Hoy podemos invertir fácilmente como el mayor fondo soberano del mundo, el Norges Oil Fund, un ejemplo de diversificación exitosa y apreciación del capital, invirtiendo en los principales índices de los mercados de acciones y bonos en línea con la composición de la Cartera del Mercado Global.
Norges Oil Fund (NOF) es el fondo soberano más grande del mundo, con activos bajo gestión que superan los 1 billones de euros (1 millón)
El crecimiento del Fondo Norges ha sido extraordinario en los últimos 20 años, beneficiándose de una estrategia de inversión a medio y largo plazo basada en la capitalización de ingresos y una amplia diversificación.
La rentabilidad de Norges a lo largo de los años ha sido muy interesante, y alineada con la rentabilidad a medio y largo plazo de las 3 principales clases de activos en las que invierte.
La política de inversión del Fondo es muy detallada, siendo un ejemplo de diversificación financiera, y estando muy alineada con la Cartera de Mercado Global
Norges Oil Fund (NOF) es el fondo soberano más grande del mundo, con activos bajo gestión que superan los 1 billones de euros (1 millón)
El “Fondo de Pensiones del Gobierno Global”, también conocido como fondo petrolero norges (NOF), fue creado en 1990 para invertir los ingresos excedentes del sector petrolero noruego.
Tiene más de 1 billón de dólares en activos, incluido el 1,4 por ciento de las acciones globales, siendo el fondo de riqueza soberana más grande del mundo.
El objetivo del fondo es garantizar una gestión responsable y a largo plazo para que la riqueza creada beneficie a las generaciones actuales y futuras.
El fondo es administrado por Norges Bank Investment Management (NBIM), parte del Banco Central de Noruega en nombre del Ministerio de Finanzas.
El crecimiento del Fondo Norges ha sido extraordinario en los últimos 20 años, beneficiándose de una estrategia de inversión a medio y largo plazo basada en la capitalización de ingresos y una amplia diversificación.
Aunque los ingresos derivados de la producción de petróleo y gas se transfieren al fondo, estos depósitos representan menos de la mitad del valor del fondo.
Este resultado se debe a una estrategia de inversión a medio plazo a largo plazo que se beneficia de la capitalización de los rendimientos a lo largo del tiempo.
La mayor parte del crecimiento se logró a través de inversiones financieras en acciones, bonos y bienes raíces.
La rentabilidad de Norges a lo largo de los años ha sido muy interesante, y alineada con la rentabilidad a medio y largo plazo de las 3 principales clases de activos en las que invierte.
Norges ha logrado rendimientos anuales en línea con las valoraciones de los mercados financieros globales.
Los rendimientos anuales fluctúan según los mercados, y los rendimientos anualizados acumulados a lo largo del tiempo se encuentran entre el 5% y el 10%, incluso en un período que ha tenido dos crisis financieras: la burbuja tecnológica y la gran crisis financiera.
Las valoraciones anuales son similares a las de los mercados mundiales de acciones y bonos.
El retorno de la inversión en los mercados de valores ha sido el más alto en términos medios, del orden del 10% anual, pero sujeto a una mayor volatilidad, especialmente en tiempos de crisis o reversión del ciclo económico (con devaluaciones anuales que alcanzaron el 40% en 2008). El rendimiento medio de la inversión en los mercados de bonos es más moderado, en torno al 5 por ciento anual, pero rara vez fue negativo (sólo en 1999).
La política de inversión del Fondo es muy detallada, siendo un ejemplo de diversificación financiera, y estando muy alineada con la Cartera de Mercado Global
Norges hace de la amplia diversificación la base de su política de inversión, como se indica en su sitio web:
“El fondo es uno de los fondos más grandes del mundo, que posee casi el 1,5 por ciento de todas las acciones de las empresas que cotizan en bolsa en el mundo. Esto significa que tenemos participaciones en unas 9.000 empresas en todo el mundo, lo que nos da derecho a una pequeña parte de sus beneficios cada año. Además, el fondo tiene cientos de edificios en algunas de las principales ciudades del mundo, que nos generan rentas. El fondo también recibe un flujo constante de ingresos por préstamos a países y empresas. Al distribuir ampliamente nuestras inversiones, reducimos el riesgo de que el fondo pierda dinero”.
La asignación por clase de activo y la diversificación de las inversiones están muy alineadas con la Cartera de Mercado Global.
Esta realidad se puede ver resumida en las 10 principales posiciones de inversión del Fondo:
Así como en la asignación de clases de activos más detallada:
Podemos demostrar que la composición de la asignación de activos de Norges está muy en línea con la última cartera del mercado global, tanto en su versión más general:
También desea en su versión más detallada:
La asignación también está muy alineada con la composición de algunos de los principales índices del mundo.
Además, la asignación de inversiones de Norges por clase de activo también está estrechamente alineada con el peso geográfico de cada mercado en los mercados mundiales.
Para las acciones, su distribución de inversiones es la siguiente:
Lo cual no es muy diferente de la composición de los mercados bursátiles globales, o uno de los principales índices de los mercados bursátiles globales, el MSCI ACWI (All Country World Index):
Para las inversiones en mercados de bonos, la distribución es la siguiente en términos de la naturaleza del emisor o tipo de emisión:
Y lo siguiente en términos de calificación crediticia y moneda de denominación:
Esta distribución de las inversiones tampoco es muy diferente de la de uno de los principales índices de los mercados de bonos del mundo, el Bloomberg Barclays Global Aggregate Bond:
Actualmente, los inversores privados ya son capaces de replicar las inversiones del Fondo de una manera muy sencilla y con pocas inversiones. ¿A qué estamos esperando?
Moraleja de la historia: Norges es un caso exitoso de valoración del capital invertido y un excelente ejemplo de metodología o proceso de inversión a medio y largo plazo, en términos de asignación de activos y mercados y diversificación de inversiones. Lo mejor de este caso es que hoy tenemos a nuestra disposición los fondos o productos de inversión indexados que nos permiten adoptar y replicar las inversiones de Norges.
