance du principal indice américain, le S&P500) à moyen et long terme, avec une différence d’environ 3% à 5% par an en termes de 3 et jusqu’à 20 ans. L’effet de la capitalisation fait de ces différences des montants importants.
Le gestionnaire de fonds actif n’a pas non plus eu de meilleurs résultats:
Seulement entre 6,1% et 17,6% d’entre eux arrivent sur le marché des investissements dans des entreprises de grandes capitalisations sur des périodes de 10 à 20 ans. Les chiffres s’améliorent légèrement pour les petites et moyennes capitalisations (plus de risques), mais même ainsi, la plupart ne battent pas le marché, étant seulement entre 11,9% et 35,5% qui peuvent le faire dans les mêmes périodes. Et parce que ce sont des professionnels, ils facturent des commissions. Ce qui est surprenant, c’est que plus ils facturent, plus les résultats sont mauvais.
Ni les investisseurs individuels ni même les gestionnaires professionnels ne peuvent atteindre une meilleure rentabilité que le marché en général.
La solution consiste alors à investir dans des produits d’investissement qui reproduisent les indices du marché et à faible coût. Les fonds dits d’échange, qu’ils soient ou non négociés en bourse (« Exchange Traded Funds » ou ETF).
Le plus sage est d’investir dans le portefeuille du marché globale des capitaux, ce qui reflète l’importance de toutes les actions à chaque instant et sert de guide aux plus grands gestionnaires professionnels.
Nous avons vu que les actions ont comme caractéristiques principales:
a) la géographie;
b) la taille des entreprises, des grandes entreprises aux moyennes et petites capitalisations boursières;
c) la nature des sociétés, stables et versant un bon dividende, classées comme sociétés de valeur, ou plus volatiles et en forte expansion attendue, classées comme croissance;
d) la monnaie nominale.
Il existe plusieurs indices concernant les investissements parmi lesquels nous devrions choisir:
- Faire comme les principaux investisseurs institutionnels, y compris le Norges Fund (plus de 1 milliard d’euros et les actifs sous gestion), qui suivent principalement le portefeuille mondial des marchés d’actionnaires;
- Découvrez quels fonds indiciels sont les plus recherchés, avec le plus grand volume d’actifs sous gestion et des coûts de gestion plus bas.
La réponse est de reproduire le portefeuille du marché mondial des actions en choisissant les fonds les plus importants et les moins coûteux.
En ces termes, nous aurions des allocations aux États-Unis à environ 50%, au Japon à 9%, au Royaume-Uni à 6%, à la zone euro à 15% et à 20% des marchés émergents.
Diversifier non seulement dans les zones géographiques, mais aussi dans la devise du pays de destination
La diversification nous amène une fois de plus à disperser nos investissements géographiques.
Le graphique suivant montre l’impact de la volatilité du risque de change sur l’investissement en actions et en obligations :
Il est conclu qu’il ne vaut pas la peine de couvrir la volatilité du risque de change dans les actions, étant préférable d’investir dans la monnaie du pays de destination, ce qui ajoute que cette offre de produits d’investissement est beaucoup plus élevée.
Pour l’investissement en actions, nous devrions investir dans les devises des zones géographiques ou des marchés de destination, c’est-à-dire des dollars pour des investissements dans des actions américaines, des yens japonais, des livres sterling, des euros de la zone euro, etc.
Cette situation où dans les actions nous devons investir dans la monnaie du pays de destination ou sans conversion du taux de change à notre devise, contraste avec ce que nous devrions faire dans nos investissements obligataires.
Investir dans des produits d’investissement indexés sur les marchés boursiers souhaités et à moindre coût
Encore une fois, nous devons investir dans les produits d’investissement les plus diversifiés et les moins coûteux, ce qui nous conduit à des fonds d’investissement et autres, qu’il s’agisse de fonds indiciels ou d’autres produits ayant une politique d’investissement identique, en tout cas alignés sur les classes d’actifs souhaitées. Les commissions peuvent représenter un coût énorme en termes de capital accumulé à la fin, atteignant, dans certains cas, plus de 50% de l’appréciation du capital.
En fait, les produits de placement indexés sont une tendance croissante de l’évolution de la gestion des placements.
Parmi les différentes hypothèses, nous avons les fonds de Blackrock, Vanguard, State Street, Fidelity, etc.
Dans un autre article, nous avons développé plus en détail ces produits d’investissement.
Morningstar est une société spécialisée dans l’évaluation et la comparaison de fonds d’investissement, attribuant des notations à chaque fonds en fonction de la performance, de la rentabilité, du risque, entre autres facteurs. Sa notation couvre la plupart des fonds d’investissement indexés. En ce sens, c’est une source d’information utile pour votre sélection:
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Dans un autre article, nous approfondirons les informations qu’il contient.
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