En la serie “Cómo invierten” abordamos las características de las principales clases de inversores privados e institucionales, que consideramos útiles para guiar las inversiones de la mayoría de los inversores individuales.
En cuanto a los inversores individuales, hemos presentado en artículos anteriores la distribución de la riqueza mundial, las características y diferencias de los inversores de diversas regiones o países, de diferentes niveles de riqueza, y especialmente de diferentes generaciones y mujeres.
En este artículo nos centramos en el importante tema de la distribución y el crecimiento de la riqueza mundial y especialmente las diferencias en la asignación de activos en las diversas regiones.
En otros artículos también hemos visto la importancia de invertir en los mercados financieros, con el fin de obtener rendimientos atractivos que sean superiores a la inflación, con un nivel de riesgo moderado.
Concluimos que debemos hacerlo siguiendo un Proceso de inversión a medio y largo plazo, basado en la diversificación para mitigar los riesgos, y en la elección de la asignación de activos más ajustada a nuestros objetivos financieros, situación financiera y perfil de riesgo, en la medida en que esta asignación determina en gran medida el rendimiento esperado.
También hemos visto que los fondos de inversión son el vehículo más adecuado para realizar la asignación deseada de activos, ya que son muy accesibles, eficientes y proporcionan un buen nivel de diversificación.
La selección de estos fondos depende de sus características, y es importante analizar su política de inversión, la rentabilidad y el riesgo esperados, y sus costes, y es importante considerar la elección entre fondos de gestión activa y pasiva.
Hemos observado que el proceso de inversiones financieras es una forma de poner la economía a trabajar para nosotros invirtiendo en las grandes empresas globales que producen los productos que consumimos, como lo hacen los grandes inversores como Warren Buffett o Norges Bank, y pueden ayudarnos a mejorar considerablemente nuestro nivel de vida.
Las asignaciones de activos brutos a nivel mundial se han mantenido prácticamente estables en los últimos 10 años: 28% de liquidez, 42% de valores y 30% de seguros y pensiones.
¿Causa y/o consecuencia? Los hogares de los países más ricos invierten más en acciones
Estados Unidos es el líder mundial en riqueza e inversión en el mercado de valores
El caso europeo: cuanto menos riqueza, ingresos y ahorros, más depósitos y menos inversiones en valores financieros
En Asia, Japón y China destacan por las razones opuestas, menor y mayor asignación a activos financieros, aunque en este caso no se trata de inversiones tradicionales en acciones o bonos, sino de productos creados por bancos con riesgo indefinido.
América Latina también revela grandes contrastes, con altas asignaciones a activos financieros en Brasil y México, y bajas en el resto de países.
Las asignaciones de activos brutos a nivel mundial se han mantenido prácticamente estables en los últimos 10 años: 28% de liquidez, 42% de valores y 30% de seguros y pensiones.
Allianz realiza un estudio denominado Global Wealth Report en el que analiza la situación y evolución de la situación financiera de la riqueza de los hogares en todo el mundo, por regiones y países, incluyendo el patrimonio bruto y neto, así como su composición.
El más reciente se publicó en 2022.
En general, la composición de los activos por clases de activos y su crecimiento entre 2011 y 2021 fue la siguiente:
En estos 10 años, el peso de las distintas clases de activos financieros se ha mantenido bastante estable, distribuido en un 28% en efectivo, un 42% en valores y un 28% en seguros y pensiones.
Solo en los años de la crisis financiera hay un cambio, con la reducción de los valores a un mínimo del 35% y un aumento uniforme de las otras dos clases.
¿Causa y/o consecuencia? Los hogares de los países más ricos invierten más en acciones
El siguiente gráfico muestra la composición de los activos financieros brutos por las mismas clases a nivel de las principales regiones del mundo:
Los países más desarrollados tienen el porcentaje más bajo en depósitos y el más alto en inversiones en activos financieros.
Destacar por el 54% en valores en Norteamérica, así como los altos porcentajes de inversiones en seguros y pensiones en Oceanía, Europa Occidental e incluso EEUU.
Estados Unidos es el líder mundial en riqueza e inversión en el mercado de valores
Estados Unidos es el país con la mayor concentración de la riqueza financiera mundial:
América del Norte concentra el 47% de la riqueza financiera mundial con 108 billones de euros (de los cuales 104 billones de euros en los Estados Unidos), seguida de Europa Occidental con 33 billones de euros y China con 32 billones de euros (14% cada uno).
Le siguen Japón con 16 billones de euros (7%), y finalmente Oceanía, Europa del Este y América Latina, con porcentajes entre el 3,8% y el 2,6%.
En un artículo anterior ya habíamos visto que América del Norte lidera el camino en riqueza global, seguida casi a la par por Europa Occidental y Asia ex-Japón. pero a nivel de los hogares los países más ricos son Suiza, Japón y los Países Bajos.
Hemos visto que el mayor crecimiento de la riqueza mundial en los últimos 10 años ha sido en las economías emergentes, especialmente en Asia ex-Japón, América Latina y Europa del Este debido a su población y aumento de la productividad:
Los hogares estadounidenses tienen pocos depósitos y muchas inversiones en bonos:
Los hogares estadounidenses invierten el 52% de sus activos financieros brutos en bonos y solo invierten el 13% en depósitos.
Alrededor del 32% se invierte en seguros y pensiones.
El caso europeo: cuanto menos riqueza, ingresos y ahorros, más depósitos y menos inversiones en valores financieros
En el siguiente gráfico vemos la distribución de los activos financieros brutos en los principales países europeos:
Grecia y Portugal tienen altos porcentajes de depósitos, a diferencia de los países nórdicos, los países del Benelux y el Reino Unido, que se encuentran en el otro extremo.
Cuanto más pobre es el país, mayor es el peso de los depósitos y menor es el peso en las inversiones financieras. ¿Es esto una causa o una consecuencia? Creemos que es el resultado de ambos.
En Asia, Japón y China destacan por las razones opuestas, menor y mayor asignación a activos financieros, aunque en este caso no se trata de inversiones tradicionales en acciones o bonos, sino de productos creados por bancos con riesgo indefinido.
En los distintos países asiáticos la situación es muy divergente:
A primera vista sorprende el alto porcentaje de depósitos en Japón y la alta asignación a activos financieros de China. La explicación es simple.
La última guerra mundial destruyó gran parte de la riqueza financiera del país al igual que los otros beligerantes y especialmente los perdedores, y la recuperación iniciada en los años setenta fue revertida por la debacle del milagro japonés en 1990.
Para China, la inversión en activos financieros es engañosa porque en realidad son productos de tasas respaldadas por bancos y, en muchos casos, productos de gestión de patrimonio, que están en la mira de los reguladores por el riesgo incurrido.
América Latina también revela grandes contrastes, con altas asignaciones a activos financieros en Brasil y México, y bajas en el resto de países.
En América Latina, la situación también es de grandes contrastes:
En Brasil y México la asignación a activos financieros es muy alta y esto se debe al grado de desarrollo de los respectivos mercados de capitales. En otros países, los hogares invierten principalmente en depósitos o productos de seguros.
En otro artículo anterior también vimos que estas diferencias en la asignación de activos por regiones se difuminan cuando observamos la misma asignación en términos de hogares con ingresos similares.
Concluimos que la asignación está determinada por el ingreso y la riqueza, que se superponen con factores sociales o culturales.
