Hay 4 grandes clases de activos financieros relevantes a la inversión: efectivo, acciones, bonos y alternativos (recordatorio)
Las principales subclases de alternativos son las tradicionales. unos – bienes inmuebles, materias prmas o productos básicos y oro – más los nuevos – hedge funds y capital de riesgo.
Los alternativas extienden la diversificación más allá de lo regulado mercados financieros para inversores de grandes fortunas
Hay 4 grandes clases de activos financieros relevantes a la inversión: efectivo, acciones, bonos y alternativos (recordatorio)
Las tres clases de inversión más importantes son las acciones, bonos y efectivo (o “dinero”). Las alternativos son la cuarta clase.
Las acciones tienen 2 subclases principales derivadas del grado de mercado económico o financiero desarrollo (desarrollado y emergente) más 3 derivados del tamaño de las empresas (grande, mediano y pequeño).
Los bondos tienen 3 subclases principales que surgen de la combinación de geografía con grado de desarrollo económico (nacional, internacional y emergente), más 2 de naturaleza o tipo del deudor (gobierno o empresa) y otros 2 del nivel o La calidad del riesgo de crédito (inversión o especulativa).
Efectivo incluye depósitos corrientes y a plazo, cuentas de ahorro y moneda.
Alternativos incluyen las subclases de bienes inmuebles, productos básicos, oro y, más recientemente, hedge funds y capital de riesgo.
La tasa de rendimiento real (deducida de la inflación) de la inversión en acciones de gran tamaño empresas y bonos del Tesoro a 10 años en los Estados Unidos, para el período comprendido entre 1802 y 2014, fue el siguiente:
Fuente: The Future for Investors, Jeremy Siegel (2005) con actualizaciones a 2014
Las principales subclases de alternativos son las los tradicionales – bienes raíces, productos básicos y oro – más los nuevos – hedge funds y capital de riesgo
La clase de activos financieros alternativos contiene todos los demás activos además de acciones, bonos y efectivo, tradicionalmente:
- Inmobiliario;
- Materias primas o productos básicos tales como aceite, metales, cereales, etc .;
- Oro y otros metales preciosos.
La clase de alternativos también comprende hedge funds, capital de riesgo, obras de arte, bienes coleccionables, tierras agrícolas y forestales, etc.
Inmobiliario
No todos los bienes inmuebles son inversiones. Nuestra propia vivienda no es inversión, sino un bien. Los bienes inmuebles son solo inversiones cuando no son para uso personal. Lata de bienes raíces sea residencial o comercial
El inmobiliario han sido una de las mejores clases en los últimos años. Además, la evolución de los precios inmobiliarios no está correlacionada con la de otros activos financieros, siendo útiles en la diversificación.
Los precios inmobiliarios dependen de la oferta y la demanda. La demanda de bienes inmuebles residenciales. el patrimonio está directamente relacionado con los precios de la propiedad y la asequibilidad financiera: ingresos y tasa de interés – para comprar.
Materias primas o Productos básicos
Productos básicos son, en muchos casos, materias primas utilizadas en la producción de bienes. Hasta cierto punto, hay muchos que no los consideran una subclase de activos porque las materias primas están representadas en las empresas que explotan o fabrican ellos.
Ellos comprenden los metales preciosos, petróleo, gas natural y algunos productos agrícolas no perecederos bienes como trigo, soja, cacao, café, etc.
En los últimos 100 años su desempeño general no ha sido positivo, e incluso mostró una devaluación anual del 1.2%.
Oro
Oro generalmente surge como una subclase de alternativos aparte, debido al hecho de que es visto como el activo más seguro o considerado de mayor refugio.
Por muchos años la emisión de divisas estuvo subordinada al oro que poseía la central bancos, el llamado régimen del patrón oro. A pesar del abandono, con el fin del patrón oro a fines de la década de 1960, las reservas de oro de los bancos centrales todavía se miden para evaluar su fortaleza y capacidad financiera.
Oro es un refugio muy útil en períodos de alta inflación, crisis financieras y altos “estrés” del sistema financiero.
Los hedge funds o Fondos Especulativos
Un hedge fund es un fondo de inversión que reúne capital de inversores acreditados o inversores institucionales e invierte en una variedad de activos, a menudo con complicada construcción de cartera y técnicas de gestión de riesgos.
Los hedge funds generalmente son distintos de los fondos mutuos y se consideran alternativos inversiones, ya que su uso del apalancamiento no está limitado por los reguladores, y es distinto de fondos de capital privado, ya que la mayoría de los fondos de cobertura invierten relativamente activos líquidos
Las estrategias de inversión de los hedge funds tienen como objetivo lograr un retorno positivo de la inversión independientemente de si los mercados están subiendo o bajando (“absoluto regreso”).
Sus los rendimientos han sido más bajos que los de los mercados bursátiles o incluso los bonos mercados, excepto en un corto período de la burbuja tecnológica entre 1998 y 2003.
Las compañías de administración de hedge funds más grandes del mundo son las siguientes:
Capital de Riesgo o Private Equity
El capital de riesgo típicamente se refiere a fondos de inversión, generalmente organizados como limitados asociaciones que compran y reestructuran empresas que no cotizan en bolsa.
Las estrategias de inversión en capital de riesgo incluyen compras apalancadas, riesgo capital, capital de crecimiento, inversiones en dificultades y capital de entrepiso.
La tasa de rendimiento anual a largo plazo es más alta que la de los mercados bursátiles, que está justificado por el hecho de que la liquidez de sus activos es mucho menor. Esta es una de las características que explican por qué su rendimiento normalmente amplifica los rendimientos de los mercados bursátiles, tanto en positivo como en negativo económico y de mercado ciclos
Las 10 principales compañías de capital de riesgo del mundo son las siguientes:
Guide to Alternatives | J.P. Morgan Asset Management (jpmorgan.com)
Los alternativos se extienden diversificación más allá de los mercados financieros regulados para inversores de grandes fortunas
Los alternativos proporcionan una diversificación más completa debido a la baja correlación con el convencional activos, y por lo tanto tienen un valor de diversificación.
Ellos puede ser adecuado para inversores de grandes fortunas (UHNWI y HNWI) con asignaciones de riqueza hasta 5% a 10% en total.
En además del efecto de diversificación que proporcionan, es importante comparar los rendimientos y riesgos de cada una de estas subclases de alternativas con las de los dos principales activos, acciones y bonos, a mediano y largo plazo, para evaluar su interés en la composición de una cartera de inversiones.
