L’une des décisions les plus importantes de nos investissements est le choix des fonds d’investissement de la classe d’actifs dans laquelle nous avons l’intention d’investir.
Cette décision est cruciale car les fonds sont considérés comme le meilleur véhicule d’investissement pour les investisseurs individuels.
Ils offrent la meilleure diversification, en termes de gestion des risques.
Et ils sont faciles à appliquer pour choisir la répartition d’actifs la plus appropriée à notre profil d’investissement, ce qui détermine en grande partie leur performance.
Cependant, la difficulté est qu’il existe une grande variété de fonds d’investissement de différents types et catégories.
Cette série est précisément dédiée au choix des fonds d’investissement par les investisseurs individuels.
Dans le premier article de cette série, nous avons vu les principales caractéristiques et avantages des fonds d’investissement, montrant pourquoi ils devraient être l’investissement privilégié des investisseurs individuels.
Dans le deuxième article, nous développons les différents types ou catégories de fonds, car la répartition de l’actif de l’investisseur détermine la catégorie dans laquelle investir.
Ensuite, nous avons présenté les aspects des rendements des fonds, en tenant compte de leur pertinence dans le choix des investisseurs.
Les rendements des fonds sont diversifiés et ne sont pas constants, variant au fil du temps.
Nous avons ensuite examiné les coûts des fonds et leur relation avec la rentabilité, en réalisant que, en général, les fonds les plus coûteux sont ceux qui ont le rendement net le plus faible.
Nous avons également examiné l’ Importance de l’accès, de la disponibilité et de la devise d’investissement dans le pays de l’investisseur, dans la mesure où chaque fonds est approuvé et fait l’objet d’une distribution dans une juridiction donnée (région, pays ou ensemble de pays) et que la devise de dénomination est un facteur de risque qui doit être pris en compte dans l’investissement.
Plus récemment, nous avons développé le thème de la façon dont nous pouvons choisir entre les fonds d’investissement indiciels et les fonds actifs.
Enfin, nous avons abordé une autre question très utile pour décider de la sélection des fonds d’investissement dans chaque catégorie, celle des principales agences de notation des fonds, qui nous fournissent des informations détaillées et des évaluations de nombreux fonds.
Dans cet article, nous allons apprendre à connaître les plus grandes sociétés de gestion de fonds d’investissement dans le monde.
Cette information est utile, en supposant que les investisseurs en général choisissent les fonds les plus performants.
Toutes ces questions doivent être prises en compte dans le processus de choix des fonds d’investissement.
Dans la série Best of Investment Funds intégrée dans le dossier Outils, nous présentons certains des plus grands fonds d’investissement au monde de différents types et catégories, disponibles dans divers pays ou régions.
Nous couvrons les fonds d’actions passifs ou indiciels pour les investisseurs américains et européens et les fonds d’actions actives de grandes entreprises également pour les investisseurs américains et européens , entre autres.
Nous avons également développé des fonds obligataires gérés passivement pour des investisseurs nord-américains et européens, ainsi que des fonds gérés activement pour des investisseurs américains et européens.
L’évolution et la concentration du volume d’actifs sous gestion dans le monde
La répartition des fonds d’investissement dans le monde est la suivante :
Les États-Unis détiennent près de la moitié de la valeur des investissements dans les fonds ouverts, suivis de l’Europe à 33% et de l’Asie-Pacifique à 14%.
Il existe une forte concentration de fonds d’investissement en termes de sociétés de gestion dans le monde :
Le volume de la gestion d’actifs par le biais de fonds d’investissement a augmenté à un bon rythme, atteignant environ 108,8 milliards en 2022.
Les 10 plus grandes sociétés de gestion avaient 36,6 billions d’actifs sous gestion, soit environ un tiers de la valeur totale.
Les plus grandes sociétés mondiales de gestion d’actifs
Le tableau suivant présente les 50 plus grandes sociétés de gestion d’actifs mondiales, qui correspondent à peu près aux plus grandes sociétés de gestion de fonds d’investissement :
Dans le groupe des 10 plus grands, il y a 9 Américains et un Européen.
Le top 5 est composé de Blackrock, Vanguard, Fidelity, State Street et JP Morgan.
Mais cette information est insuffisante pour notre décision.
Comme nous l’avons vu dans un article précédent de cette série, dans le choix des fonds d’investissement, il est important d’analyser leur accès et leur disponibilité dans notre pays.
Les sociétés de gestion domicilient leurs fonds sur les principaux marchés financiers mondiaux tels que New York, Londres, Francfort, Paris, Dublin, Luxembourg, Zurich, Amsterdam, Milan, Tokyo, Shanghai, Hong Kong, etc.
Et ils déterminent la disponibilité des fonds par régions et pays en approuvant les documents d’offre de distribution et de marketing sur les échanges de ces marchés financiers, conformément aux lois et règles applicables dans les juridictions respectives.
Les sociétés de gestion américaines voient l’ensemble de leur offre de fonds approuvée pour distribution aux États-Unis, mais seulement une partie dans les autres régions.
Par exemple, son offre n’est pas aussi large en Europe, bien qu’elle soit considérable et qu’elle ait augmenté ces dernières années.
Au contraire, les sociétés de gestion européennes disposent de la totalité de l’offre de fonds approuvés pour la distribution en Europe, et seulement une partie aux États-Unis.
Ainsi, pour analyser et avoir une vue complète de la disponibilité de l’offre de fonds dans notre pays, il est également important de savoir qui sont les plus grands gestionnaires des différentes régions.
Les plus grandes sociétés régionales de gestion d’actifs
Les plus grandes sociétés européennes de gestion institutionnelle sont :
Bien sûr, la plupart des sociétés sont enracinées dans l’Europe, bien que la direction reste à Blackrock.
Malgré les diverses initiatives réglementaires développées dans un passé récent, le marché européen des fonds reste fragmenté et la plupart des fonds sont domiciliés dans quelques pays.
Dans la plupart des États membres, les fonds sont principalement distribués dans leur marché intérieur.
Au contraire, les fonds domiciliés dans certains pays comme l’Irlande, le Luxembourg et Malte sont principalement vendus à l’étranger.
Selon l’European Fund and Asset Management Association (EFAMA), les fonds locaux représentent 67% des fonds détenus en Europe, contre 73% il y a dix ans.
Dans plusieurs États membres de l’Union européenne, la plupart des fonds transfrontaliers sont vendus par des gestionnaires d’actifs nationaux plutôt que par des gestionnaires d’actifs étrangers.
Le graphique suivant montre la propriété et la répartition des fonds d’investissement détenus en Europe :
La conclusion est que la plupart des fonds détenus par les investisseurs européens sont gérés par des sociétés de gestion européennes.
Les banques, qui sont généralement les plus grands distributeurs de fonds d’investissement, principalement des fonds de marché gérés par des sociétés qui leur appartiennent ou avec lesquelles elles entretiennent des relations commerciales étroites.
Les fonds étrangers, notamment ceux gérés par des sociétés américaines, ne sont pas largement commercialisés par les distributeurs européens.
De même, la commercialisation des fonds d’investissement des sociétés de gestion européennes aux États-Unis est très limitée.
En d’autres termes, le marché mondial de la distribution de fonds d’investissement présente de nombreuses barrières à l’entrée et est très fragmenté.
Les plus grandes sociétés de gestion d’actifs en Asie-Pacifique sont les suivantes :
Le top 10 est dominé par les entreprises japonaises, avec 9 entités, presque toutes associées à des banques, à l’exception de l’australien Macquarie.
Cependant, la Chine apparaît avec de nombreuses sociétés entre la 11ème et la vingtième position, et il est concevable que beaucoup de ces sociétés passeront au premier échelon, compte tenu de son fort rythme de croissance.
Dans le lien suivant, nous pouvons connaître les 500 plus grandes sociétés de gestion d’actifs mondiales et leurs valeurs sous gestion:
https://www.thinkingaheadinstitute.org/research-papers/the-worlds-largest-asset-managers-2022/
La répartition de la notation des fonds entre les principales sociétés de gestion
Ainsi, les sociétés les mieux positionnées sont celles du quadrant supérieur droit (cote élevée et faible coût), tandis que les pires se trouvent dans le quadrant inférieur gauche (faible cote et coût élevé).
Ainsi , la société la mieux classée est Dodge & Co., qui a une taille moyenne.
Vanguard est la plus haute des plus grandes sociétés de gestion de fonds.
Dans la série Best of Investment Funds, nous présentons certains des plus grands fonds d’investissement.
Nous organisons les fonds par origine de l’investisseur, à savoir des USA et d’Europe, et par actif, d’actions et d’obligations.
Nous classons également les fonds d’investissement par type de gestion, gestion active et passive, et par style ou stratégie, y compris les stratégies de valeur et de croissance, les petites, moyennes et grandes capitalisations, les actions à dividendes, etc.
